Иена примет решение на падающем флажке. Прогноз от 20.01.2025

5746 Просмотров

BoJ меняет свое мнение как перчатки, что приводит к американским горкам USDJPY. Если в декабре Кадзуо Уэда и его коллеги не собирались повышать ставку овернайт в январе, то сейчас не против это сделать. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Ключевые факты

  • Банк Японии ждет реакции рынков на инаугурацию Трампа.
  • Тарифы США могут продлить паузу BoJ.
  • Шансы на повышение ставки овернайт подскочили до 99%.
  • USDJPY рискует как взлететь к 160, так и упасть к 153.

Фундаментальный прогноз по иене на неделю

То вверх, то вниз. Рынки часто катаются на качелях. После декабрьского заседания Банка Японии мало кто верил, что в январе цикл нормализации продолжится. Препятствия в виде недостатка данных о судьбе зарплат, неопределенности вокруг Дональда Трампа и давления со стороны правительства казались непреодолимыми. В результате USDJPY взлетела к полугодовым пикам только для того, чтобы упасть.

За неделю до январского заседания Банка Японии два высших чиновника в лице главы BoJ Кадзуо Уэды и его заместителя Резо Химины дали понять, что вопрос повышения ставки овернайт открыт. По меньшей мере, два из трех препятствий остались в прошлом. Серия сильных данных по экономике, включая инфляцию, убедила правительство, что нормализация денежно-кредитной политики – необходимость.

Министр финансов Кацунобу Като отметил: ставки двигаются в соответствии с динамикой зарплат и инфляции. Центробанк должен проводить монетарную политику надлежащим образом, чтобы достигнуть цели по стабильности цен. Неудивительно, что после комментариев полпредов BoJ и правительства срочный рынок увеличил шансы повышения ставки овернайт в январе с 61% до 99%.

Динамика рыночных ожиданий по ставке Банка Японии

Эксперты Bloomberg также изменили свои взгляды. Если в предыдущем опросе за январское ужесточение денежно-кредитной политики проголосовали лишь 52% специалистов, то в преддверии встречи Совета управляющих их доля выросла почти до 75%. Daiwa Securities называет повышение ставки овернайт с 0,25% до 0,5% делом решенным и считает единственным барьером тарифы Дональда Трампа. Тот факт, что Япония не в их эпицентре, может успокоить «медведей» по USDJPY. 

Прогнозы специалистов по ставке Банка Японии

Одной из причин изменения позиции Банка Японии могла оказаться слабая иена. Ралли доллара США к отметке ¥160 всерьез напугало как BoJ, так и правительство, и теоретически могло спровоцировать валютную интервенцию на фоне выхода в свет сильной статистики по американской занятости за декабрь.

Согласно инсайду Bloomberg, Кадзуо Уэда и его коллеги будут до последнего ждать, как инаугурация Дональда Трампа повлияет на рынки и примут решение по ставкам на падающем флажке. Их устраивает как реализуются прогнозы Банка Японии, поэтому январское заседание по праву является живой встречей для продолжения цикла нормализации.

Торговый план по USDJPY на неделю

На мой взгляд, судьба USDJPY будет зависеть от динамики доходности трежерис и вердикта BoJ. Причем сохранение ставки овернайт на уровне 0,25% позволит перейти от краткосрочных покупок пары в направлении 160 к продажам на ожиданиях мартовского повышения. Рост стоимости заимствований – повод для шортов к 154,5 и 153 с последующим переворотом.

Александр Фролов

Независимый аналитик, трейдер и управляющий активами. Окончил аспирантуру по специальности "Финансы, денежное обращение и кредит". В трейдинге с 2004 года, занимается анализом рынков с 2010. В блоге Soliditycap публикует ежедневные обзоры по валютным парам.