Доллар проиграл дебют. Прогноз от 17.04.2025

Эпоха сильного доллара США закончилась, и даже имеющий множество уязвимых мест евро выглядит существенно лучше гринбэка. Трейдеры используют откаты EURUSD для покупок, и ЕЦБ может им помочь. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Ключевые факты

• Отток капитала привел к худшему старту доллара США с 1995.
• Международная торговля в 2025 рискует просесть на 1,5%.
• Снижение ставок ЕЦБ станет поводом для покупок евро. 
• Пока EURUSD торгуется выше 1,1290, акцент на лонги.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Доверие трудно заслужить и легко потерять. Эпоха сильного доллара США канула в лету по мере отказа инвесторов от американских активов из-за тарифной политики Белого дома. Гринбэк отметился худшим началом года с 1995, упав по отношению к корзине валют на 8%. Его слабость пугает не только иностранных экспортеров в эпоху торговый войн, но и компании из Штатов, получающие выручку из-за рубежа. Доходы в обоих случаях падают, что негативно влияет на мировую экономику. 

По мнению ВТО, из-за тарифов Дональда Трампа международная торговля сократится на 0,2% в 2025 вместо ожидаемого ранее роста на 2,7%. Более того, если США будут продвигаться дальше с пошлинами на импорт, снижение показателя составит 1,5%. 

Динамика и прогнозы по международной торговле

В теории это должно оказать понижательное давление на ориентированную на экспорт экономику еврозоны и ее валюту. На практике бегство инвесторов от американских активов, и их попытки найти убежища в Старом Свете, прежде всего, в немецких облигациях, выливаются в укрепление евро. 

Неопределенность экономической политики Белого дома никуда не исчезла, напротив, она увеличивается. Так, заявление NVIDIA о проблемах с экспортов чипов в Китай, так как для этого теперь потребуется лицензия, обрушило фондовые индексы США и подлило масла в огонь распродаж американского доллара. Тем более, что председатель ФРС сообщил о сложном сценарии, когда тарифы повышают цены и одновременно охлаждают рынок труда. Действующий по двойному мандату Федрезерв будет напоминать вратаря, не знающего в какой угол прыгать при пробитии пенальти. 

Динамика неопределенности экономической политики и доллара США

Не помог гринбэку даже рост американских розничных продаж на 1,4% в месячном исчислении в марте. Инвесторы посчитали, что напуганные тарифами потребители увеличили закупки товаров, что в будущем аукнется замедлением индикатора. 

Неспособность доллара США встать с колен позволяет евро доминировать на международном валютном рынке даже имея множество уязвимых мест. Одним из них являются ожидания снижения ставки по депозитам с 2,5% до 2,25% на заседании Управляющего совета 17 апреля. 60 из 62 экспертов Bloomberg прогнозируют именно такой сценарий развития событий, один склоняется к удержанию, а еще один к более агрессивной монетарной экспансии – разрезу сразу на 50 б.п. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Если его не будет, снижение EURUSD на слухах о продолжении ЕЦБ цикла ослабления денежно-кредитной политики станет прекрасной возможностью нарастить ранее сформированные длинные позиции по основной валютной паре. Пока евро торгуется выше поддержки на 1,129, настроение на рынке остается «бычьим». Имеет смысл продолжать делать акцент на покупки.