Евро приходит в себя. Прогноз на 15.01.2025

Тарифы США не так страшны, как предполагалось. Долгового кризиса в Британии нет, а ФРС не станет повышать ставки. Самое время «быкам» по EURUSD организовать коррекцию. Если их не остановит инфляция в США. Порассуждаем и составим торговый план.

Ключевые факты

• Сворачивание лонгов по гринбэку из-за тарифов продолжается.
• Казначейству Британии удалось стабилизировать и фунт, и евро.
• Для перехода от снижения к повышению ставок ФРС требуется время.
• Дезинфляция в США усилит риски отката EURUSD к 1,039 и 1,0445.

Фундаментальный прогноз по евро на сегодня  

Шок – первоначальная реакция на неожиданное событие, которая со временем проходит. Инвесторы были встревожены, что масштабные тарифы Дональда Трампа угробят мировую экономику. И кризис долга в Британии перебросится на другие рынки, а прогноз Bank of America, что ФРС начнет повышать ставки в 2025, воплотится в жизнь. Во всех трех случаях черт, вероятнее всего, окажется не таким страшным, как его малевали. Шок постепенно проходит, это приводит к откату по EURUSD.

Дональд Трамп не опровергает инсайд Bloomberg о поэтапном введении тарифов, как это было в истории с Washington Post. Значит, дыма без огня не бывает, что усиливает процесс выхода спекулянтов из лонгов по доллару США. 

По словам Рейчел Ривз, неразумно предполагать, что стремительное ралли доходности британских облигаций – результат мер, предпринятых правительством. На рынках наблюдается повышенная волатильность, но несмотря на это, канцлер собирается придерживаться правил заимствований. Фунт стабилизировался, а вместе с ним и евро. 

Динамика евро и доходности трежерис

Надуманный кризис долга в Британии – результат стремительного роста доходности трежерис. По мнению State Street Global Advisors, если ставки по 10-леткам превысят 5%, EURUSD упадет к паритету. 

Несмотря на силу рынка труда США, барьеры для повышения ставки по федеральным фондам выше, чем для ее снижения. С 1994 центробанк только один раз переходил от монетарной экспансии к рестрикции в течение менее чем одного года. В 1998 из-за опасений, что крах Long-Term Capital Management приведет к обвалу всего рынка, денежно-кредитная политика была ослаблена. Затем, когда стало понятно, что все хорошо, Федрезерв вернулся к ее ужесточению. 

Динамика рыночных ожиданий по ставкам центробанков

Деривативы ожидают одного акта монетарной экспансии ФРС в 2025 с менее чем 10%-ой вероятностью второго. И трех шагов ЕЦБ по этой дороге с 60%-м шансом для четвертого. Разная скорость снижения ставок лежит в основе пике EURUSD. Как настроения инвесторов изменятся дальше?

Подсказку планируется получить от релиза данных по CPI США за декабрь. Эксперты Bloomberg прогнозируют рост показателя на 0,3% м/м, однако их незначительное большинство – 39. Остальные 32 ставят на 0,2%. Ситуация на тоненького, что не исключает как развития отката по основной валютной паре, так и восстановления нисходящего тренда. 

Торговый план по EURUSD на сегодня

На мой взгляд, возобновление дезинфляционного процесса усилит риски отката EURUSD к 1,039 и 1,0445 и станет основанием для краткосрочных лонгов. Напротив, неспособность евро удержаться выше $1,03, в том числе на фоне сильных данных по инфляции в США, позволит вернуться к продажам.