Доллару подыграла политика. Прогноз от 05.06.2024

Инвесторы чересчур зациклились на ставках центробанков. Это не единственный драйвер курсообразования на Forex. И выборы в Мексике, ЮАР и Индии напомнили, что есть и другие. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Политика и еще раз политика. Результаты выборов в Мексике, ЮАР и Индии настолько шокировали финансовые рынки, что инвесторы вспомнили: движения курсов валют на Forex определяется не только ставками центробанков. В более чем 75 странах предстоят голосования, а в ноябре состоятся президентские выборы в США, которые наверняка попортят EURUSD много крови. Пока же «медведи» сумели зализать часть ран, нанесенных разочаровывающей статистикой по американской деловой активности в производственном секторе.

Несмотря на то, что, согласно консенсус-прогнозу 75 экспертов Reuters, доллар США ослабнет по отношению к основным мировым валютам на фоне старта монетарной экспансии ФРС, он, скорее всего, сохранит большую часть своей силы. По мнению Rabobank, цикл ослабления денежно-кредитной политики может оказаться очень коротким из-за нежелания инфляции снижаться. Респонденты Reuters считают, что в среднем индекс расходов на личное потребление будет превышать таргет в 2% до конца 2025. Они ожидают увидеть EURUSD на отметке 1,08 и 1,1 через 6 и 12 месяцев.

Если доллар США действительно сохранит силу, он продлит эпоху своего доминирования на Forex. Реальный эффективный курс гринбэка не был таким стабильно высоким в течение длительного периода времени с 1980-х. Тогда это серьезно напрягало Вашингтон, в результате чего родилось соглашение в отеле Plaza. США, Британия, Германия, Франция и Япония решились на совместную валютную интервенцию. После чего к 1988 индекс USD потерял треть своей стоимости.

Динамика доллара США

История повторяется. Швейцария и Япония уже вмешиваются в жизнь Forex, стремясь воспрепятствовать ослаблению иены и франка. Если к власти в Штатах придет Дональд Трамп, инвесторов может ожидать дежавю со скоординированной валютной интервенцией. Впрочем, до этого момента гринбэк способен вылить ушаты холодной воды на головы своих противников на фоне многочисленных парламентских и президентских выборов в различных странах. Его будут покупать как валюту-убежище.

Таким образом, Forex двигают не только ставки центробанков. Хотя монетарная политика остается главным драйвером курсообразования. И вернувшаяся идея более раннего ослабления денежно-кредитной политики конкурентами ФРС стала одним из факторов снижения котировок EURUSD. Срочный рынок с вероятностью 75% ждет от Банка Канады снижения ставки овернайт на 25 б.п. на заседании 5 июня. На день позже начнется цикл монетарной экспансии ЕЦБ. 

Рыночные ожидания по ставке ЕЦБ

Впрочем, у «быков» по EURUSD есть, чем ответить. Экономический рост ускоряется за пределами США. Исторически это способствовало падению индекса USD. Тем более, что американские фондовые индексы продолжают расти, нанося удар по гринбэку как активу-убежищу. 

Торговый план по EURUSD на неделю

На мой взгляд, пока котировки EURUSD находятся выше 1,085, контроль над основной валютной парой сохраняют «быки». Следует придерживаться стратегии покупок евро против доллара США.