Золото штампует рекорды. Прогноз от 11.02.2025

Что лежит в основе 11%-го ралли XAUUSD с начала года? Геополитика? Тарифы Дональда Трампа? Покупка золота центробанками? Возвращение интереса инвесторов к ETF? Или что-то еще? Поговорим на эту тему и составим торговый план. 

Ключевые факты

• Казначейство намерено монетизировать активную часть баланса США.
• Белый дом мечтает снизить доходность казначейских облигаций.
• Для «быков» по XAUUSD создан идеальный внешний фон.
• Откаты золота к $2895 и $2875 за унцию – повод для покупок.

Фундаментальный прогноз по золоту на неделю

Заявления министра финансов Скотта Бессента о монетизации активной части баланса США и о том, что Дональд Трамп хотел бы видеть более низкую доходность 10-летних трежерис, породили слухи о манипуляциях Казначейства с золотом. Дескать, переоценка золотых запасов с текущих $42 за унцию до рыночных цен (более $2800) с последующим соглашением об обратном выкупе даст около $800-900 млрд. и позволит сократить эмиссию облигаций. Чем не повод купить XAUUSD?

Как Биткойн растет на ожиданиях реализации планов Дональда Трампа о стратегическом резерве, так и традиционное золото увеличивает свою стоимость из-за слухов о переоценке запасов. Да, идея на первый взгляд выглядит сумасбродной, однако разве от массовых тарифов на импорт или увольнений чиновников госаппарата не встают волосы на голове? 47-й президент США намерен переделать мир, а для этого нужны большие деньги. 

В итоге реализации его зачастую вводящих в ступор планов резко повышается спрос на активы-убежища, а драгметалл начинает расти вместе с американским долларом, что ранее воспринималось как аномалия. 

Динамика золота и доллара США

Сокращение эмиссии казначейских облигаций действительно уронит доходность. ФРС даже не нужно будет снижать ставку по федеральным фондам, чтобы это произошло. Центробанк не намерен ее повышать, так как продолжает считать свою монетарную политику сдерживающей экономический рост. Идеальная среда для золота: ускорение инфляции и пассивный Федрезерв. При такой комбинации реальная доходность облигаций, защищенных от инфляции, будет падать. Что и доказывает динамика TIPS.

Динамика золота и индекса облигаций, защищенных от инфляции TIPS

Если добавить к этому колоссальный спрос на драгметалл в США из-за опасений, что он станет объектом тарифной политики Дональда Трампа, становится понятно: у «медведей» по XAUUSD нет шансов. Citigroup прогнозирует рост цен на золото до $3000 за унцию в ближайшее время и до $3150 – к концу 2025. 

«Бычья» конъюнктура рынка повернула вспять потоки ETF. Если ранее запасы ориентированных на золото специализированных биржевых фондов таяли на глазах, то теперь они увеличиваются на протяжении шести из последних семи недель.

Динамика золота и запасов ETF

Таким образом, к активным покупкам со стороны центробанков в рамках процессов диверсификации резервов и дедолларизации добавляется спрос со стороны поклонников ETF. Это позволяет XAUUSD обновлять рекордные максимумы. С начала года котировки выросли на 11%, и это еще не предел. 

Торговый план по золоту на неделю

Таргеты на $2875 и $2910 за унцию по лонгам были легко выполнены. Откат в направлении $2895 и $2875 позволит нарастить или открыть новые длинные позиции.