Лучшие акции с малой капитализацией 2024
Акции малых компаний в некоторых случаях могут обогнать по динамике роста «голубые фишки». «Голубые фишки» считаются более стабильными, поэтому подходят для консервативных долгосрочных стратегий. Акции компаний с малой рыночной капитализацией, наоборот, имеют большую волатильность при более низкой ликвидности. Но на интервале от нескольких недель до нескольких месяцев их потенциал роста может в несколько раз превышать потенциал «голубых фишек».
В этом обзоре вы узнаете отличительные особенности акций малых компаний, какие стратегии с ними лучше использовать, и по каким критериям их выбирать для онлайн-торговли. Также вы познакомитесь с наиболее перспективными ценными бумагами с большим потенциалом роста на ближайший год.
Ключевые факты
- Компании с малой капитализацией – компании, капитализация которых от $300 млн. до $2 млрд.
- Основные фондовые индексы акций компаний с малой капитализацией – S&P 600, Russell 2000.
- В долгосрочной перспективе динамика роста S&P 600 уступает индексу «голубых фишек» S&P 500.
- На кратко- и среднесрочном интервале отдельные акции компаний с малой капитализацией могут принести доход свыше 50-70% за несколько месяцев.
- Основные риски инвестирования в акции малых компаний – высокая волатильность и неустойчивость в периоды рецессий.
Что такое акции с малой капитализацией?
Рыночная капитализация компании – это ее стоимость «глазами инвесторов». Это стоимость всех ее выпущенных акций. Рассчитывается по формуле:
Капитализация = цена одной акции * количество выпущенных акций
Уровень капитализации зависит от рыночной стоимости акций, которая отражает степень заинтересованности инвесторов к ценным бумагам. Рыночная капитализация не является отображением реальной, внутренней стоимости компании.
Пример: акции GameStop резко выросли в результате шорт-сквиза в январе 2021 года.
Капитализация компании выросла более чем в 10 раз. Но спрос на акции был вызван искусственно, поэтому позже наступил откат к равновесной цене.
По уровню капитализации компании условно делятся на четыре категории:
- Компании с большим уровнем капитализации – свыше $10 млрд.
- Компании со средним уровнем капитализации – $2 млрд. – $10 млрд.
- Компании с малой капитализацией – $300 млн. – $2 млрд.
- Компании с микро капитализацией – до $300 млн.
Акции компаний с малой капитализацией можно встретить практически во всех отраслях, от ритейла и сферы услуг до технологического и промышленного секторов.
Данная градация справедлива прежде всего для капитализации фондового рынка США и компаний международного уровня. В других странах и регионах разделение аналогично, но в связи с тем, что фирмы по совокупной капитализации меньше рынка США, критерии могут быть другими.
Сравнение с другими типами акций
У каждой категории акций свои преимущества и недостатки. Категории размыты – компании с капитализацией $6-7 млрд. продолжают оставаться малыми, а организации стоимостью $8-9 млрд. продолжают считаться крупными. То есть рост капитализации с $2 млрд. до $6 млрд. принципиально не меняет ценовую динамику. Поэтому и преимущества/недостатки в какой-то степени размыты – многое зависит от отрасли, фундаментальных факторов и менеджмента компании.
Акции с малой капитализацией против акций с большой капитализацией
Акции компаний с крупной капитализацией – это преимущественно «голубые фишки». Они часто входят в известные индексы NASDAQ, S&P 500, Dow Jones. Акции компаний крупной капитализации отличаются развитым внутренним и международным диверсифицированным бизнесом и являются индикатором всей экономики США.
Акции компаний малой капитализации | Акции компаний крупной капитализации | |
Рыночная капитализация | $300 млн. – $2 млрд. | Более $10 млрд. |
Волатильность | Относительно высокая | Относительно низкая |
Ликвидность | Относительно низкая | Высокая |
Риск | Сравнительно высокий | Сравнительно небольшой |
Потенциал роста | Относительно высокий | Умеренный |
Устойчивость к рецессии | В большинстве случаев неустойчивы из-за работы в одном нишевом сегменте. | Устойчивы за счет диверсификации бизнеса, работы на международных рынках, доступу к внешним заимствованиям |
Дивиденды | Обычно дивидендов нет, часть прибыли направляется на развитие компании | Преимущественно выплачиваются инвесторам |
Акции с малой капитализацией против акций со средней капитализацией
Компании со средней капитализацией – это «золотая середина» между крупными и малыми компаниями. Их бумаги воспринимаются инвесторами как «акции второго эшелона»: доверие высокое, есть потенциал роста.
Компании средней и малой капитализации очень похожи. Так, в связи с финансовыми успехами небольшая организация может резко увеличить свою стоимость и перейти в другую категорию.
Акции компаний малой капитализации | Акции компаний со средней капитализацией | |
Рыночная капитализация | $300 млн. – $2 млрд. | $2-10 млрд. |
Волатильность | Относительно высокая | Умеренная, зависит от сегмента, в котором работает компания |
Ликвидность | Относительно низкая | Средняя, может локально расти под влиянием фундаментальных факторов |
Риск | Сравнительно высокий, возможны глубокие просадки | Умеренный, возможна более глубокая просадка, в сравнении с крупными компаниями |
Потенциал роста | Относительно высокий | Умеренный, есть возможность перейти в разряд «голубых фишек» |
Устойчивость к рецессии | Относительно слабая устойчивость | Относительно устойчивые |
Дивиденды | Чаще направляются на развитие компании | Преимущественно выплачиваются инвесторам |
Акции с малой капитализацией против пенни-сток
Центовые акции – это акции, стоимость которых менее $5 (сoглacнo клaccификaтopу SEC). Но чаще всего такой актив стоит меньше $1, поэтому на слэнге их также называют «мусорными». Их эмитируют небольшие компании с нишевым региональным бизнесом, ориентированном на узкий круг покупателей.
Акции компаний малой капитализации | Центовые акции (акции пенни-сток) | |
Рыночная капитализация | $300 млн. – $2 млрд. | Менее $300 млн., стоимость акций может быть меньше $5 |
Волатильность | Относительно высокая | Очень высокая, часто используются в краткосрочных сделках |
Ликвидность | Относительно низкая | Очень низкая, при рецессии спред может резко увеличиться |
Риск | Сравнительно высокий, но есть контроль со стороны регуляторов, так как акции котируются на фондовых биржах | Очень высокий, торговля осуществляется в основном на внебиржевых рынках (ОТС) |
Потенциал роста | Относительно высокий | Умеренно высокий, есть вероятность, что с выходом нового продукта компания привлечет внимание крупных инвесторов; однако у нее недостаточно ресурсов, чтобы предложить нечто уникальное и занять ощутимую долю рынка |
Устойчивость к рецессии | Относительно слабая устойчивость | Высокая неустойчивость в том числе из-за отсутствия интереса со стороны институциональных инвесторов: банков, инвестиционных фондов; сильно зависит от региональных контрагентов |
Индексы акций с малой капитализацией
К наиболее известным индексам с малой капитализацией относятся S&P 600 и Russell 2000. У первого индекса собственники – США, у второго – Великобритания. Подобных индексов много и большинство из них пересекаются между собой. Например, S&P 600 является частью индекса S&P 1500.
S&P 600
S&P 600 (Standard & Poor’s 600) – фондовый индекс, включающий в себя 600 акций малых американских компаний. Используется как бенчмарк для фондов и управляющих компаний, инвестирующих в акции с малой капитализацией, считается одним из лучших индикаторов «здоровья» малого бизнеса США. Критерии отбора: прибыльность, ликвидность, рыночная капитализация. Требования к капитализации: $1-7 млрд.
На годовом графике тренд по S&P 600 восходящий, что говорит о сравнительно умеренных рисках позиционной торговли: +31,87% с начала 2024 года, +44,65% за 5 лет. Но на графике видна высокая волатильность. Для сравнения график S&P 500 за тот же период:
Доходность за год +40,36%, за 5 лет +90,70%. Еще хуже картина на месячном таймфрейме. Если S&P 500 в октябре 2024 года показал рост +1,50%, то S&P 600 в убытке на -0,29%.
S&P 600 можно рассматривать как долгосрочный инструмент для диверсификации инвестиционного портфеля. Но в большей степени он подходит для двух стратегий: торговле на локальной волатильности и для поиска отдельных недооцененных компаний с малой капитализацией, которые могут стать потенциальными «голубыми фишками».
Индекс Russell 2000
Индекс Russell 2000 – фондовый индекс, состоящий из 2000 американских компаний с малой капитализацией. Является частью более крупного индекса Russell 3000, который охватывает около 98% капитализации всего фондового рынка США. Russell 2000 создан для отслеживания и оценки малых компаний с капитализацией $100 млн. – $4 млрд. Управляется лондонской FTSE Russell Group.
В сравнении с S&P 600 индекс Russell 2000 считается более объективным. Во-первых, за счет того, что в него включено большее количество компаний. И во-вторых, за счет охвата компаний с капитализацией менее $1 млрд., то есть более волатильных и с большим уровнем риска. Однако динамика роста этих двух индексов как на годовом, так и на 5-летнем интервале почти одинаковая.
Russell 2000:
S&P 600:
Лучшие акции с малой капитализацией
В этом блоке вы познакомитесь с лучшими акциями компаний с малой капитализацией, которые можно покупать на срок более 1 года. Преимущественно это компании США. Их потенциал еще не исчерпан, волатильность – умеренно высокая, но с перспективой роста.
Axon Enterprise Inc (NASDAQ: AXON)
Axon Enterprise Inc. – американская компания, специализирующаяся на разработке технологий для обеспечения безопасности и правопорядка. Основана в 1993 году. Известна производством электрошокеров под брендом TASER, которые используются правоохранительными органами и частными лицами.
Также компания предоставляет комплексные системы управления данными для полиции и служб экстренного реагирования: нательные камеры, ПО для сбора и анализа доказательств и аналитические инструменты – Axon Evidence и Axon Records.
За последние 2,5 года акции компании выросли в 5 раз. Причина – хорошие финансовые результаты и реализация инновационных разработок. Компания относительно недавно стала внедрять облачные технологии и искусственный интеллект, эти новации позволили получить государственные заказы.
Акции Axon Enterprise – хороший пример того, что разделение на категории по уровню капитализации условное. И дело не только в частоте пересмотра индекса. На момент написания капитализация компании составляет $33,15 млрд., что гораздо выше условной границы $2 млрд. Еще в 2019 году капитализация компании составила 4,35 млрд. По состоянию на конец 2024 года, акции Axon Enterprise входят в состав S&P 600 Small Cap и и S&P 500 (акции компаний с большой капитализацией).
Qualys Inc (NASDAQ: QLYS)
Qualys, Inc. – американская компания, специализируется на решениях в сфере облачной кибербезопасности. Основана в 1999 году, главным направлением является предоставление услуг по автоматизации алгоритмов управления уязвимостями, защита облачной среды, мониторинг и оценка безопасности IT-инфраструктуры.
С капитализацией $5,71 млрд. Qualys входит в состав индекса S&P 600. За последние 10 лет самым неудачным выдался 2022 год – компания подешевела на -19,97%. И пока что остается неудачным 2024 год – акции подешевели более чем на -21%. Но в предыдущие годы компания показывала рост капитализации: в 2023 году +69,35%, в 2021 и 2020 годах +12,04% и +45,7%, соответственно.
В долгосрочной перспективе тренд восходящий. И отход цены от исторических максимумов – повод рассмотреть длинные позиции.
Dorman Products Inc (NASDAQ: DORM)
Dorman Products, Inc. – американская автомобильная компания, основанная в 1908 году. Специализируется на разработке, производстве и сетевой продаже запчастей и аксессуаров для обслуживания автомобилей после их продажи. Ассортимент Dorman насчитывает более 118000 наименований, включая детали для легковых автомобилей, грузовиков и коммерческого транспорта. Компания производит практически все «расходники» – от компонентов двигателя, систем охлаждения и тормозных систем до электрических компонентов и аксессуаров для интерьера салона.
Конкурентным преимуществом компания называет ассортимент, включающий в том числе уникальные инновационные разработки, которых нет у оригинальных производителей запчастей. То есть собственнику автомобиля проще и дешевле найти в ассортименте Dorman Products усовершенствованную запчасть, чем покупать оригинал.
На момент написания статьи капитализация компании составляет $4,04 млрд., акции входят в индекс S&P 600. Пять лет из последних десяти оказались для компании убыточными, что говорит о высоких рисках. Максимальная просадка наблюдалась в 2022 году – 28,9%. Но годовой рост полностью перекрывает убыток: 2016 +52,8%, 2021 +27,49%. В 2024 году наблюдается рост более 55% за 10 месяцев.
Котировки расположены на историческом максимуме и, по прогнозам аналитиков, вполне смогут его обновить.
City Holding Company (NASDAQ: CHCO)
City Holding Company – американская холдинговая компания, чьи акции входят в индекс S&P 600. Предоставляет банковские и финансовые услуги через свою основную дочернюю региональную компанию City National Bank of West Virginia. Основана в 1982 году в Чарльстоне, работает в нескольких штатах США, включая Западную Виргинию, Кентукки и Виргинию.
Как и любая финансовая компания, City Holding Company очень чувствительна к состоянию национальной экономики. Поэтому на графике видны относительно глубокие просадки, которые можно использовать в кратко- и среднесрочных стратегиях, например, в свинг-трейдинге (торговле на коррекциях). Дополнительный бонус: компания стабильно платит квартальные дивиденды и периодически их увеличивает.
Долгосрочный тренд остается восходящим. Секрет успеха – ставка на кредитование юридических лиц ведущих сегментов, промышленности, недвижимости, и поддержка регионального бизнеса. Капитализация компании составляет около $1,71 млрд. и постепенно приближается к границе малых предприятий. Средняя скорость роста капитализации 15-20% в год.
Centrus Energy (NYSE: LEU)
Centrus Energy Corp. — американская компания, занимается обогащением урана и поставкой ядерного топлива для энергетической промышленности. Centrus Energy принимает участие в государственных проектах, в том числе совместно с Министерством энергетики США.
Капитализация составляет $1,38 млрд. Динамика довольно неоднозначна. В 2015 году рекордное падение на 69,15%, в 2017 и 2022 годах капитализация снизилась на 36% и 32%, соответственно. Однако в 2020 году +317,4%, в 2023 – +84%. В итоге пятидесятикратный рост стоимости с 2019 года.
Centrus – единственная публичная компания по обогащению урана в США, использующая американские технологии и рабочую силу. Стоимость ее акций зависит от финансовых результатов.
В пользу компании говорят следующие факторы:
- Гиганты Microsoft, Google, Amazon инвестируют в ядерные проекты.
- Атомная энергетика имеет все шансы прийти на замену нефтепродуктам. Вопрос пока в безопасности и хранении отходов, но нефть в будущем будет дорожать из-за ограниченности ресурса.
- Планируется подписание контрактов на поставку топлива с высокопробным низкообогащенным ураном (HALEU). Завод такого класса компании Centrus является единственным в США, производство запущено в 2023 году.
Контракты преимущественно краткосрочные, цены рынка нестабильны – этим объясняется волатильность акций. Но обновление исторических максимумов вполне реально. Ведь у компании есть контракты от Министерства энергетики США.
Hypoport AG (XETRA: HYQ)
Hypoport AG – один из лидеров цифровых решений для финансового и страхового сектора Германии. Работает в трех сегментах: Real Estate & Mortgage Platforms, Insurance Platforms и Financing Platforms.
Основные продукты компании:
- Europace. Крупнейшая в Германии В2В-платформа для ипотечного кредитования. Europace обеспечивает интеграцию банков, страховых компаний и брокеров в единое облачное пространство для оформления и обработки кредитных заявок.
- SMART INSUR. Единая база данных с инструментами для управления полисами и обработкой претензий.
- Dr. Klein Wowi. Платформа, разработанная для оптимизации финансовых и эксплуатационных процессов в сфере недвижимости. Помогает управляющим компаниям и владельцам объектов недвижимости вести учет, контролировать расходы, управлять документацией, осуществлять финансирование, включая кредитное.
Финансовые результаты компании сильно зависят от благосостояния населения, которое во время кризиса фактически перестает пользоваться кредитами и страховыми продуктами. Поэтому самые сильные просадки наблюдались в 2008 и 2021 годах (финансовый кризис и пандемия COVID-19, соответственно).
На историческом максимуме в сентябре 2021 года капитализация компании составляла $4,66 млрд. В 2024 году компания перешла в категорию «малых» с капитализацией $560 млн. Но на графике виден восходящий к историческим максимумам тренд. Поэтому можно рассмотреть долгосрочные инвестиции на срок 1-2 года.
Algoma Steel Inc. (NASDAQ: ASTL)
Algoma Steel Inc. – одна из крупнейших сталелитейных компаний Канады, основанная в 1901 году. Производит горячекатаные и толстолистовые стальные изделия, которые используются в автомобилестроении, кораблестроении, строительстве, трубопроводной и тяжелой промышленности. Algoma Steel постепенно внедряет электродуговые печи, которые позволят сократить углеродные выбросы на 70%.
У этой компании несколько ключевых преимуществ:
- На IPO (листинг на бирже) она вышла относительно недавно. И вполне уверенно. Если у многих молодых компаний в первые месяцы идет взлет, за которым следует падение ниже цены IPO, то у ASTL все неплохо. График волатильный, со взлетами и падениями, но есть перспективы дальнейшего роста.
- Algoma Steel – единственный в Канаде производитель толстолистового стана, который применяется в строительной отрасли, горнодобывающей промышленности, машиностроении и военно-промышленном комплексе.
- В 2024 году компания обновила производственные мощности, которые позволили ей расширить сортамент продукции и увеличить производство стана на 50%.
Также компания платит дивиденды. С учетом потенциала экспорта, роста мировых цен на сталь и постепенного повышения курса ASTL, стоит присмотреться к акциям данной компании.
Digi International (NASDAQ: DGII)
Digi International — американская компания, специализирующаяся на разработке решений для Интернета вещей (IoT) и беспроводной связи. Продукция: маршрутизаторы, сетевые шлюзы, модули, программное обеспечение для подключения и удаленного управления устройствами. Используется в медицине, сельском хозяйстве, банковском сегменте, транспортной сфере и промышленном секторе.
На момент написания статьи капитализация компании составляет $1,06 млрд. На историческом максимуме она приближалась к $1,5 млрд. И тот факт, что цена отошла от своих максимумов, но снова пытается к ним приблизиться, – повод купить акции на 1-2 года с целевой ценой 42-45 USD.
Компания основана в 1985 году, но из-за узкой специализации пока что остается в категории «малых». Направление IoT многим незнакомо и есть много вопросов по внедрению технологий интернета вещей. Но некоторый прогресс уже есть, поэтому в ближайшие 5-10 лет цена DGII может обновить исторические максимумы.
Himax Technologies Inc (NASDAQ: HIMX)
Himax Technologies Inc – тайваньская компания с капитализацией $1,04 млрд., основана в 2001 году. Специализируется на разработке и производстве полупроводниковых решений для дисплеев и оптических технологий. Является одним из ведущих поставщиков микросхем для управления дисплеями (TDDI), решений для сенсорных панелей и 3D-сканирования, которые используются в смартфонах, планшетах, телевизорах, виртуальной и дополненной реальности.
За последние 12 лет акции неоднократно показывали пятикратный рост и аналогичный спад. Для долгосрочного инвестирования компания вряд ли подходит. Но попробовать покупать на дне и продавать у исторического максимума, который акции трижды не смогли пройти – хороший вариант стратегии.
Здесь также важный момент – сегмент компании. Тема полупроводников в последнее время одна из самых популярных и вряд ли потеряет популярность в ближайшие 3-5 лет. Поэтому уровень 4,7-5,2 USD выглядит одной из лучших точек для входа в лонг на перспективу 6-12 месяцев и с тейк-профитом на уровне 10,5-11 USD.
Marex Group PLC (NASDAQ: MRX)
Marex Group – международный сырьевой брокер, один из самых крупных дилеров на Лондонской бирже металлов. Компания была основана в 2005 году в Великобритании. Работает в более чем 20 странах мира. Основные направления – брокерское обслуживание на сырьевых рынках, поддержка торговых операций, клиринг, предоставление индивидуальных решений по хеджированию и инвестированию для корпоративных клиентов и институциональных инвесторов.
Хотя компанию сложно назвать молодой, на IPO в США она вышла только в мае 2024 года, капитализация на тот момент составила около $1,3 млрд. За 6 месяцев стоимость акций увеличилась на 55%. Это хороший сигнал, который подтверждает сильная финансовая отчетность: выручка компании по итогам 2023 года выросла на 75%, прибыль – на 43,5%. Стоит присмотреться к акциям компании для среднесрочного инвестирования.
Как инвестировать в акции с малой капитализацией?
Решимость и желание – главное, что от вас требуется. Если у вас есть желание разобраться в специфике фондовых рынков, вы готовы проявить терпение и уделить время, то 50% задачи уже выполнено. И общий технический алгоритм инвестирования разобран дальше.
Алгоритм поиска ТОП акций лучших компаний с малой капитализацией следующий:
- Пересматриваем графики акций. Компании берем из индексов S&P 600, Russell 2000. Второй вариант: на аналитическом ресурсе Companiesmarketcap или другом сортируем акции по капитализации, просматриваем все графики компаний стоимостью от $100 млн. до $6 млрд.
- Обращаем внимание на следующие данные:
- Динамика стоимости. Компании с отрицательной динамикой на 5-ти или 10-летнем графике тут же отсекаются. Если цена резко взлетела в последние 2-3 года и обновила максимумы, то, возможно, она переоценена, потенциал роста исчерпан.
- Как давно проведено IPO. Если 3-5 лет назад и нет нисходящего долгосрочного тренда, к компании стоит присмотреться. Если IPO проведено давно, то нужно обратить внимание, как часто цена обновляет исторические максимумы. Нет ли ценового диапазона, который можно было бы использовать в канальных стратегиях?
- Род деятельности. Какой сегмент, кто основные контрагенты (поставщики, предприниматели), рынки сбыта и т.д. Чем больше диверсификация, тем лучше.
- Финансовые результаты и динамика их изменений. Коэффициенты ROA, ROI, EBITDA, P/E соотношение, P/S соотношение и т.д. Кроме того, важна долговая нагрузка. Если компания зависит от заемных средств – это негативный сигнал.
И не забывайте о диверсификации. Имеет смысл сформировать инвестиционный портфель из компаний финансового, промышленного, технологического секторов, ритейла и т.д.
Что учитывать при инвестировании в акции с малой капитализацией
При анализе потенциально перспективных акций обратите внимание на ключевые моменты:
- Отраслевая специфика. У крупных компаний бизнес чаще всего диверсифицирован, малые компании чаще сосредоточены на конкретном направлении. И здесь важен сегмент.
Например, финансовый результат небольшой биотехнологической компании будет напрямую зависеть от результатов испытаний флагманского препарата. Капитализация компании может за сутки вырасти или упасть в 2 раза и более. Гораздо выше потенциал роста у небольшого технологического стартапа, работающего в сфере AR/VR-технологий или AI. Сегмент пользующийся спросом и в будущем стартап может поглотить более крупная компания или ее поддержит инвестиционный фонд.
- Динамика изменения капитализации. Для долгосрочного инвестирования оцените динамику изменения капитализации за последние 10 лет. Если 7-8 лет из 10 закрыты в плюс – это хорошо. Также важно изучить, насколько падали акции в непростые времена – в периоды пандемии, локальных событий (выборы в США, начало геополитических конфликтов и т.д.).
Относитесь скептически к акциям, которые за последние 2-3 года показывают рост и обновляют исторические максимумы. Малые компании – это не гиганты, как Nvidia или MicroStrategy. И за резким ростом может следовать не менее резкий спад.
Пример:
Plug Power Inc. (PLUG) занимается разработками инновационных технологий на энергетических рынках и специализируется на экологически чистых водородных топливных элементах, которые выделяют только воду и воздух. В 2020 году акции взлетели на фоне роста интереса к возобновляемым источникам энергии. В 2022 году 14% роста принесла сделка с Amazon. Но итог – на графике выше.
Субъективное наблюдение: компания с малой капитализацией или молодая, или с ее акциями происходят сильные ценовые «качели». При капитализации $1 млрд. и среднем росте 15% в год стоимость акций пройдет отметку $2 млрд. уже через 5-6 лет. Если компания существует дольше, значит, или доходность у нее менее 15% в год (что вряд ли интересно инвестору), или у ее акций высокая волатильность.
Пример. REX American Resources (NYSE:REX)
Холдинг основан в 1980 году, это производитель биотоплива (этанол и сопутствующие продукты). График выглядит относительно привлекательно, но только для долгосрочного инвестора. Вот так выглядит динамика капитализации:
Каждый год с плюсом чередуется с убыточным годом, где просадка составляет более 20%. Для долгосрочного инвестора такая компания – высокий риск, однако пока сохраняется восходящий тренд. Высокую волатильность внутри коридора имеет смысл использовать для кратко- и среднесрочных стратегий.
Преимущества и недостатки акций с малой капитализацией
Ключевой момент, описанный во многих теоретических статьях: крупные компании уже на максимуме своего развития, поэтому их акции растут медленно. Но это опровергает пример акций компаний с большой капитализацией Nvidia или MicroStrategy. В теории, малые компании, наоборот в стадии рыночной экспансии, поэтому более перспективны. Практика показывает, что из этого сегмента «выстреливают» далеко не все. Следовательно, преимущества и недостатки относительно субъективны и зависят от специфики бизнеса отдельной компании.
Преимущества
- Потенциал роста. При условии, что компания относительно молодая и недавно вышла на IPO. Период «молодости» для каждой отрасли свой, но речь может идти о 3-5 годах.
Например, компания существует с 2000 года, но привлечь деньги инвесторов решила только сейчас. Выход на IPO дает компании дополнительную известность, инвесторам – возможность вложить деньги. Это создает на акции дополнительный спрос. Малые компании могут показывать рост 30-50% за год, в то время как рост акций крупных компаний будет 15-20%.
- Недооцененность и разнообразие. Малых компаний гораздо больше, чем крупных. И по ним меньше информации, поэтому они реже попадают в поле зрения крупных инвесторов и, соответственно, остаются недооцененными. Сохраняется вероятность, что какой-нибудь инвестиционный фонд все же обратит на такую компанию внимание и ее акции «выстрелят».
- Гибкость. Это чаще всего нишевые компании с относительно простой организационной структурой. В период рецессии им проще реструктуризироваться и адаптироваться к изменениям.
- Низкая цена. У большинства малых компаний цена акций относительно невысокая. Крупные компании из-за постоянного роста иногда вынуждены проводить сплиты – дробление акций.
Но все эти преимущества относятся только к отдельным компаниям, так как многое зависит от менеджмента и сферы бизнеса. Одни акции после IPO сразу теряют часть стоимости, другие же большую часть времени проводят в фиксированном диапазоне. Поэтому успех инвестиции сводится к правильному выбору актива.
Недостатки
- Слабая диверсификация бизнеса. Малые компании чаще всего сосредоточены на узкой специализации, могут производить что-то вспомогательное для крупных корпораций. Например, ACM Research производит оборудование для очистки производителям полупроводников, InfuSystem Holdings Inc. собирает устройства инфузионных насосов для больниц, хирургических центров, онкологических клиник. Достаточно потерять ключевого покупателя или появиться серьезному конкуренту – и бизнес резко теряет доход.
- Высокая волатильность. Акции небольших компаний очень чувствительны к разного рода неудачам и кризисам. В случае плохой отчетности или потери рынков сбыта инвесторы будут продавать их при первой возможности.
- Низкая ликвидность. У малых компаний торговые объемы меньше. Следовательно, их сложнее продать и у них больше разница между ценой покупки и продажи (больше спред).
- Отсутствие стабильного роста. Если бы акции малых компаний постоянно росли, они бы уже перешли в категорию крупных. Такие есть, но их немного, поэтому о долгосрочном инвестировании на 5-10 лет речи не идет.
- Недостаток информации в открытом доступе. Новостные агрегаторы, аналитические платформы больше уделяют внимание крупным компаниям. Мало информации – проблемы с объективностью анализа.
- Ограниченный доступ к капиталу. У малых компаний меньше ресурсов, чем у крупных, у них могут быть трудности с привлечением капитала для развития. Это ограничивает их возможности для масштабного роста и делает их более уязвимыми в периоды рецессии.
Ключевой недостаток – высокий риск. В случае рецессии у небольших компаний больше вероятность обанкротиться из-за отсутствия диверсификации бизнеса и страха инвесторов.
Являются ли акции с малой капитализацией хорошими инвестициями?
Приведу условный пример:
- Среди 100 крупнейших компаний 65 покажут прибыль 15% годовых, 10 по итогу года окажутся в убытке, 25 покажут небольшой рост 3-5% годовых.
- Среди 100 малых компаний 30 покажут прибыль 40% годовых, 30 компаний окажутся в убытке, 40 компаний покажут небольшой рост 3-5% годовых.
Финансовая ситуация в примере абсолютно условная, цифры выдуманы. Но они передают суть: акции крупных компаний растут медленнее, но среди них больше тех, кто растет стабильно. Акции малых компаний менее стабильны, но некоторые из них могут показать больший прирост доходности.
Поэтому ответ сводится к двум моментам:
- Многое зависит от умения анализировать. Если вы купите акции именно тех 30 малых компаний, которые максимально вырастут, ваша цель достигнута. Но риск ошибки при анализе компаний с малой капитализацией выше.
- Многое зависит от ваших целей и отношению к риску. Консервативная стратегия – инвестиции в S&P 500, NASDAQ. Стратегия с повышенным риском – покупка акций отдельных малых компаний.
И наиболее правильная стратегия трейдера-аналитика – диверсификация. 50% инвестиций – в индексы “голубых фишек”, 50% – в более высокорисковые акции малых компаний.
Как торговать акциями с малой капитализацией?
- Инвестировать в CFD на акции. Недостаток – у большинства Форекс-брокеров доступны в основном акции крупных компаний. И есть расходы на своп.
- Покупать акции на бирже с помощью фондовых брокеров. На выбор тысячи акций компаний с любой капитализацией, включая центовые. Минус – высокие комиссионные расходы (депозитарный, биржевой сбор, налог и т.д.).
- Покупать бумаги через ETF фонд, инвестирующих в акции компаний с малой капитализацией. Преимущество – диверсификация, не нужно самостоятельно искать акции.
Варианты стратегий торговли акциями компаний с малой капитализацией:
- Торговля на краткосрочной волатильности. Задача – найти компании, цена акций которых движется в фиксированном диапазоне, обновляя исторический максимум и сильный уровень поддержки условно 1-2-3 раза в год. И покупать/продавать на этих колебаниях.
- Долгосрочное инвестирование с амортизацией рисков волатильности. На краткосрочном интервале акции с малой капитализацией подвержены сильной волатильности, но на длинном интервале она сглаживается. Малые компании за 5-10 лет могут кардинально измениться, укрепить позиции на рынке, расширить линейку продуктов. В итоге компания может перерасти в среднюю или крупную, что потенциально удвоит или утроит стоимость ее акций.
- Торговля по фундаментальному анализу. Ищете перспективные отрасли, знакомитесь с уникальными продуктами компаний и пытаетесь спрогнозировать, что сможет повлиять на рост акций в будущем.
Пример. Акции небольшой компании Verona Pharma (LSE:VRNA) выросли в 3 раза за 3 месяца благодаря одобрению FDA их препарата Ohtuvayre (энсифентрин) для лечения хронической обструктивной болезни легких (ХОБЛ).
Основной рост уже, скорее всего, позади. Но инвесторы, которые следили за разработками компании, смогли утроить свои вложения.
Заключение
Подведем итоги:
- Компании с малой рыночной капитализацией – компании с общей стоимостью от $300 млн. до $2 млрд.
- Преимущества: потенциал быстрого роста, то есть потенциально большая доходность.
- Недостатки: высокая волатильность, более высокий риск банкротства в периоды рецессии.
Оптимальная стратегия – сочетание консервативных инструментов с более рисковыми. Например, инвестиции в главные фондовые индексы и в акции компаний с малой капитализацией. Доли вы определяете сами.