Фунт отбросил страх. Прогноз на 07.06.2024

Победа Лейбористов на парламентских выборах очевидна. Однако что если она окажется безоговорочной? Не ждет ли GBPUSD обвал как в случае с мексиканским песо? Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Фундаментальный прогноз по фунту на сегодня

Размер имеет значение. До сих пор британский фунт укреплялся по отношению к основным мировым валютам благодаря вере инвесторов в победу Лейбористов на парламентских выборах 4 июля. Рынки считают, что при таком исходе улучшатся отношения с ЕС и увеличатся государственные расходы. Это усилит риски сохранения инфляции и ставки РЕПО на повышенных уровнях в течение длительного периода времени. Но что если победа партии труда окажется безоговорочной? Не пойдет ли все для GBPUSD по мексиканскому сценарию?

Победа Клаудии Шейнбаум и вера в получении ее партией Морена подавляющего большинства в парламенте Мексики избавило песо от приставки «супер». Валюта рухнула из-за опасений серьезных реформ, которые навредят рынкам. Nomura прогнозирует, что в случае безоговорочной победы, партия Лейбористов может отказаться от своего обещания не повышать налоги. В итоге выросшая на 0,6% экономика Британии потеряет пар, а «быки» по GBPUSD лишатся важного козыря. 

Впрочем, такой шоковый сценарий развития событий как в Мексике вряд ли возможен в Британии. Стерлинг вновь возглавил гонку валют G10. И благодарить за это следует не только выборы. После серии позитивных отчетов по экономике срочный рынок сместил ожидания снижения ставки РЕПО на ноябрь. Масштабы монетарной экспансии Банка Англии в 2024 оцениваются в 32,5 п.п, чуть меньше, чем 36 п.п. для ЕЦБ. Длительное удержание стоимости заимствований на плато позволяет расти доходности британских облигаций и поддерживает GBPUSD.

Динамика ставки РЕПО и доходности облигаций Британии

Таким образом, о разной скорости ослабления денежно-кредитной политики ведущими центробанками мира речи не идет. Это заставляет инвесторов искать другие факторы курсообразования на Forex, включая политику и экономический рост. В этом отношении высокие шансы победы Лейбористов на выборах и опережающая динамика британского ВВП в первом квартале по сравнению с американским аналогом – веские аргументы в пользу покупок GBPUSD.

Динамика ставок центробанков

Другое дело, что ситуация может в любой момент измениться. Продемонстрируй рынок труда США силу в мае, ожидания снижения ставки по федеральным фонам в сентябре сместятся на более поздний период, что заставит инвесторов обратиться к гринбэку. Напротив, разочаровывающая статистика по занятости подтвердит прогнозы JP Morgan и Citigroup. Эти компании придерживаются идеи снижения ставки ФРС в июле. 

Торговый план по GBPUSD на сегодня

На мой взгляд, победа Лейбористов на парламентских выборах по большей части учтена в котировках GBPUSD. В условиях практически голого экономического календаря по Британии пара будет чутко реагировать на американские данные по занятости и инфляции. Поэтому позитив от non-farm payrolls станет основанием для отката и фиксации части прибыли по раннее сформированным лонгам с таргетом на 1,3. Напротив, разочаровывающая статистика позволит нарастить длинные позиции выше 1,28.