Пенни-акции в трейдинге

Грошовые акции (центовые, пенни-акции) – бумаги стоимостью до 5-7 USD. Их эмитенты – преимущественно небольшие компании, работающие в узком сегменте. Также встречаются транснациональные корпорации с центовыми акциями, но это скорее исключение. Пенни-акции торгуются преимущественно на внебиржевых рынках, так как они не соответствуют требованиям биржевого листинга. 

Для инвесторов эти акции – аналог венчурных инвестиций. Часть из них являются «пустышками», созданными для технических целей, часть – акции с высокой волатильностью и низкой ликвидностью, которые теряют более половины стоимости в случае рецессии. Но часть акций на фундаментальных факторах могут принести доход 50-100%+ за несколько недель. Как это сделать и какие существуют подводные камни в торговле пенни-акциями, вы познакомитесь в этом обзоре.

Ключевые факты

• Пенни-акции, согласно классификации регулятора SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США), являются акциями компаний с микрокапитализацией стоимостью менее 5 USD. Также могут встречаться названия «центовые» или «мусорные» акции.
• К пенни-акциям могут относиться: небольшие компании с узкой спецификой регионального уровня; акции «технических» компаний – так называемых «оболочек», не ведущих деятельность; акции компаний-пустышек, созданных для спекулятивных или мошеннических целей; акции слабых компаний, которые обесценились к текущему моменту. Есть исключения: крупные корпорации, специально эмитирующие большой объем акций.
• Характеристики пенни-акций: низкий объем торгов, низкая ликвидность, высокая волатильность, большой разрыв между ценой покупки и продажи, сильная зависимость от фундаментальных факторов.
• Торгуются дешевые акции преимущественно на внебиржевых площадках (ОТС). Сделки здесь с повышенным риском, так как нет гаранта, выше комиссии репозитариев и брокеров.
• Очень небольшое количество центовых акций обращаются на биржах и входят в корзину индексов, в том числе индекса США NASDAQ Composite (IXIC).
• Начинающим инвесторам лучше избегать инвестирования в такие акции. Чтобы проводить с ними операции, нужно понимать уровень риска, изучить специфику компании, ее обороты, спрос на ее продукцию и финансовую отчетность. 

Что такое пенни-акции?

Пенни-акции (penny stock) или центовые акции – это ценные бумаги публичных компаний, стоимость которых не превышает 5 USD. Акции стоимостью 6-7-8 USD также относятся к категории «пенни-акции», но чаще всего их стоимость выражена в центах – 1 доллар и меньше. В разговорной речи эти акции часто называют «мусорными».

Основные характеристики пенни-акций:

• Эмитенты – в большинстве случаев компании с низким уровнем капитализации. По принятой градации у «малых компаний» капитализация находится в диапазоне 300 млн. – 2 млрд. долл. США. У эмитентов центовых акций рыночная капитализация чаще всего несколько десятков миллионов долларов.

• Большинство акций торгуются на ОТС (внебиржевой рынок). На ОТС сделки с акциями совершаются непосредственно между участниками – онлайн-брокерами, компаниями, торгующими пенни-акциями, розничными трейдерами. Нет единого гаранта исполнения сделки, нет стандартизированных условий, цены ориентировочные, выше расходы репозитариев. Все это – дополнительные риски. Часть центовых акций есть и в листинге бирж, но она относительно небольшая.
• Низкая ликвидность, большой спред. Купленные акции нужно кому-то продать. То есть нужно найти желающих также инвестировать в центовые бумаги. На это нужно время или согласие на дисконт.

Пенни-акции могут принести быстрый высокий доход, если у компании хорошие финансовые результаты, но также могут быстро обесцениться.

Пример пенни-акций

Несколько примеров пенни-акций крупных корпораций:

• Ambev SA (ABEV) – крупнейшая компания Латинской Америки по производству напитков, входящая в состав концерна Anheuser‑Busch InBev. Работает в более чем 18 странах мира. Акции компании представлены в том числе на Нью-Йоркской фондовой бирже (в виде ADR – депозитарных расписок).

• Telefónica S.A. (TEF) – испанская телекоммуникационная компания, предоставляет услуги фиксированной и мобильной связи, высокоскоростного интернета, телевидения и цифровых решений для бизнеса. Работает в 20+ странах.
• Nokia Corporation (NOK) – транснациональная технологическая компания, которая разрабатывает и выпускает телекоммуникационное оборудование, ПО, предоставляет услуги в области сетевых решений.
• Intesa Sanpaolo (ISP) – один из крупнейших универсальных банков Италии, оказывающий практически все виды розничных, корпоративных, инвестиционных услуг.

Небольшие компании:

• Coursera Inc (COUR) – поставщик онлайн-курсов, платформа для обучения с платным и бесплатным контентом. Имеет относительно высокую популярность среди пользователей, занимающихся самообразованием, и фрилансеров. На данный момент акции фактически превратились в центовые из-за стабильно нисходящего долгосрочного тренда.

• Odyssey Marine Exploration (OMEX) – компания американского фондового рынка, специализирующаяся на поиске и восстановлении затонувших судов, исторических артефактов и ценных грузов с морского дна. Также специализируется на поиске, разработке и добыче глубоководных полезных ископаемых. Вариант венчурного инвестирования. В зависимости от результатов исследований стоимость акций «дергается» в обе стороны, позволяя зарабатывать на высокой волатильности. Цена акций – менее 1 USD, акции входят в индекс NASDAQ.

Крупные компании можно рассмотреть для долгосрочного инвестирования, небольшие – для краткосрочного.

Распространенные мифы об пенни-акциях

Некоторые утверждения о пенни акциях, которые не совсем соответствуют действительности:

• «Центовые акции только у небольших компаний». В большинстве случаев это утверждение справедливо. Но есть исключения. Penny stock определяется ценой акции, а не размером компании. Поэтому в списке компаний, торгующих дешевыми акциями, можно встретить крупных эмитентов. Пример: Banco Santander SA (SAN) – крупнейшая финансово-кредитная группа в Испании, представленная дочерними структурами в США, Бразилии, Великобритании, Мексике и т.д. Ее капитализация при цене 5,8 USD за акцию составляет 88,42 млрд. USD. 

Еще несколько лет назад акции банка стоили 2-3 USD. И сейчас после восходящего на долгосрочном интервале тренда они стоят менее 6 USD, что позволяет приравнять их к центовым. 

• «Высокий уровень риска инвестиций». Отчасти это правда, так как малые компании в большинстве случаев не имеют достаточного капитала, чтобы сохранять устойчивость в критических ситуациях. Но отчасти это миф. Малая компания может быть «спутником» крупной корпорации – поставлять отдельно взятую запчасть, оказывать конкретную услугу. Такая компания небольшая, потому что она сосредоточена на узкой специфике. И она имеет постоянные заказы от крупного партнера, которые обеспечивают ей стабильное существование.
• «Центовые акции никому не интересны и никем не отслеживаются. Это мусорные акции». Стоимость акции менее 1 USD никак не отражает ее капитализацию. Вопрос в количестве акций в обращении. Например, цена пенни-акции компании Crown LNG Holdings Ltd (CGBS) – 0,3 USD. При такой цене ее капитализация – 140 млн. USD. Достаточно вырасти акциям в 2 раза, чтобы они остались в категории центовых, но сама компания попала бы в категорию «малых» (их стоимость начинается с 300 млн. USD). Также акции компании входят в NASDAQ Composite (IXIC).

NASDAQ Composite (IXIC) включает в себя акции около 3000 технологических компаний, включая гигантов Apple, Tesla, Microsoft. Наравне с ними в индекс включены 300+ компаний со стоимостью ценных бумаг менее 5 USD, то есть более 10% корзины. Этот пример показывает, что далеко не все пенни-акции стоит относить к «мусорным».

Стоит ли инвестировать в пенни-акции?

В зависимости от целей и готовности принимать риски. С «голубыми фишками» проще – они всегда на слуху. Чтобы заработать на центовых акциях, нужно уметь отличать реально рабочие компании от «пустышек» и потенциального скама. 

Вы должны уметь находить:

• Перспективные стартапы с интересной идеей.
• Компании, которые в будущем могут быть интересны с точки зрения крупного партнерства или поглощения.
• Компании, которые несколько лет успешно конкурируют в своей отрасли.

Отдельные компании могут в относительно короткий срок принести более 100% прибыли. Но риск стать жертвой схемы «Памп и дамп» или скама гораздо выше, чем в случае инвестирования в крупные компании.

Нюанс инвестирования в пенни-акции. Стоит забыть о дивидендах. Если многие «голубые фишки» и даже часть компаний с малой капитализацией дивиденды выплачивают, то у данных компаний выплаты не предусмотрены практически ни у кого. Прибыль идет на поддержание бизнеса. 

Какие риски связаны с пенни-акциями?

Penny stocks – центовые акции, которые торгуются на рынке по очень низким ценам и часто привлекают неопытных трейдеров и инвесторов. Срабатывает стереотип: чем акции дешевле, тем они доступнее для покупки. Покупка дешевых акций на внебиржевом рынке несет большие риски: компаниям не нужно соблюдать строгие требования листинга или раскрывать финансовую информацию.

Основные риски торговли пенни-акциями:

• Риск банкротства. Мелкие компании чаще всего или местные/региональные, или работают в узкой нише. У них недостаточно страхового фонда на случай непредвиденных ситуаций. Любая рецессия прежде всего выбивает с рынка мелкие компании, тогда как крупные диверсифицируют бизнес.
• Риск неоправданных ожиданий. Пример – биотехнологические компании. Часто они создаются под разработку отдельного препарата. Если продукт не оправдывает ожиданий, акции дешевеют едва не до нуля. Восстановить репутацию сложно.

Рассмотрим пример. Sorrento Therapeutics Inc (SRNE) – биофармацевтическая компания клинической стадии, разрабатывающая методы лечения рака, аутоиммунных, воспалительных и нейродегенеративных заболеваний. В 2020-2021 году ее акции стоили более 14 USD, доходность – более 500% за несколько месяцев. Неудачное партнерство с другой компанией, юридические проблемы фактически привели компанию к банкротству.

• Риск мошенничества с пенни-акциями или серых схем. Среди мелких компаний могут встречаться компании-однодневки, созданные или с целью мошенничества (проведение незаконных сделок, уход от налогов, другие схемы оптимизации денежных потоков), или для искусственных спекуляций. Также это могут быть «технические» компании, не ведущие никакой деятельности или их оборот существует только на бумаге. Например, компании SPAC (Special Purpose Acquisition Company), создаваемые для вывода на IPO других компаний.
• Pump and Dump. Схема искусственного «накачивания» цены заинтересованными лицами с целью продажи актива на максимуме.

В августе 2023 года американский производитель клюшек для гольфа Sacks Parente Golf (SPGC) провел IPO, в ходе которого его акции подорожали на 624%. Роль сыграли завышенные ожидания, хорошая реклама и спекулятивный капитал. Уже через месяц акции обесценились.

• Риск ошибки инвестора. Есть компании, которые ведут деятельность только на бумаге. Они подают отчетность, поддерживают какой-то небольшой оборот, поэтому и остаются в реестрах регуляторов. Но фактически деятельность не ведут и даже могут находиться в стадии банкротства. Покупка таких пенни-акций без тщательного анализа – большой риск.

Основная опасность: вероятность получить высокий доход или же полностью потерять инвестиции сводится едва ли не к 50/50. Соотношение условное. Нет гарантии, что центовые акции «выстрелят», но есть вероятность их падения практически к нулю. У «голубых фишек» более плавный рост с периодическими спадами. Но на долгосрочном интервале их акции восстанавливались, центовые акции – в основном нет.

Анализ рынка пенни-акций

Ситуацию на рынке пенни-акций можно охарактеризовать следующим образом:

• Негативная ценовая тенденция. Ради эксперимента были выборочно открыты графики 30 пенни-акций из индекса NASDAQ. Хотя выборка небольшая, но общая тенденция на долгосрочном интервале похожая: резкий ценовой всплеск в момент IPO или где-то посередине, после чего обесценивание без попыток восстановления. Среди центовых компаний относительно много бывших малых, которые на данный момент близки к банкротству.
• Отсутствие полной прозрачности. Из выборки 30 компаний выше только по 18 удалось найти более-менее исчерпывающую информацию и главное – новости. По остальным 12 есть только общая информация, результаты работы в новостях не освещены. Статистика по компаниям рынка ОТС не в пользу микрокомпаний.
• Ограниченная доступность. У инвестора есть два варианта – связываться с высокорисковым ОТС-рынком, где не всегда понятны «правила игры». Или идти к биржевым брокерам, где торговля малыми объемами нерентабельна. И когда перед неопытным инвестором стоит выбор между центовыми акциями и «голубыми фишками» или криптовалютой, выбор будет очевиден. И второй момент: у CFD-брокеров пенни-акции встречаются редко, тогда как криптовалюты или «голубые фишки» есть практически у каждого.

При растущих фондовых индексах и наличии перспективных криптовалют, вряд ли рынок сможет привлечь новых инвесторов в пенни-акции. Поэтому будущее малых компаний в целом остается туманным. Перспективными могут быть отдельные компании, но стоит ли тратить время на их поиск?

Управление сделками на пенни-акциях

Идея торговли пенни-акциями – использование кратко- и среднесрочных стратегий. Пример динамики акций компании Plug Power (PLUG).

График, подтверждающий описанный выше тезисы: на долгосроке есть один всплеск, за которым следует нисходящий тренд.

Интереснее график последних 6-ти месяцев:

Отдельные трендовые движения могли принести более 30% за месяц или удвоить инвестиции за 3-4 месяца.

Как инвестировать в пенни-акции:

• Открывать сделку у ценового дна, после отскока вверх. В данном примере хорошо виден сильный уровень поддержки и начало отскока.
• Не жадничать. 50% сделки закрывается при касании первого же, даже слабого сопротивления. В данном случае на втором уровне можно закрыть 25% и оставшиеся 25% оставить в рынке, при этом установить трейлинг-стоп. 
• Следить за новостями – они являются драйвером сильного роста. Также спекулятивный капитал раскачивает рынок.
• Использовать дополнительные инструменты для построения уровней – уровни Пивот, трендовые линии, паттерны.

Делая ставку на заработок на волатильности, учтите низкую ликвидность. Купив акции по 1,6 USD, вы вряд ли сможете быстро продать их на максимуме по 3,2 USD. Возможны проскальзывания.

Можно ли заработать на пенни-акциях?

Да, но сложно. Важно учитывать нюансы:

• Пенни-акции – это аналог венчурного инвестирования. Отдельные акции могут одномоментно принести в 10 раз больше прибыль, чем «голубые фишки» на одном временном интервале. Но есть высокая вероятность остаться без денег.
• Пенни-акции подходят для кратко- и среднесрочного инвестирования. На долгосроке это лотерея. Акции покупаются на дне и после роста под влиянием новостей продаются через несколько недель/месяцев.
• Основной инструмент – фундаментальный анализ. Компания занимается какой-то разработкой и вот-вот готова предоставить результаты – стоит рискнуть вложиться. Компания выходит на новые рынки, объявила о слиянии, заключила партнерство с гигантом индустрии – стоит рискнуть.

Если поймать удачный момент и вовремя закрыть сделку с пенни-акциями, можно заработать более 100% за несколько месяцев. Или потерять все вложения. Для начинающих и консервативных трейдеров центовые акции не подходят. 

Как торговать пенни-акциями

Оптимальная стратегия для начинающего трейдера – инвестирование на среднесрок по принципу «купи и держи». Спекулятивная торговля не подходит, так как при низкой ликвидности акций розничные трейдеры проиграют крупному игроку, манипулирующему ценой.

Ключевой совет: не рисковать инвестировать через ОТС-рынки. Выбирать только те акции, которые есть в листинги бирж – это относительно надежные компании. Рассмотрим их преимущества:

• Информация о компаниях в открытом доступе аналитических ресурсов. Вы можете следить за разными метриками: ценой, капитализацией, мультипликаторами, финансовой отчетностью и т.д. Найти консолидированную информацию по компаниям, чьи акции вне бирж, сложно.
• Фондовая биржа выступает определенным гарантом надежности компании. Есть понятные, стандартизированные правила совершения сделок.
• Меньше комиссии. Брокеры ОТС страхуют риски за счет более высоких комиссий. Биржевые акции относятся к инструментам с меньшим риском, поэтому комиссии брокеров и репозитариев ниже.

Классическая модель оценки компании по мультипликаторам и финансовой отчетности здесь менее эффективна. Нужно анализировать бизнес. Если компания ведет реальную деятельность, ее продукт пользуется спросом, есть рост объемов из года в год, то акции могут оказаться перспективными. И нужно не забывать о диверсификации инвестиционного портфеля.

Советы по торговле пенни-акциями

Важный момент – специфика начисления комиссии за транзакции с пенни-акциями. Варианты:

• Фиксированная комиссия за акцию. Сумма может меняться в зависимости от рынка: для акций США одна комиссия, для акций Европы – другая.
• Процент от суммы сделки.
• Фиксированная сумма за сделку независимо от количества покупаемых акций.

Пример. Вы покупаете 1000 акций по 0,5 USD каждая, сумма инвестиций – 500 USD. Комиссия брокера – 0,01 USD за акцию или 10 USD. 

Второй вариант: комиссия брокера – 1% от суммы сделки. 500 * 0,01 = 5 USD. Второй вариант начисления комиссии для вас выгоднее. 

Третий вариант: комиссия брокера фиксированная – 10 USD за сделку. Если вы покупаете только 500 акций, вам выгоднее первый или второй вариант начисления комиссии. Если вы покупаете более 1000 акций, выгоднее третий вариант.

И еще несколько советов:

• Проверьте, котируются ли акции компаний на биржах, входит ли компания как минимум в местный ключевой индекс.
• Обратите внимание на ценовой тренд за последние 10 лет. Если ранее был резкий рост – в чем его причина и почему цена упала? Есть ли факторы, благодаря которым подобный всплеск повторится? Если тренд восходящий, есть ли предпосылки для снижения курса акций?
• Детально ознакомьтесь с компанией. Чем занимается, кто ее покупатели. Изучите новости за последние 1-2 года – есть ли положительные результаты, нет ли судебных разбирательств. 
• Посмотрите, как вели себя котировки в момент глобальных рецессий – во время ипотечного кризиса, пандемии COVID-19. Насколько сильно проседали акции, как быстро восстановились, устойчива ли компания.

Заработать на акциях, которые уже в восходящем тренде, можно с большей вероятностью, чем спрогнозировать, какие акции начнут расти в цене.

Как найти лучшие пенни-акции для покупки

Рассмотрим алгоритм, как найти лучшие пенни-акции:

1. Инвестируйте в акции, которые есть в листинге крупных фондовых бирж. Для листинга компания должна отвечать биржевым требованиям. Это как минимум поможет отсеять компании «пустышки» и созданные для стратегии «Памп и дамп» скамы.
2. Используйте скринеры акций. У них есть много аналитических метрик для сравнения компаний между собой.
3. Инвестируйте в акции, которые неоднократно обновляли исторические максимумы и на данный момент в восходящем тренде.
4. Обращайте внимание на компании, работающие в потенциально перспективных отраслях. Например, биотехнологии, AI, блокчейн, полупроводники, альтернативная энергетика, солнечные батареи, электромобили.
5. Обратите внимание на мультипликаторы. Желательно, чтобы были следующие значения: Р/Е менее 15 (для компаний США), ROE более 10%, компания не должна зависеть от заемного капитала.
6. Обратите внимание на объемы. Чем выше торговые объемы за сессию в сравнении с другими бумагами, тем лучше. При условии, что это не искусственное «накачивание» цены.

Графические паттерны для пенни-акций

Идея торговли по графическим паттернам аналогична идее торговли другими инструментами. 

Трейдер должен уметь находить следующие моменты:

• Вход крупного капитала, который толкнет цену вверх. Этому должны предшествовать фундаментальные факторы.
• Выход крупного капитала, который сигнализирует о завершении тренда.

Ключевые паттерны – разворотные, их желательно подтверждать изменениями торговых объемов.

Флаг

Классический паттерн продолжения тренда. На графике формируется временная неглубокая коррекция, после которой тренд продолжается.

На восходящем тренде (древко Флага) формируется коррекция – нисходящий коридор с параллельными границами. Синяя стрелка указывает на пробой канала, что означает окончание коррекции и продолжение восходящего тренда. Усиливающие сигналы: рост торговых объемов в момент пробоя. Четвертая подряд восходящая свеча пробивает канал, это подтверждает силу тренда.

Двойное дно/Двойная вершина

Паттерн формируется, когда одна из сторон старается поддержать тренд, но торговых объемов не хватает. Цена упирается в поддержку/сопротивление, от которых отталкивается в противоположную сторону.

На рынке преобладал нисходящий тренд. Затем инициативу перехватили покупатели, но их объемов не хватило, чтобы развернуть тренд вверх. Цена уперлась в сопротивление, сформировался аналог Двойной вершины (в данном случае даже тройная). Неспособность тренда пробить сопротивление и пробой поддержки вниз говорят о новом нисходящем тренде.

Поглощение

Разворотный паттерн, который формируется при появлении противоположной свечи, полностью поглощающей предыдущую. 

Тело красной свечи полностью поглощает тело предыдущей зеленой вместе с тенью. Это говорит и возможном нисходящем тренде. У акций есть специфика – выставление заявок на премаркете и постмаркете, из-за которых между сессиями появился гэп. Поэтому данный паттерн лучше искать на часовом интервале и закрывать сделку до окончания торговой сессии.

Где можно торговать пенни-акциями?

На биржах. Часть пенни-акций есть в листинге. Биржи – практически любые: NASDAQ, NYSE, AMEX, LSE, Euronext и т.д. Альтернативные варианты:

• Брокеры, дающие доступ к инструментам внебиржевых (ОТС) рынков или к самим рынкам.
• Электронные площадки по внебиржевым торгам. Примеры: OTC Markets Group, OTCBB (электронные доски объявлений внебиржевого рынка). 

Чтобы узнать больше о пенни-акциях, рекомендуются ознакомиться с ними на тематических сайтах:

• Аналитические порталы, в разделах которых есть консолидированная информация по центовым акциям.
• Сайты, на которых можно посмотреть компоненты индексов и отсортировать акции по текущей стоимости, в их числе будут и центовые бумаги. Некоторые порталы представляют аналитические метрики по каждому активу.

Если у вас есть опыт торговли такими бумагами, делитесь платформами, брокерами и аналитическими ресурсами в комментариях. 

Заключение

Подведем итоги:

• Пенни-акции – акции, цена на которые менее 5 USD, их эмитентами чаще всего являются компании с микрокапитализацией.
• Лучшие пенни-акции – акции компаний с высоким уровнем капитализации (от нескольких млрд. долларов США). Их относительно немного.
• Чем меньше компания, тем меньше к ней интерес со стороны крупных инвесторов и тем меньше о ней информации. Поэтому такие бумаги имеют низкую ликвидность и высокую волатильность.
• Инвестиции в такие акции – высокий риск. Условный пример: 9 акций из 10 за три месяца обесценятся, 1 акция принесет 100% прибыли.
• При выборе пенни-акций желательно руководствоваться следующими критериями: акции должны котироваться на бирже, ОТС-рынок нежелателен; бизнес должен быть рабочий, отрасль – перспективная; желательно наличие восходящего тренда, но есть риск попасть на искусственное надувание пузыря.

Находящиеся на ценовом дне пенни-акции могут «выстрелить», но это не факт. Поэтому более правильной будет стратегия диверсификации рисков: 70-80% – «голубые фишки» и фондовые индексы, 20-30% – акции микро-компаний с высоким уровнем риска.