Нефть рано подняла голову. Прогноз от 13.03.2025

Североморский сорт напуган рецессией в Штатах, торговыми войнами и увеличением добычи. Однако данные показывают: до спада экономике США еще далеко. Ошибочны ли другие предположения? Поговорим на эту тему и составим торговый план по Brent.

Ключевые факты

• Торговые войны замедлят спрос на нефть.
• Снятие санкции с России увеличит предложение.
• ОПЕК+ намерена наращивать добычу.
• Падение Brent ниже $70,15 или отбой от $72,2 и $73,5 – поводы для продаж.

Фундаментальный прогноз по нефти на неделю

Анонсированный Дональдом Трампом переходный период в экономике США вовсе не означает рецессию, на которой сейчас зациклены инвесторы. Рынок труда все еще силен, инфляция замедляется, что усиливает шансы мягкой посадки, а резкое сокращение запасов бензина по итогам первой недели марта сигнализирует о сильном внутреннем спросе. Неудивительно, что идущая ко дну Brent сумела воспользоваться этой информацией как спасительной соломинкой.

Североморский сорт потерял пятую часть своей стоимости от уровней январских пиков на фоне намерения ОПЕК идти на поводу у Белого дома и нарастить добычу, а также оттепели в отношениях США и России, что предполагает снятие санкций с одного из крупнейших производителей черного золота. Свою роль играют тарифы и торговые войны, которые наверняка охладят мировую экономику.

Динамика добычи нефти США и Саудовской Аравией

Отскочить от уровня полугодового дна у Brent получилось за счет надежд на переход Германии от фискальной сдержанности к расточительности и плана Китая увеличить ВВП на 5% в 2025 году, что предполагает дополнительное стимулирование экономики.

По оценкам JP Morgan, глобальный спрос по состоянию на 11 марта составил 102,2 млн. б/с, увеличившись за год на 1,7 млн. б/с (по прогнозу ожидался месячный прирост в 60 тыс. б/с). Подтверждением его опережающей динамики стало резкое сокращение запасов бензина в США на 5,7 млн. баррелей за неделю. Спрос на бензин составляет 9,2 млн. б/с, что является самым высоким показателем с ноября 2024. Запасы нефти выросли на 1,5 млн. баррелей, меньше, чем прогнозируемые +4,2 млн. б/с.

Динамика Brent и запасов нефти

Оттепель в отношениях США и России и ожидания снятия санкций против Москвы приводят к росту потоков сырой нефти из портов РФ на 300 тыс. за четыре недели. Речь идет о самом большом приросте показателя с января 2023. По мнению JP Morgan, Дональд Трамп может ослабить удавку и для других изгоев Западного мира – Ирана и Венесуэлы, что приведет к росту предложения. 

ОПЕК+ уже идет на поводу у Белого дома. В начале весны Альянс удивил инвесторов намерением постепенно отказываться от обязательств по сокращению добычи, а затем сообщил об увеличении добычи на 363 тыс. б/с до 41 млн. б/с. Основной виновник – Казахстан, чье производство черного золота подскочило до 1,767 млн. б/с, что по меньшей мере на 300 тыс. б/с выше потолка. 

Торговые войны и первая дефляция в Китае за 13 месяцев, свидетельствующая о слабости внутреннего спроса, завершают «медвежью» картину рынка нефти. 

Торговый план по Brent на неделю

На мой взгляд, локальные успехи Brent не изменят нисходящий тренд. Он остается в силе, а откат позволяет сформировать шорты. Отбой от сопротивлений на $72,2 и $73,5, либо падение ниже поддержки $70,15 за баррель станут поводами для продаж.