Серебро выходит на первые роли. Прогноз от 24.06.2025

Серебро относили к аутсайдерам в начале года, но оно приятно удивило. Металл стал достойной альтернативой золоту, и рост геополитических рисков играет ему на руку. Поговорим на эти темы и составим торговый план. 

Ключевые факты

• Спрос на серебро в промышленности остается устойчивым.
• Белый металл забирает у золота статус убежища.
• Котировки XAGUSD вряд ли обновят прежние рекорды.
• Откат серебра — повод нарастить лонги с таргетом на $39 за унцию.

Фундаментальный прогноз по серебру на месяц

Удивить легко, когда в тебя никто не верит. В начале года перспективы серебра рисовались в темных тонах. Около 80% металла используется в промышленности и ювелирном деле. Тарифы Дональда Трампа и намерение президента США откатить стимулы для использования возобновляемых источников энергии должны были создать проблемы потребителям. Неудивительно, что в День освобождения Америки котировки XAGUSD рухнули. Однако с тех пор многое изменилось. 

Серебро стремительно сокращает гандикап с успешно стартовавшим в 2025 золотом. Его котировки за последний месяц выросли на 7 п.п быстрее, чем у лидера сектора драгметаллов. На рынке все чаще рассуждают, что ралли XAUUSD зашло слишком далеко, актив перекуплен. Инвесторы начинают искать альтернативы, и находят их в XAGUSD.  Действительно, почему бы не использовать серебро в качестве актива-убежища?

При этом заявление Дональда Трампа о двухнедельной отсрочке Ирану вкупе с нежеланием ФРС подавать сигналы об ослаблении денежно-кредитной политики обрушили не только золото, но и другие активы сектора. Тот факт, что уже семеро чиновников FOMC не видят снижения ставки по федеральным фондам в 2025, стал болезненным ударом для серебра. 

Динамика ставки ФРС и прогнозов FOMC

Вместе с тем, спрос в промышленности, особенно в сфере производства солнечных батарей, остается на удивление устойчивым. Приток капитала в iShares Silver Trust составил 11 млн. унций. Интерес к серебру в сфере ювелирного дела растет как на дрожжах, что обусловлено, в том числе, завышенными ценами на золото. Нападение США на Иран усилит спрос на активы-убежища.

Котировки XAGUSD вряд ли достигнут рекорда в $48,7 за унцию, имевшего место в 1980 на фоне манипуляций братьев Хант. С учетом поправки на инфляцию та цена была бы сопоставима с сегодняшними $200. В 2011 имел место похожий взлет до $69 за унцию с учетом инфляции, однако как и в первом случае драгметалла быстро рухнул с вершины. 

Динамика взлетов и падений серебра

Тарифы Дональда Трампа имеют отложенный эффект. Поэтому во втором полугодии спрос на серебро в промышленности рискует угаснуть. Тем не менее, чем хуже будет экономике США, тем выше вероятность прихода ФРС ей на помощь. Монетарные стимулы создадут попутный ветер для XAGUSD. 

Несмотря на снижение соотношения золота и серебра до 93, показатель еще очень далек от своих исторических средних значений. Лидер сектора драгметаллов по-прежнему дорог, что оказывает поддержку всем остальным. 

Торговый план по серебру на месяц

После достижения первого из двух ранее поставленных таргетов по лонгам на $37 и $39 за унцию последовал закономерный откат серебра. Коррекцию XAGUSD следует использовать для формирования новых или наращивания ранее открытых длинных позиций.