Фунт ходит по краю обрыва. Прогноз от 08.05.2025

Замедление экономики Британии из-за тарифов США вынуждает Банк Англии снижать ставки. Однако это не единственная проблема GBPUSD. Оживший американский рынок акций пугает «быков» больше. Поговорим на эти темы и составим торговый план.

Ключевые факты

• Банк Англии снизит ставку РЕПО до 4,25%.
• США и Британия заключили торговую сделку.
• Восстановление S&P 500 – негатив для фунта.
• Падение GBPUSD ниже 1,326 – повод для продаж.

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

Даст ли Банк Англии шанс своей экономике? Или предпочтет осторожность в условиях существующей торговой неопределенности? Все 32 эксперта Bloomberg считают, что на заседании 8 мая BoE снизит ставку РЕПО с 4,5% до 4,25%. При этом 20 респондентов прогнозируют, что по меньшей мере один член MPC проголосует за сокращение на 50 б.п. С ними согласен и срочный рынок, ожидающий сразу четыре акта монетарной экспансии в 2025, включая май и июнь. 

Динамика рыночных ожиданий по ставке Банка Англии

Банк Англии вряд ли последует за Федрезервом, который заявил, что не собирается отказываться от паузы в цикле монетарной экспансии. Собака зарыта в разных позициях двух стран. Если США нападают, поднимая тарифы, то Британия вынуждена защищаться. У атакующих главной проблемой является потенциальное ускорение инфляции, у обороняющихся – замедление ВВП. 

Неудивительно, что возникают дивергенции в экономическом росте и монетарной политике, которые, в теории, должны отправить GBPUSD в нокаут. Действительно, доходность британских облигаций выше, чем у американских, однако ожидания снижения ставки РЕПО сокращают дифференциал, что заставляет фунт отступать. 

Динамика доходности облигаций

На практике, если центробанки ссылаются на Белый дом при принятии решений по ставкам, то и рынки должны делать то же самое. И анонс Дональда Трампа о заключении сделки с большой и уважаемой страной пока удерживает GBPUSD на грани обрыва.

Предположительно, речь идет о Британии, и инсайд Wall Street Journal утверждает, что универсальный для всех стран тариф в 10% останется в силе, а вот льготы по пошлинам на импорт алюминия, стали и автомобилей в 25% Лондон получит. Взамен он снизит цифровой налог для американских компаний. В итоге сделка позволит вздохнуть с облегчением экспортерам Британии в таких областях как финансы, энергетика и автомобильная промышленность.

Почувствует ли это фунт? Полагаю, его импульс на новости отыгран. Рост FTSE 100 оказался приглушенным. В последнее время британский фондовый индекс проигрывает S&P 500, и если такая динамика рынков акций двух стран сохранится, GBPUSD будет вынуждена пойти на коррекцию. 

Динамика фондовых индексов

На мой взгляд, пока курсообразование на Forex зависит от потоков капитала, а те в большей степени от протекционизма Белого дома, чем от монетарной политики, продолжение ралли рынка акций США создает основания для отката GBPUSD.

Торговый план по GBPUSD на неделю

Падение GBPUSD ниже поддержки на 1,326 станет поводом для краткосрочных продаж. Другое дело, что по мере охлаждения экономики США и роста вероятности возобновления цикла снижения ставок ФРС восходящий тренд по паре рано или поздно восстановится. Это говорит об ограниченном потенциале коррекции.