Доллар и кризис доверия. Прогноз на 04.04.2025

История показывает, что гринбэк не боится рецессии, однако нынче он теряет доверие на фоне политики США превращения друзей во врагов. Масла в огонь подливают распродажи американских акций. Доберется ли EURUSD до 1,15? Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Ключевые факты

• Получив в наследство сильную экономику, Трамп ее разрушает.
• Доллар США сталкивается с кризисом доверия.
• Падение американских фондовых индексов помогает евро.
• Неспособность EURUSD удержаться выше 1,1055 – повод для продаж.

Фундаментальный прогноз по доллару на сегодня

Разочарование, страхи перед рецессией и даже кризис доверия. Такие причины падения доллара США в ответ на масштабные тарифы Дональда Трампа называют инвесторы. Рынок активно покупает EURUSD, считая, что главным пострадавшим от роста средней американской пошлины на импорт до максимальных уровней с начала XX века станут Штаты и их валюта.

В теории, тарифы поднимают инфляцию в той стране, которая их вводит. И одновременно замедляют экономический рост государства, вынужденного платить сборы. Если так, то для еврозоны возрастают риски рецессии, что вкупе с массовым притоком дешевых китайских товаров на ее рынки заставит ЕЦБ агрессивно снижать ставки. ФРС, напротив, будет их удерживать высоко, так как есть вероятность, что PCE взлетит до 4,5%.

Теория без практики мертва. По факту, взлету EURUSD способствовало разочарование экономикой США. Дональд Трамп получил в наследство страну, чей ВВП расширялся на 2,8%, вызывая зависть у остальных, безработица была на низком уровне, а ФРС почти приручила инфляцию. Инвесторы посчитали, что 47-й президент все улучшит. Сейчас они уверены: он сделает хуже. 92% из 54 экспертов Bloomberg считают, что риски рецессии возросли.

Динамика EURUSD в различных условиях

История показывает, что доллар США не боится спада. В таких условиях его используют в качестве актива-убежища. Не на этот раз. Главным надежным активом нынче выступает японская иена, так как, по мнению Deutsche Bank, из-за политики Дональда Трампа превращения друзей во врагов гринбэк потерял доверие. 

Краткосрочно инвесторы являются охотниками за дифференциалами доходности и покупают EURUSD в ответ на сужение спреда ставок по облигациям США и Германии. Однако в долгосрочной перспективе перелив капитала с рынка американских акций в Европу – куда более серьезный драйвер ралли основной валютной пары.

Влияние различных факторов на EURUSD

Неудивительно, что Citi прогнозирует рост EURUSD до 1,15 в 2025, так как тарифы Белого дома уронят фондовые индексы США на 11%, а их европейские аналоги только на 5%. 

На мой взгляд, судьба основной валютной пары находится в руках Евросоюза. Успех в переговорах с Белым домом и новые пакеты фискальных стимулов для поддержания собственной экономики направят евро к $1,15. А вот масштабная торговая война со Штатами чревата падением EURUSD.

Торговый план по EURUSD на сегодня

Важный нюанс: чем дольше экономика США сохраняет устойчивость, тем больше причин S&P 500 нащупать дно, что поможет гринбэку. В этом отношении сильная статистика по американской занятости за март чревата фиксацией прибыли по лонгам по EURUSD и продажам евро в случае его неспособности удержаться выше $1,1055.