Иена ставит на дивергенцию. Прогноз от 17.02.2025

На фоне массового снижения ставок большинством центробанков мира намерение BoJ их повысить зажигает зеленый свет перед «медведями» по EURJPY и GBPJPY. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Ключевые факты

• Иену поддерживает позитив от ВВП и цен производителей.
• Евро и фунт выглядят уязвимыми из-за снижения ставок.
• Рынки выдают 80%-й шанс повышения ставки BoJ к июлю.
• Падение ниже 158,9 и 190,7 станет поводом для продаж EURJPY и GBPJPY.

Фундаментальный прогноз по иене на неделю

Вход в лонги по USDJPY от 152,45 оказался пирровой победой. После роста на более чем 200 пипсов пара рухнула вниз, продемонстрировав всю шаткость положения «американца». Усталость от тарифных угроз Дональда Трампа, намерение Казначейства снизить доходность трежерис и неприятный сюрприз от розничных продаж США вернули котировки пары к двухмесячному дну. Тем более, что и иене в 2025 палец в рот не клади. Откусит. 

В отличие от американской, японская макростатистика на устает радовать глаз. В четвертом квартале ВВП ускорился с 1,7% до 2,8%, превзойдя оценку экспертов Bloomberg в 1,1%. Темпы роста цен на корпоративные товары разогнались до максимальной отметки за последние 19 месяцев, став еще одним аргументом в пользу продолжения цикла нормализации Банка Японии. 

Динамика экономики Японии

Срочный рынок выдает 80%-ю вероятность повышения ставки овернайт к июлю и полностью уверен в очередном шаге по дороге монетарной рестрикции к сентябрю. На фоне массового снижения стоимости заимствований другими центробанками это делает иену главным фаворитом года. С начала января она укрепилась к доллару США на более чем 3,5%.

Неудивительно, что спекулянты не устают наращивать нетто-лонги по японской валюте и довели их до максимальных отметок за последние четыре года.

Динамика спекулятивных позиций по иене

Иена укрепляется по отношению к доллару США быстрее, чем к другим денежным единицам G10, что на первый взгляд выглядит нелогично. ФРС поставила процесс ослабления денежно-кредитной политики на паузу, это, в теории, должно поддержать гринбэк. По факту он испытывает трудности из-за утраты веры инвесторов в политику Дональда Трампа.

Рынок слишком долго верил в масштабные тарифы, чтобы пойти на блеф республиканца на фоне массовых отсрочек и освобождений от пошлин. Постепенно к инвесторам приходит понимание: угрозы – часть переговорной тактики хозяина Белого дома, что приводит к американским горкам по долларовым парам. Остальные представляются менее опасными и более подходящими для отыгрыша такого фактора, как дивергенция в денежно-кредитной политике.

Так, ожидания трех актов монетарной экспансии от ЕЦБ и Банка Англии на фоне как минимум одного повышения ставки овернайт BoJ создают идеальный фон для продаж евро и фунта против иены. Европейские валюты взлетели на позитивных слухах о мирных переговорах по Украине, однако этот процесс может затянуться.

Торговый план по EURJPY и GBPJPY на неделю

Таким образом, у трейдеров появляется возможность избежать чрезмерной неопределенности насчет тарифов Дональда Трампа и отыграть дивергенции в денежно-кредитной политике путем продаж EURJPY и GBPJPY на прорывах поддержек на 158,9 и 190,7.