«Мексиканец» отбился, но ненадолго. Прогноз от 28.06.2024

Потеря уважения со стороны carry-трейдеров, рост волатильности, замедление экономики Мексики и угроза возвращения к власти Дональда Трампа делают жизнь «медведей» по USDMXN несладкой. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Фундаментальный прогноз по мексиканскому песо на месяц

От любви до ненависти один шаг. Долгое время валюты стран Латинской Америки были любимчиками инвесторов на Forex. Высокие ставки и низкая волатильность способствовали их эффективному использованию в операциях carry trade. Так, покупка мексиканского песо против японской иены принесла с начала 2023 по май 2024 прибыль в размере 50%. Однако выборы сделали из супер-песо гадкого утенка. В июне валюта потеряла более 8% своей стоимости и попала в список аутсайдеров на Forex.

Индекс денежных единиц развивающихся рынков от JP Morgan просел в первой половине года на 4,4%. Это вдвое хуже, чем за аналогичные периоды 2022-2023, не говоря уже о 2021.

Динамика валют развивающихся стран

Основные причины бегства инвесторов с развивающихся рынков – рост волатильности местных валют на фоне парламентских и президентских выборов во всем мире, более длительное удержание ФРС ставки по федеральным фондам на плато в 5,5%, чем предполагалось, а также стартовавшие в некоторых странах циклы ослабления денежно-кредитной политики.

Банк Мексики был вынужден продлить паузу в процессе снижения ключевой ставки. Она осталась на уровне 11% как в мае, так и в июне. Причем, по словам главы Banxico Виктории Родригес, собака зарыта не столько в ускорении инфляции, сколько в резком росте волатильности песо. Дескать, слабость валюты чревата дальнейшим разгоном потребительских цен, поэтому лучшее решение центробанка – это посидеть и посмотреть, как будут дальше развиваться события.

Динамика ставки Banxico и инфляции в Мексике

Трейдеры ждать не хотят. Хедж-фонды сократили нетто-лонги по «мексиканцу» третьими самыми быстрыми темпами в истории, а управляющие активами довели их до минимальной отметки приблизительно за два года. Деньги активно побежали из страны после победы на выборах Клаудии Шейнбаум и ее партии Морена, намеренных проводить недружественные рынку реформы.

После того, как котировки USDMXN взлетели до максимальной отметки с марта 2023, новый президент была вынуждена назначить на ключевые посты в правительстве чиновников, которых инвесторы уважают, а Banxico прибегнул к вербальным интервенциям. Это сбило спесь с «быков» по анализируемой паре, однако не заставило их отказаться от своих планов. Так, Citigroup прогнозирует укрепление доллара США до 19,74 песо в 2025 на фоне снижения оценок роста ВВП Мексики с 2,1% до 1,8% в текущем и с 1,5% до 1,2% в следующем году.

Торговый план по USDMXN на месяц

Несмотря на то, что связанный с президентскими выборами шок постепенно проходит, любовь инвесторов к супер-песо не вернется. Уважение трудно заслужить и легко потерять, и лишившиеся денег carry-трейдеры еще долго будут опасаться сделок с мексиканской валютой. На фоне скорого возобновления цикла монетарной экспансии Banxico и повышенных рисков возвращения к власти Дональда Трампа пара USDMXN может восстановить восходящий тренд. Рекомендация – использовать текущий откат для покупок в направлении 18,8 и 19,5.