Нефть стала на тропу войны. Прогноз от 06.05.2025

Эр-Рияду надоело спасать рынок нефти, и он решил утопить Brent и WTI. Парадокс, который в конечном итоге может сыграть на стороне ОПЕК+. До этого момента конкуренты вытесняли картель с рынка, сейчас они поменялись ролями. Порассуждаем и составим торговый план.

Ключевые факты

• Увеличение добычи ОПЕК+ потрясло рынок.
• Саудовская Аравия может выдержать низкие цены.
• Американские производители попали под удар. 
• Актуальны продажи Brent в направлении $58 и $54 за баррель.

Фундаментальный прогноз по нефти на месяц

Пока инвесторы внимательно следят за торговыми войнами, на рынке начинается еще одна война – нефтяная. Саудовской Аравии надоело в одиночку спасать Brent и WTI от падения. Под ее руководством ОПЕК+ приняла удивившее трейдеров решение нарастить добычу на 411 тыс. б/с с июня, что обрушило котировки основных сортов к области 4-летних минимумов. Эр-Рияд утверждает, что в состоянии выдержать более низкие цены на черное золото. А вот способны ли их выдержать конкуренты из США?

На протяжении нескольких последних лет ОПЕК+ то и делала, что поддерживала рынок при помощи сокращения добычи или пролонгации своих обязательств по сокращению добычи. В итоге производство нефти в Саудовской Аравии рухнуло до минимальных отметок с 2010, а конкуренты продолжали вытеснять картель с рынка.

Динамика добычи нефти в Саудовской Аравии

Порой для того, чтобы повысить цены, их необходимо сначала снизить. ОПЕК+ уже на 44% избавилась от своих обязательств по сокращению добычи на 2,2 млн. б/с, добавив на рынок 960 тыс. б/с. По мнению DNB Markets, нефть может упасть ниже $50 за баррель, если этот процесс продолжится. Загвоздка в том, что согласно опросу ФРБ Далласа, американских производителей устраивает WTI в диапазоне $61-70. Все, что ниже, заставляет их сворачивать добычу. 

Бей своих, чтобы чужие боялись. Формальным поводом для отказа от обязательств стали постоянные нарушения квот со стороны Казахстана и Ирака, однако по факту собака зарыта глубже. Саудовская Аравия понимает, что теряет контроль над рынком. Она пытается показать, что будет, если США снимут санкции с Венесуэлы и Ирана. Возможно, ее беспокоит сближение Вашингтона и Москвы. 

Увеличение добычи ОПЕК+ – удар по американским производителям, однако одновременно это играет на руку Дональду Трампу, который намерен и инфляцию в США замедлить, и точку в вооруженном конфликте в Украине поставить. По словам хозяина Белого дома, падение стоимости черного золота подталкивает Россию к заключению мира в Украине.

Динамика Brent и объемов торгов

Нефтяная война приводит к росту объемов торгов Brent до максимальных с 2021 отметок. Barclays понизил прогноз по Brent до $66 за баррель в 2025 и до $60 в 2026. ING ожидает курс в $65, а не $70 за баррель в текущем году. Также $5 вычел из своей оценки Morgan Stanley. Goldman Sachs ограничился $2-3. Tortoise Capital прогнозирует переизбыток нефти на рынке в размере 500 тыс. б/с уже с июня, что подтолкнет WTI к $50 за баррель. 

Торговый план по Brent на месяц

На мой взгляд, следует задать себе вопрос: кому это нужно? Если и Саудовской Аравии, и Дональду Трампу требуется более дешевая нефть, Brent продолжит падать в направлении ранее озвученных таргетов на $58 и $54 за баррель. Рекомендация – продавать на откатах.