Экономический календарь предстоящей недели 21.07.2025 – 27.07.2025

Минувшая неделя открылась довольно резким ростом на крипторынке. Уже в самом ее начале биткойн обновил рекордный максимум выше отметки 123000.00. Предстоящая неделя будет последней полной торговой неделей месяца, и если биткойн сможет удержать завоёванные в ее ходе позиции, то июль станет, пожалуй, самым успешным с начала этого года. Доллар же пока что остается все же под давлением.

На предстоящей неделе (21.07.2025 – 27.07.2025) участники рынка обратят особое внимание на публикацию предварительных индексов PMI по Германии, Еврозоне, Великобритании, США, а также на итоги заседания ЕЦБ, посвящённое вопросам монетарной политики. Также внимание инвесторов будет уделено публикации важной макро статистики по Японии, Великобритании и итогам заседания ЦБ Китая. Отметим также, что это будет, так называемая, «неделя молчания» ФРС перед ее заседанием на следующей неделе.

Примечание: в ходе предстоящей недели в календарь могут вноситься новые и/или отменяться некоторые запланированные события. Указанное время – GMT

Ключевые факты

• Понедельник: решение НБ Китая по процентной ставке
• Вторник: протокол с июльского заседания РБА, исследование банковского кредитования в Еврозоне
• Среда: публикации важной макро статистики не запланировано
• Четверг: предварительные индексы PMI по Германии, Еврозоне, Великобритании, США, решение ЕЦБ по процентным ставкам, индексы потребительских цен в регионе Токио
• Пятница: розничные продажи в Великобритании
• Центральное событие недели: заседание ЕЦБ

Понедельник, 21 Июля

Публикации важной макро статистики не запланировано. Тем не менее, стоит обратить внимание на итоги заседания ЦБ Китая.

01:15 – CNY: Решение Народного Банка Китая по процентной ставке

Начиная с мая 2012 года, Народный Банк Китая неуклонно снижает процентную ставку, оказывая поддержку китайским производителям. В последний раз банк понизил ставку в октябре 2024 года после долгой паузы с августа 2023 года и некоторой паузы с июля (на 0,1% до 3,00% в настоящий момент).

В 2024 году крупнейшие мировые ЦБ также приступили к циклу смягчения своих политик на фоне замедляющейся инфляции.  Как поступит китайский ЦБ на этот раз после пауз, начиная с сентября 2023 года, и смягчения политики в июле 2024 года?

Вероятно, на данном заседании Народный Банк Китая сохранит процентную ставку на прежнем уровне 3,00%, хотя не исключены и другие решения.

Если Народный Банк Китая сделает неожиданные заявления, то волатильность может повыситься на всем финансовом рынке, прежде всего, на азиатском. Также инвесторов будет интересовать оценка банком перспектив экономики Китая и его политика в ближайшем будущем, в связи с этим.

Вторник, 22 Июля

01:30 – AUD: Протокол с прошедшего заседания РБ Австралии

Данный документ публикуется через две недели после заседания и решения по процентной ставке. Если РБА позитивно оценивает состояние рынка труда в стране, темпы роста ВВП, а также проявляет «ястребиный» настрой в отношении инфляционного прогноза в экономике, рынки расценивают это как более высокую вероятность повышения ставки на следующем заседании, что является позитивным фактором для AUD. Мягкая риторика банка в отношении, прежде всего, инфляции оказывает давление на AUD.

В ходе недавнего (июльского 2025 года) заседания РБА сохранил процентную ставку на уровне 3,85%, продолжая при этом отдаляться от 12-летнего максимума 4,35%, ссылаясь на ослабление повышательных инфляционных рисков и глобальные проблемы. Это является самым низким уровнем с 2023 года.

В то же время, глава ЦБ Мишель Буллок по итогам июльского заседания отметила, что «позволить инфляции выйти из-под контроля было бы предательством». Хотя, «мы никогда не вернемся к уровню цен, который есть сейчас, но мы можем, по крайней мере, остановить их рост», – добавила Буллок. Ранее она выступала за «осторожное снижение».

Если в публикуемом протоколе будет содержаться неожиданная информация, касающаяся вопросов монетарной политики РБА, то волатильность в котировках AUD вырастет.

08:00 – EUR: Исследование банковского кредитования в Еврозоне

Проводимое экспертами ЕС в финансовой сфере исследование состояния системы банковского кредитования проводится 4 раза в год. Главная цель исследования — получение расширенной информации об условиях банковского кредитования в Еврозоне.

Полученные данные используются руководством ЕЦБ при принятии решений по кредитно-денежной политике банка. Данный отчет может вызвать рост волатильности в котировках евро и на европейском фондовом рынке в момент его публикации, если в нем будут содержаться неожиданные выводы относительно условий кредитования бизнеса и домохозяйств в Еврозоне.

Среда, 23 Июля

Публикации важной макро статистики не запланировано.

Четверг, 24 Июля

03:05 – AUD: Выступление главы РБА Мишель Буллок

В ходе своего выступления Мишель Буллок даст оценку текущей ситуации в экономике Австралии и укажет на дальнейшие планы монетарной политики вверенного ей ведомства. Участники рынка также хотели бы услышать от Буллок ее мнение относительно политики центрального банка в условиях рецессии в различных регионах мира и все еще высокой инфляции в Австралии.

Любые сигналы с ее стороны относительно планов изменения параметров монетарной политики РБА вызовут резкий рост волатильности в AUD и на австралийском фондовом рынке. Если глава ЦБ Австралии не затронет тему монетарной политики, то реакция рынка на ее выступление будет слабой.

07:30 – EUR: Индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе и секторе услуг экономики Германии по версии S&P Global. Составной индекс (PMI) деловой активности в экономике Германии по версии S&P Global (предварительный выпуск)

Индексы деловой активности PMI в секторе обрабатывающей промышленности и в секторе услуг немецкой экономики являются важным индикатором деловой конъюнктуры и общего состояния экономики Германии. Данные сектора экономики формирует значительную часть ВВП Германии. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет EUR, ниже 50 – как негативный для евро. Данные хуже прогноза и/или предыдущего значения окажут негативное влияние на евро.

Предыдущие значения:

• PMI в производственном секторе: 49,0, 48,3, 48,4, 48,3, 46,5, 45,0, 42,5 (в декабре 2024 года), 43,0, 43,0, 40,6, 42,4, 43,2, 43,5, 45,4, 42,5, 41,9, 42,5, 45,5, 43,3, 40,8, 39,6, 38,8, 40,6, 43,2, 44,5, 44,7, 46,3, 47,3, 47,1, 46,2, 45,1, 47,8, 49,1, 49,3, 52,0, 54,8, 54,6,
• PMI в секторе услуг: 49,7, 47,1, 49,0, 50,9, 51,1, 52,5, 51,2 (в декабре 2024 года), 49,3, 51,6, 50,6, 51,2, 52,5, 53,1, 54,2, 53,2, 50,1, 48,3, 47,7, 45,7, 48,2, 50,3, 52,3, 54,1, 57,2, 56,0, 53,7, 50,9, 50,7, 49,2, 46,1, 46,5, 45,0, 47,7, 49,7, 52,4, 55,0, 57,6, 56,1, 55,8,
• Составной PMI: 50,4, 48,5, 50,1, 51,3, 50,4, 50,5, 48,0 (в декабре 2024 года), 47,2, 48,6, 47,5, 48,4, 49,1, 50,4, 52,4, 50,6, 47,7, 46,3, 47,0, 47,4, 45,9, 46,4, 48,5, 50,6, 53,9, 54,2, 52,6, 50,7, 49,9, 49,0, 46,3, 45,1, 45,7, 46,9, 48,1, 51,3, 53,7, 54,3, 55,1, 55,6.

08:00 – EUR: Индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе и секторе услуг. Составной индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе экономики Еврозоны по версии S&P Global (предварительный выпуск)

Индексы деловой активности PMI в секторе обрабатывающей промышленности и в секторе услуг Еврозоны является важным индикатором состояния всей европейской экономики. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет EUR, ниже 50 – как негативный для евро. Данные хуже прогноза и/или предыдущего значения окажут негативное влияние на евро.

Предыдущие значения:

• PMI в производственном секторе: 49,5, 49,4, 49,0, 48,6, 47,6, 46,6, 49,6 (в декабре 2024 года), 45,2, 46,0, 45,0, 45,8, 45,8, 45,8, 47,3, 45,7, 46,1, 46,5, 46,6, 44,4, 43,1, 47,2, 42,7, 43,4, 44,8, 45,8, 47,3, 48,5, 48,8 (в январе 2023 года),
• PMI в секторе услуг: 50,5, 49,7, 50,1, 51,0, 50,6, 51,3, 51,6 (в декабре 2024 года), 49,5, 51,6, 51,4, 52,9, 51,9, 52,8, 53,2, 53,3, 51,5, 50,2, 48,4, 48,8, 47,8, 48,7, 50,9, 52,0, 55,1, 56,2, 55,0, 52,7, 50,8 (в январе 2023 года),
• Составной PMI: 50,6, 50,2, 50,1, 50,9, 50,2, 50,2, 49,6 (в декабре 2024 года), 48,3, 50,0, 49,6, 51,0, 50,2, 50,9, 52,2, 51,7, 50,3, 49,2, 47,9, 47,6, 46,5, 47,2, 48,6, 52,8, 54,1, 53,7, 52,0, 50,3, 49,3 (в январе 2023 года).

08:00 – CHF: Выступление главы НБШ Мартина Шлегеля

В ходе выступления председателя НБШволатильность в котировках франка повышается, а трейдеры ждут сигналов относительно дальнейших планов монетарной политики НБШ. Центральный банк Швейцарии ранее последовательно выступал за мягкую монетарную политику в стране, а курс национальной валюты считал «завышенным». Теперь же ситуация несколько иная, особенно, учитывая замедляющуюся инфляцию в стране.

Жесткая риторика выступления Шлегеля будет способствовать укреплению франка. Мягкий тон выступления и склонность к проведению мягкой монетарной политики НБШ негативно отразится на франке.

08:30 – GBP: Индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе и секторе услуг. Составной индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе экономики Великобритании по версии S&P Global (предварительный выпуск)

Индексы деловой активности PMI в производственном секторе и секторе услуг Великобритании являются важным индикатором состояния британской экономики. В сфере услуг занята большая часть трудоспособного населения Великобритании, и она дает примерно 75% ВВП. Самой важной частью сферы услуг по-прежнему являются финансовые услуги. Если данные окажутся хуже прогноза и предыдущего значения, то фунт, скорее всего, краткосрочно, но резко снизится. Данные лучше прогноза и предыдущего значения окажут позитивное влияние на фунт. В то же время, результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет GBP, ниже 50 – как негативный для GBP.

Предыдущие значения:

• PMI в производственном секторе: 47,7, 46,4, 45,4, 44,9, 46,9, 48,3, 48,0, 49,9, 51,5, 52,5, 52,1, 50,9, 51,2, 49,1, 50,3, 47,5, 47,0, 46,2, 44,8, 44,3, 45,3, 46,5, 47,1, 47,8, 47,9, 49,3, 47,0, 45,3, 46,5, 46,2, 48,4,
• PMI в секторе услуг: 52,8, 50,9, 49,0, 52,5, 51,0, 50,9, 51,1 (в декабре 2024 года), 50,8, 52,0, 51,4, 53,7, 52,5, 52,1, 52,9, 55,0, 53,1, 53,8, 54,3, 53,4, 49,5, 49,3, 51,5, 53,7, 55,2, 55,9, 52,9, 53,5, 48,7, 49,9, 48,8, 48,8, 50,0, 50,9, 52,6,
• Составной PMI: 52,0, 50,3, 48,5, 51,5, 50,5, 50,6, 50,4 (в декабре 2024 года), 50,5, 51,8, 49,6, 53,8, 52,8, 52,3, 53,0, 54,1, 52,8, 53,0, 52,9, 52,1, 48,7, 48,5, 50,8, 52,8, 54,0, 54,9, 52,2, 53,1, 48,5 (в январе 2023 года).

12:15 – EUR: Решение ЕЦБ по ставкам. Заявление ЕЦБ по монетарной политике

ЕЦБ опубликует свое решение по ключевой ставке и по депозитной ставке, уровень которых на текущий момент составляют 2,15% и 2,00%, соответственно.

Жесткая позиция ЕЦБ по инфляции и уровню ключевых процентных ставок способствует укреплению евро, мягкая позиция и снижение ставок ослабляет евро. Учитывая все еще высокий уровень инфляции в Еврозоне, по мнению руководства ЕЦБ, баланс рисков для экономических перспектив Еврозоны «по-прежнему смещен в негативную сторону».

В то же время, в ЕЦБ дали понять, что в случае возобновления процесса дефляции, ставки будут вновь снижены. В ЕЦБ считают, что рост ВПП может значительно замедлиться или даже перейти в сокращение, в том числе и из-за энергетического кризиса в ЕС, высокой неопределенности, ослабления мировой экономической активности и ужесточения условий финансирования. К этим негативным факторам прибавился еще один – тарифы Трампа, которые усугубляют и без того хрупкую экономическую ситуацию в регионе. Новые тарифы повышают общую тарифную ставку США до самых высоких уровней с 1910 года. Для Еврозоны, где промышленное производство, настроения в сфере услуг уже и так слабели, новые тарифы Трампа будут новым серьезным испытанием для экономики, если не шоком, считают экономисты. Тарифы Тампа повлияют на всех европейских экспортеров, особенно на автомобильный сектор. Не исключено, что в новых реалиях ЕЦБ может снизить свою депозитную ставку ниже 2,0% и возобновить количественное смягчение, учитывая высокие риски рецессии в Еврозоне. Хотя, не исключен вариант паузы. 

Мягкий тон заявления по монетарной политике окажет негативное влияние на евро. И, наоборот, жесткий тон укрепит евро.

12:45 – EUR: Пресс-конференция ЕЦБ

Пресс-конференция будет составлять основной интерес для участников рынка. В ее ходе возможен всплеск волатильности не только в котировках евро, но и на всем финансовом рынке, если руководители ЕЦБ сделают неожиданные заявления. Руководители ЕЦБ дадут оценку текущей экономической ситуации в Еврозоне и прокомментируют решение банка по ставкам. В предыдущие годы по итогам некоторых заседаний ЕЦБ и последующих пресс-конференций курс евро менялся на 3%-5% за короткое время.

Мягкий тон заявлений окажет негативное влияние на евро. И, наоборот, жесткий тон выступления представителей руководства ЕЦБ в отношении кредитно-денежной политики центрального банка укрепит евро.

13:45 – USD: Индекс (PMI) деловой активности (от S&P Global) в производственном секторе и секторе услуг экономики США. Составной индекс PMI (предварительные выпуски)  

Индексы деловой активности PMI в важнейших секторах экономики США, подготовленные агентством S&P Global, являются важным индикатором состояния американской экономики в целом. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет USD, ниже 50 – как негативный для доллара США.

Предыдущие значения индикатора PMI:

• в производственном секторе: 52,0, 52,0, 50,2, 50,2, 52,7, 51,2, 49,4 (в декабре 2024 года), 49,7, 48,5, 47,6, 47,9, 49,6, 51,6, 51,3, 50,0, 51,9, 52,2, 50,7, 47,9, 50,0, 49,8, 49,0, 46,3, 48,4, 50,2, 47,3, 46,9, 46,2, 47,7, 50,4, 52,0, 51,5,
• в секторе услуг: 52,9, 53,7, 50,8, 54,4, 51,0, 52,9, 56,8 (в декабре 2024 года), 56,1, 55,0, 55,2, 55,7, 55,0, 55,3, 54,8, 51,3, 51,7, 52,3, 52,5, 51,4, 50,6, 50,1, 52,3, 54,4, 54,9, 53,6, 50,6, 46,8, 44,7, 46,2, 47,8, 49,3, 43,7, 47,3, 52,7, 53,4, 55,6.
• составного: 52,9, 53,0, 50,6, 53,5, 51,6, 52,7, 55,4 (в декабре 2024 года), 54,9, 54,1, 54,0, 54,6, 54,3, 54,8, 54,5, 51,3, 52,1, 52,5, 52,0, 50,9, 50,7, 50,2, 52,0, 53,2, 54,3, 53,4, 52,3, 50,1, 46,8 (в январе 2023 года).

23:30 – JPY: Индекс (CPI) потребительских цен в регионе Токио. Индекс (Core CPI) потребительских цен в регионе Токио (без учета цен на продукты питания и энергоносители)

Индексы потребительских цен Токио публикуются Бюро статистики Японии и определяют изменение цен выбранной корзины товаров и услуг за данный период. Поскольку регион Токио является самым густонаселённым районом страны, данные индексы являются ключевым индикатором для оценки инфляции и изменения покупательских предпочтений для Банка Японии.

Предыдущие значения (в годовом выражении):

• Индекс CPI Токио: +3,1%, +3,4%, +3.5%, +2,9%, +2,9%, +3,4%, +3,1%, +2,6%, +1,8%, +2,1%, +2,6%, +2,2%, +2,3%, +2,2%, +1,8%, +2,6%, +2,5%, +1,8%, +2.4%, +2,6%, +3,3%, +2,8%, +2,9%, +3,2%, +3,2%, +3,2%, +3,5%, +3,3%, + 3,4%, +4,4% (в январе 2023 года),
• Индекс CPI Токио (без учета продуктов питания и энергоносителей): +3,1%, +2,1%, +2.0%, +1,1%, +2,2%, +2,5%, +2,4%, +2,2%, +1,8%, +1,6%, +1,6%, +1,5%, +1,8%, +2,2%, +1,8%, +2,9%, +3,1%, +3,3%, +3,5%, +3,6%, +3,8%, +4,0%, +4,0%, +4,0%, +3,8%, +3,9%, +3,8%, +3,4%, +3,1%, +3,0% (в январе 2023 года).

Показатель индикатора ниже прогноза и/или предыдущих значений может спровоцировать ослабление иены, а рост показателя – укрепление.

Пятница, 25 Июля

06:00 – GBP: Розничные продажи

Экономический индикатор «Розничные продажи»отслеживает уровень потребительского спроса и является важнейшим показателем, влияющим на рынок и котировки национальной валюты. Он также является косвенным индикатором инфляции, представляя таким образом интерес как для ЦБ страны, так и для участников рынка. 

Отчёт по розничным продажам выпускается Офисом национальной статистики Великобритании. Изменение розничных продаж обычно считается индикатором потребительских расходов. В целом высокое значение показателя является позитивным фактором для GBP, а низкое – негативным фактором.

Предыдущие значения индекса: -1,3%, +5,0%, +2,6%, +2,2%, +1,0% в январе 2025 года, +3,6% (в декабре 2024 года), 0%, +2,0%, +3,2%, +2,3%, +1,5%, -0,3%, +1,7%, -2,3%, +0,4%, -0,3%, +0,4% (в январе 2024 года), -2,8% (в декабре 2023 года), +0,0%, -2,3%, -1,1%, -1,2%, -3,1%, -1,8 (в июне 2023 года) в годовом выражении.