Крона – главный фаворит Forex. Прогноз от 22.04.2025

Пока центробанки думают, как сгладить негатив от торговых войн при помощи снижения ставок, Риксбанк готов закончить цикл монетарной экспансии. Вкупе с разгоном ВВП Швеции и бегством от доллара США это толкает вниз котировки USDSEK. Порассуждаем и составим торговый план.

Ключевые факты

• Швеция – главный бенефициар фискальных стимулов ЕС.
• Стабилизация инфляции позволяет Риксбанку закончить цикл монетарной экспансии.
• Экономика скандинавской страны разгонится до 2,3% в 2025. 
• Актуальны продажи USDSEK в направлении 9 и 8,5.

Фундаментальный прогноз по шведской кроне на полгода

И последние станут первыми. Находящаяся на протяжении трех последних лет в глубокой депрессии вместе с экономикой Швеции крона в 2024 превратилась из гадкого утенка в прекрасного лебедя. Она уверенно лидирует в гонке валют G10, оставив позади пользующихся повышенным спросом (как активы-убежища) японскую иену и швейцарский франк. «Медведи» по USDSEK используют как слабость доллара США, так и фискальные стимулы ЕС. 

Корректировка Германией фискального тормоза и увеличение расходов Евросоюза на оборону запустили ралли кроны против основных мировых валют. С наибольшим удельным весом военного экспорта в ВВП Швеция извлечет наибольшую пользу из стран Старого света. Местные компании, включая Saab и BAE Systems Hagglunds, производят все: от истребителей и подводных лодок до вспомогательного оружия и боевых машин.

В результате правительство повысило прогноз экономического роста на 2025 до 2,3%, что существенно больше имевшего место в 2024 +1%. Помогут и собственные фискальные стимулы в виде снижения налогов для домохозяйств. Несмотря на это, дефицит бюджета должен сократиться с 1,5% до 0,8% за счет бурного роста ВВП. В 2026 ожидается профицит, и укрепление государственных финансов является еще одной причиной для покупки кроны.

Прогнозы по экономике Швеции

Слабость экономики вынудила Риксбанк 6 раз снизить ключевую ставку в общей сложности на 175 б.п. до 2,25%. Однако стабилизация инфляции на уровне 3% в марте, ниже прогнозов, а также укрепление шведской валюты на 13,5% к доллару США и почти на 4% к евро с начала года свидетельствуют, что у центробанка есть время. Он не планирует вносить коррективы в денежно-кредитную политику, по меньшей мере, до 2027. На фоне намерения регуляторов других стран использовать монетарные стимулы для поддержания собственных экономик в эпоху торговых войн, это дает основания для покупок кроны.

Динамика шведской инфляции

Рекордные спекулятивные лонги по шведской валюте и традиционный для этого времени года отток капитала с местного фондового рынка в связи с выплатой дивидендов компаниями могли бы привести к коррекции USDSEK. Этого не произошло, что подчеркивает интерес инвесторов к кроне. Согласно опросу SEB, курс евро по отношению к скандинавской денежной единице опустится с текущих 11 до 10,5 к концу 2025.

Торговый план по USDSEK на полгода

Ускорение экономики, пассивность Риксбанка, а также утрата доверия инвесторов к доллару США  – веские аргументы в пользу продолжения нисходящего тренда по USDSEK. Трейдерам следует сделать акцент на продажи на отбое от сопротивлений на 9,7 и 9,8, либо в случае падения котировок пары ниже поддержки на 9,49. В качестве целевых ориентиров фигурируют отметки 9 и 8,5.