DAX 40 не догонишь! Прогноз от 14.02.2025

Европейский рынок акций стартовал за здравие. Инвесторы воспользовались дешевой оценкой, ожиданиями снижения ставок ЕЦБ, слухами о прекращении войны в Украине и другими факторами, чтобы купить DAX 40. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Ключевые факты

• Европа отметилась лучшим стартом по сравнению с США с 2000.
• Падение доллара США поддержало фондовые индексы Старого Света.
• Дешевая оценка европейских акций подлила масла в огонь ралли.
• DAX 40 способен достигнуть 24000 до начала апреля.

Фундаментальный прогноз по DAX 40 на месяц

И последние станут первыми. После самого чувствительного поражения американцам по итогам 2024 со времен пандемии европейский рынок акций возродился из пепла как феникс. Дешевая оценка, неспешность Дональда Трампа с введением тарифов, монетарная экспансия ЕЦБ и слухи о мире в Украине позволили EuroStoxx 600 отметиться лучшим стартом по сравнению с S&P 500 с 2000. Главным застрельщиком ралли стал немецкий DAX 40, взлетевший с начала года почти на 14%. 

Динамика соотношения EuroStoxx 600 и S&P 500

Что не убивает, делает нас сильнее. Отставание Европы от Штатов в 2024 было обусловлено не только слабой экономикой, но и опасениями, что тарифы Дональда Трампа еще больше ухудшат ее состояние. Республиканец обещал ввести универсальные 10-20% пошлины на импорт, а крупнейшее отрицательное сальдо внешней США с ЕС намекало, что первой жертвой станет именно Брюссель.

По факту хозяин Белого дома начал с Канады, Мексики и Китая, а универсальные тарифы решил заменить взаимными. Причем, вводить ранее 1 апреля их не планируется. У Европы еще есть время, а фронтальная загрузка американского импорта уже началась. Это ускоряет PMI еврозоны и является одним из драйверов ралли DAX 40.

Отступление Трамп-торговли оказывает давление на доллар США, а когда индекс USD падает, американские акции, как правило, проигрывают европейским.

Динамика доллара и соотношения фондовых индексов США и Европы

Масла в огонь ралли DAX 40 подливают ожидания более легкой фискальной политики после победы консерваторов на парламентских выборах в Германии 23 февраля, благоприятные для немецкого экспорта масштабные стимулы Китая, рыночные прогнозы о 3-4 актах монетарной экспансии ЕЦБ, дешевая оценка акций, а также история с DeepSeek.

Динамика оценок европейских и американских акций

После появления китайского конкурента в сфере ИИ инвесторы пересмотрели свои взгляды на Великолепную семерку и стали искать альтернативы, в том числе за пределами Штатов. Тем более, что Брюссель намерен инвестировать в технологии искусственного интеллекта €200 млрд. 

Продолжится ли ралли европейских акций? Скептики считают, что дивергенция в экономическом росте этого не позволит. По прогнозам ЕЦБ, ВВП еврозоны расширится на скромные 1,1% в 2025, ФРС ожидает роста американского индикатора на 2,1%. Оптимисты, напротив, уверены, что стратегия FOMO, купи или проиграешь, в отношении DAX 40 сохранит свою актуальность. Тем более, что прекращение войны в Украине окажет благоприятное воздействие на экономику Европы. 

Торговый план по DAX 40 на месяц

На мой взгляд, DAX 40 не исчерпал свой потенциал. До введения взаимных тарифов в начале апреля фондовый индекс способен подрасти к 24000. Рекомендация – покупать на откатах.