S&P 500 подает сигнал бедствия. Прогноз от 05.03.2025

Потеря американской исключительности и отток капитала – вот результаты деятельности Дональда Трампа на посту президента США. Его тарифы угробят экономику США, а не создадут для нее золотой век. Поговорим на эту тему и составим торговый план по S&P 500.

Ключевые факты

• ВВП США может сократиться в первом квартале.
• Американские облигации выглядят лучше, чем акции.
• Европейские фондовые индексы дают фору S&P 500.
• Без отката тарифов, открытые от 6082 шорты следует удерживать.

Фундаментальный прогноз по S&P 500 на неделю

Что первично, курица или яйцо? То ли фондовые индексы падают из-за приближающейся рецессии в экономике США? То ли страхи из-за спада толкают S&P 500 все ниже и ниже? Потеря американской исключительности и отток капитала стоили ему $3,4 трлн. Именно настолько просела капитализация от уровней февральских максимумов. Очередной удар нанесли тарифы против Мексики и Канады.

В теории фондовые индексы – индикаторы состояния здоровья экономики США. И сигналы от ФРБ Атланты о сокращении американского ВВП на 2,8% в первом квартале внушают инвесторам страх. Неопределенность политики Белого дома плохо сказывается на американском бизнесе. Тем более, что торговые войны заставляют другие страны мстить Вашингтону.

Прибавьте к этому существенное сокращение госаппарата, и приходит мрачная реальность: как и во время первого президентского срока Дональда Трампа пошлины на импорт замедлили экономику, то же самое происходит и сейчас. Это заставляет инвесторов бежать от акций и покупать облигации. Перелив капитала с долевого на долговой рынок ценных бумаг – одна из причин падения S&P 500.

Динамика доходов от акций и облигаций США

Процесс изменения структуры портфелей на этом не заканчивается. Европейские фондовые индексы превосходят американские аналоги на протяжении трех месяцев подряд. Изрядная недооценка, ожидания фискальных стимулов от Германии и ЕС в целом, а также продолжение цикла монетарной экспансии ЕЦБ верой и правдой служат EuroStoxx 50 и его аналогам. Деньги текут из Северной Америки в Европу, что держит S&P 500 под давлением.

Перестала работать и стратегия покупок акций Великолепной семерки, которая принесла более 50% в 2023-2024. Именно эти бумаги первыми перешли на территорию коррекции из-за появления конкуренции со стороны китайских компаний в сфере искусственного интеллекта.

Динамика акций Великолепной семерки

Страхи по поводу рецессии и отток капитала – гремучая смесь, которая тянет S&P 500 на дно. Что может его спасти? Спасательный круг от Дональда Трампа, который во время первого пребывания в Белом доме не раз называл рынки акций индикатором эффективности его деятельности? Он упоминал фондовые индексы 156 раз в 2016-2020, в том числе 60 раз в первый год у руля страны. На этот раз из 126 сообщений в социальных сетях, нашлось место только одному упоминанию! 

Торговый план по S&P 500 на неделю

На мой взгляд, чем жестче будет протекционизм Дональда Трампа, тем глубже просядет S&P 500. Если в ближайшие дни не будет отката по тарифам, сформированные от 6082 шорты следует удерживать. Отсрочки или соглашения позволят фиксировать прибыль и открывать лонги. Велика вероятность консолидации широкого фондового индекса, что позволяет покупать его на снижении и продавать на росте.