Золото убрало конкурентов. Прогноз от 22.05.2025

Потеря доверия долларом и казначейскими облигациями США из-за политики Белого дома благоприятно отразилась на золоте. Данный драгметалл чуть ли не единолично завладел статусом актива-убежища. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Ключевые факты

• Золото – лучший актив-убежище.
• XAUUSD растет на ожиданиях стагфляции в США.
• Фискальные проблемы помогают драгметаллу.
• Торговля в диапазоне $3100-3400 сохраняет актуальность.

Фундаментальный прогноз по золоту на месяц

Нет проблем – скажи «нет» золоту, есть проблемы – начинай его покупать. В 2025 драгметалл действует как классический актив-убежище: рухнул на фоне неожиданно быстрого перемирия в торговой войне Вашингтона и Пекина и взлетел из-за снижения кредитного рейтинга США агентством Moody’s. Его бурные движения обусловлены исчезновением конкуренции среди надежных активов. Доллар и трежерис уже не кажутся инвесторам спасительными гаванями. 

Формально причинами ралли XAUUSD являются потенциальная эскалация геополитического конфликта на Ближнем Востоке, нежелание России заканчивать вооруженный конфликт в Украине и рост китайского импорта золота до 11-месячного максимума в 127,5 т. в апреле. На самом деле секрет в другом. 

Динамика золота и китайского импорта драгметалла

Инвесторы обеспокоены стагфляционным сценарием развития экономики США, когда рост ВВП замедляется, а потребительские цены из-за тарифов могут ускориться. Золото традиционно используется как инструмент хеджирования инфляционных рисков. Спрос на него повышается, если экономика катится к рецессии. Неудивительно, что котировки XAUUSD просели из-за деэскалации торгового конфликта Вашингтона и Пекина. Шансы спада при этом существенно уменьшились. 

Благоприятный для драгметалла фон усиливается снижением доверия к американскому доллару из-за политики протекционизма Дональда Трампа. Сам президент прекрасно понимает: тарифы несут боль экономике США и намеревается компенсировать ее при помощи монетарных и фискальных стимулов. Отсюда и призывы к ФРС о снижении ставки по федеральным фондам, и критика Джерома Пауэлла. 

Одновременно хозяин Белого дома подталкивает республиканцев к скорейшему продвижению большого и красивого законопроекта о снижении налогов через Конгресс. Его масштабы вызывают беспокойство рынка насчет дальнейшего ускорения инфляции, что приводит к росту доходности казначейских облигаций США. Страхи по поводу увеличения расходов по обслуживанию займов и недостатка иностранных покупателей трежерис в условиях торговых войн подогревают спрос на активы-убежища и придают импульс ралли XAUUSD. 

Таким образом, фискальные проблемы США стали новым драйвером укрепления золота. Сможет ли оно восстановить восходящий тренд или застынет в консолидации – зависит от одобрения законопроекта Конгрессом. Если все получится, снижение неопределенности может оказать давление на драгметалл. Неудача поднимет градус политических рисков и позволит «быкам» по XAUUSD продолжить наступление. 

Торговый план по золоту на месяц

На мой взгляд, страхи преувеличены, и ранее озвученная стратегия торговли в виде продаж от верхней границы диапазона консолидации $3100-3400 за унцию и покупок от нижней сохраняет свою актуальность.