Доллар учел свои погрешности. Прогноз от 28.08.2024

Даже если ФРС будет агрессивно снижать ставки, доллар США серьезно не ослабнет, так как у других центробанков появится возможность сделать то же самое. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.Ключевые факты

• Независимо от скорости снижения ставки ФРС потенциал ралли EURUSD ограничен.
• Главной проблемой доллара США является глобальный аппетит к риску.
• В долгосрочной перспективе вред гринбэку способен нанести двойной дефицит.
• Падение EURUSD ниже 1,115 позволит нарастить шорты.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Один в поле не воин? Скажите это трейдерам, ожидающим корпоративной отчетности NVIDIA за второй квартал. Прогнозируется рост выручки с $13,5 млрд. до $28,7 млрд, прибыли – с $6,2 млрд. до $15,1 млрд. Позитивная статистика способна подбросить вверх не только акции компании-лидера в области технологий искусственного интеллекта, но и S&P 500. Обновление рекордного максимума фондовым индексом усилит глобальный аппетит к риску и вдохновит «быков» по EURUSD на новые подвиги.

Динамика S&P 500 и NVIDIA

Блуждание основной валютной пары около отметки 1,12 обусловлено не только ожиданиями корпоративной отчетности NVIDIA, но и верой инвесторов в разную скорость монетарной экспансии ФРС и ЕЦБ. Как верно отмечает Goldman Sachs, трудно быть «быком» по доллару США за месяц до старта ослабления денежно-кредитной политики Федрезервом. Однако на самом деле этот фактор уже учтен в котировках EURUSD.

Действительно, если ФРС будет медленно двигаться по пути снижения ставки по федеральным фондам, на руку гринбэку сыграет все еще существенный дифференциал доходности казначейских облигаций США и их зарубежных аналогов. Деньги продолжат течь в Штаты, так как привлекательность эмитированных там активов будет по-прежнему выше.

Напротив, если Федрезерв ускорит монетарную экспансию, глядя на охлаждение американской экономики, другие центробанки могут смело повысить скорость ослабления денежно-кредитной политики, не рискуя при этом падением собственных валют. На мой взгляд, этот вариант менее предпочтителен, так как для его реализации требуется рецессия в Штатах. Судя по взлету потребительского доверия до 6-месячного максимума, до спада еще далеко.

Динамика потребительского доверия в США

Впрочем, падение индекса USD до годового дна сделало «быков» по EURUSD наглыми. Eurizon SLJ считает, что лавина продаж гринбэка только начинает раскручиваться. Агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики ФРС и связанные с ним рост привлекательности американских активов скрыли главное уязвимое место доллара США – двойной дефицит, бюджета и торгового баланса. Кроме того, война в Украине подорвала веру в гринбэк как основную резервную валюту мира. По мере снижения ставок Федрезервом болячки «американца» дадут о себе знать.

Торговый план по EURUSD на неделю

На мой взгляд, фактор разной скорости монетарной экспансии ФРС и ЕЦБ заложен в котировках EURUSD. Как бы ни двигался Федрезерв, доллар США сумеет извлечь выгоду. Его основной проблемой в краткосрочной перспективе является повышенный глобальный аппетит к риску. Поэтому разочаровывающая статистика от NVIDIA утопит не только S&P 500, но и основную валютную пару. Наращиваем сформированные от $1,118 шорты по евро на прорыве поддержки на $1,115.