Золото оставило конкурентов с носом. Прогноз от 18.02.2025

До президентских выборов в США золото, Биткойн и доллар считались главными фаворитами победы республиканца. Два последних актива действительно выросли, а драгметалл задержался на старте, чтобы засиять в 2025. Поговорим на эту тему и составим торговый план. 

Ключевые факты

• В 2025 золото переигрывает Биткойн и доллар США.
• Высокий инвестиционный спрос подталкивает котировки XAUUSD вверх. 
• Опасения за судьбу мировой экономики помогают драгметаллу.
• Сформированные от $2875 лонги следует удерживать.

Фундаментальный прогноз по золоту на неделю

Золото долго запрягает, но быстро едет. Драгметалл рухнул в ответ на победу Дональда Трампа на президентских выборах в США, но с тех пор взлетел почти на 15%. Многие считают его главным бенефициаром тарифной политики Белого дома, хотя первоначально в качестве основных победителей рассматривались Биткойн и доллар. Отступление гринбэка стало одним из драйверов ралли XAUUSD.

Goldman Sachs повышает свой прогноз по золоту с $2890 до $3100 на конец 2025, ссылаясь на более высокий спрос со стороны центробанков в размере до 50 т. в месяц. Одновременно растет интерес инвесторов к ETF. В результате котировки XAUUSD могут достигнуть и 3300, если политическая неопределенность останется повышенной, а тарифы Дональда Трампа угробят мировую экономику.

Динамика золота и запасов ETF

Bank of America пошел еще дальше. Он называет цифру $3500 за унцию, для реализации которой требуется 10%-е увеличение инвестиционного спроса на драгметалл. Это много, но нет ничего невозможного. 

Действительно, опасения за судьбу мировой экономики заставляют инвесторов бежать к облигациям, снижают их доходность. При этом отсрочки в тарифах, переход Белого дома от универсальных к взаимным пошлинам на импорт, приводят к закрытию лонгов по доллару США. Ослабление гринбэка и более низкие ставки по долгам десятилетиями считались идеальным фоном для золота. Стоит ли удивляться его ралли? 

Тем более в условиях, когда Казначейство намерено снижать доходность 10-летних трежерис при помощи увеличения эмиссии векселей при одновременном снижении объемов выпуска долгосрочных облигаций, сокращения дефицита бюджета и увеличения добычи нефти. Это будет способствовать неинфляционному росту экономики США, по мнению министра финансов Скотта Бессента. 

Когда ставки долгового рынка стоят на якоре, а инфляция разгоняется, золото ловит попутный ветер, так как реальная доходность казначейских облигаций падает. Именно этот процесс имеет сейчас и происходит. Добавив к нему рост неопределенности экономической политики, получим идеальную картину для XAUUSD.  

Динамика неопределенности экономической политики и рыночного риска

Таким образом, руку к ралли драгметалла приложили и центробанки, и покупатели ETF, и слабый доллар США и падение ставок по трежерис. Не говоря уже о переливе слитков из Европы в Штаты, что увеличило запасы на COMEX на 116% с момента президентских выборов.

Торговый план по золоту на неделю

Основным фактором риска для золота является прекращение вооруженного конфликта в Украине, однако пока мирного соглашения не достигнуто, XAUUSD продолжит расти. Откат к $2875 за унцию позволил нарастить сформированные ранее лонги. Рекомендация – держать.