«Канадец» уперся рогом. Прогноз от 28.07.2025

В отличие от Токио и Брюсселя, Оттава не идет на попятную Вашингтону. Краткосрочно упорство канадцев может привести к коррекции USDCAD на фоне роста американских тарифов до 35%. Поговорим на эту тему и составим торговый план. 

Ключевые факты

• Канада не примет плохую торговую сделку с США. 
• Устойчивость экономики позволяет BoC держать ставки.
• Банк Канады может завершить цикл на отметке 2,75%.
• Покупки USDCAD чередуем с продажей на росте к 1,3815, 1,39 и 1,4.

Фундаментальный прогноз по канадскому доллару на неделю

Наглость – второе счастье. Успехи Дональда Трампа связаны не только с его напористостью и нахальством, но и со слабыми противниками. Затоптанный во время первого президентского срока республиканца Китай показал, что отвечать США оком за око, зубом за зуб не стоит. Можно серьезно пострадать. В итоге и Британия, и Япония, и Евросоюз пошли на попятную. Однако есть небольшие, но гордые страны, которые не хотят плясать под дудку Вашингтона. Одной из них является Канада. 

По словам премьер-министра Марка Карни, Оттава не примет плохую сделку. Цель правительства не соглашение ради соглашения. Договор должен быть заключен в интересах канадцев. В настоящее время Канада платит 25%-тарифы, которые с 1 августа могут увеличиться до 35%. От сборов освобождены товары, подпадающие под условия Североамериканского соглашения о свободной торговле. Речь идет о 80% экспорта. 

Динамика внешней торговли США с основными партнерами

Канадские товары подпадают также под 25%-е тарифы на автомобили, 50% – на сталь и алюминий. Кроме того, Белый дом намеревается ввести 50%-е сборы на медь, существенная часть которой поставляется из Канады. Оттава ввела ответные меры. В результате доходы бюджета от тарифов увеличились до $1,8 млрд. в апреле-мае по сравнению с $842 млн. за аналогичный период прошлого года. Рост показателя позволяет компенсировать сокращение подоходного налога до 15% и налога с продаж до 17%. На фоне прогнозируемого ранее экспертами Bloomberg снижения ВВП на 0,4% во втором квартале речь идет о серьезной поддержке бюджета. 

На самом деле не все так плохо. Рынок труда Канады добавил впечатляющие 83 тыс. рабочих мест в июне, движение «покупай канадское» помогло увеличить розничные продажи на 1,6%. Все большее число компаний получают освобождения от тарифов США из-за Соглашения о североамериканской торговле. Вкупе с нежелающей замедляться инфляцией устойчивость экономики подталкивает BoC к сохранению ставки овернайт на отметке 2,75% на третьем заседании подряд 30 июля. 

Динамика канадской инфляции

Крупнейшие канадские банки, Bank of Nova Scotia и Royal Bank of Canada, считают, что возобновления цикла монетарной экспансии в 2025 от Тиффа Маклема и его коллег ждать не стоит. С учетом высокой вероятности ослабления денежно-кредитной политики ФРС, это свидетельствует о «медвежьих» перспективах USDCAD. 

Торговый план по USDCAD на неделю

Однако нежелание Канады идти на попятную США в торговых переговорах может стать основанием для повышения тарифов Вашингтона против Оттавы до 35% и коррекции USDCAD в направлении 1,3815, 1,39 и 1,4. Актуальна стратегия перехода от краткосрочных покупок к среднесрочным продажам американского доллара против канадского.