Доллар сдаваться не намерен. Прогноз от 23.04.2025

Рынки зашли слишком далеко с недоверием к доллару США и распродажей всего американского. Стоило Белому дому снизить градус агрессии к ФРС и Китаю, как «медведи» по EURUSD перешли в контратаку. Поговорим на эту тему и составим торговый план. 

Ключевые факты

• Президент не собирается увольнять Джерома Пауэлла.
• Тарифы США будут снижены. 
• Европа и Япония пострадают больше от торговых войн.
• Рост EURUSD выше 1,1425 – повод нарастить лонги.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

В любом деле главное – вовремя остановиться. Глядя на падение фондовых индексов США, Белый дом понимает, что перегнул палку и с тарифами, и с критикой Джерома Пауэлла. Увольнение последнего стало бы автоголом для Дональда Трампа, ведь потеря доверия к ФРС оказалась бы катастрофой для американского доллара. Хорошо, что республиканец это вовремя понял, что привело к откату EURUSD.

Дональд Трамп не собирается увольнять Джерома Пауэлла, просто хотел бы, чтобы тот был более активен в деле снижения ставки по федеральным фондам. Дамоклов меч над независимостью ФРС исчез, что позволило «медведям» по EURUSD перейти в контратаку. Доверие к гринбэку было изрядно подорвано, однако наивно было бы полагать, что он потеряет статус основной резервной валюты. Goldman Sachs считает, что десятилетия американской исключительности не пройдут в одночасье, а Barclays отмечает, что отмена вековой эпохи доминирования доллара займет очень много времени. 

Вполне возможно, рынки зашли слишком далеко, делая ставку на продажу всего американского, что чревато откатом EURUSD. Тем более в условиях чрезмерно растянутого спекулятивного позиционирования по гринбэку. 

Динамика спекулятивных позиций по доллару США

Credit Agricole отмечает, что Белый дом наверняка снизит тарифы, что приведет к деэскалации торговых конфликтов и поддержит как S&P 500, так и «медведей» по EURUSD. При этом пошлины на импорт останутся выше, чем были, что нанесет больший удар по ориентированным на экспорт экономикам еврозоны и Японии, чем по Штатам. Действительно, Дональд Трамп заявил, что не собирается жестко играть с Китаем. 145% – это слишком высоко, тарифы не будут такими высокими, но и ненулевыми. 

Динамика волатильности доллара США, евро и иены

Масла в огонь роста глобального аппетита к риску и укрепления доллара США подлил Скотт Бессент. На закрытом мероприятии министр финансов заявил, что ожидает деэскалации торгового конфликта с Китаем.

В возможном отступлении евро есть смысл. Эта валюта является про-циклической и, как правило, чувствует себя не в своей тарелке, когда мировая экономика охлаждается. В этом отношении снижением МФВ прогнозов по глобальному ВВП с 3,3% до 2,8%, что больше, чем в начале вторжения России в Украину, – явный негатив для EURUSD. Тем более, что авторитетная организация не видит рецессии в экономике США. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Другие, напротив, видят. Институт международных финансов прогнозирует сокращение американского ВВП на 0,8% в третьем и на 0,3% в четвертом квартале. Возможно, Белому дому удастся успокоить рынки, но с экономикой это сделать будет сложнее. Ее охлаждение позволит EURUSD восстановить восходящий тренд. Пока же растут риски среднесрочной консолидации пары. Покупки выше 1,1425 позволят нарастить лонги.