Доллар предпочитает крайности. Прогноз от 08.08.2025

Согласно теории улыбки доллара, индекс USD растет во время рецессий или в периоды процветания экономики США. Стагфляция не относится к крайностям и заставляет гринбэк слабеть. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.

Ключевые факты

• Дональд Трамп ввел своего человека в состав ФРС.
• Во время стагфляций доллар США, как правило, падает.
• Хеджирование способствует снижению индекса USD.
• Прорыв 1,17 – повод нарастить лонги по EURUSD.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Хочешь жить – умей вертеться. А хочешь жить хорошо – умей переворачиваться. Выдвинутый Дональдом Трампом на пост губернатора FOMC Стивен Миран ранее активно критиковал «голубей» ФРС. По его мнению, центробанк необоснованно снизил ставки в 2024, так как большее внимание уделял рынку труда, а не инфляции. Однако затем мнение главы Совета экономических консультантов изменилось на 180 градусов.

Сейчас Стивен Миран считает, что политика Дональда Трампа по снижению налогов, дерегулированию и увеличению производства энергии является дезинфляционной. Это компенсирует любое повышение цен, обусловленное тарифами. Назначение человека из Белого дома на пост губернатора FOMC усиливает раскол в рядах ФРС и, вероятнее всего, приведет к нескольким снижениям ставок в 2025. Неудивительно, что доллар США растерял практически всю свою прибыль на этой новости, а EURUSD не оставляет попыток вернуться к 1,17.

Динамика повторных заявок на пособие по безработице

Рост инфляционных ожиданий на предстоящий год с 3% до 3,1%, пятилетних – до 2,9%, максимальной отметки с февраля, а также достижение повторных заявок на пособие по безработице самого пика с ноября 2021 свидетельствуют о приближении стагфляции в США. Такой сценарий развития событий неблагоприятен для «медведей» по EURUSD. 

Согласно теории улыбки доллара, индекс USD растет, когда с Соединенными Штатами либо все хорошо, либо все плохо. В первом случае отыгрывает фактор американской исключительности и деньги рекой текут в США. Во втором гринбэку помогает статус актива-убежища. 

В 2025 нет крайностей. Рынок труда и экономика замедляются, цены растут. Стагфляция наносит удар по фондовым индексам США и заставляет капитал перемещаться из Америки. Успехи «медведей» по EURUSD имеют локальный характер, восходящий тренд остается в силе. 

Особое значение имеют потоки хеджирования валютных рисков нерезидентов от владения американскими активами. Их замедление на рубеже июля и августа привело к откату EURUSD. Однако слабость рынка труда и сохранение неопределенности в политике Белого дома заставляют иностранных инвесторов продавать доллар США в качестве страховки. 

На первый взгляд, все может измениться в случае дальнейшего ускорения американской инфляции. На самом деле, нет. Такая динамика потребительских цен лишь подтвердит стагфляционный сценарий развития событий для экономики США и позволит купить EURUSD на откате. ФРС, вероятнее всего, снизит ставку по федеральным фондам в сентябре. Ожидания возобновления цикла монетарной экспансии будут давить на гринбэк. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Несмотря на контратаку «медведей», сформированные от 1,155 и 1,16 лонги по EURUSD выглядят хорошо. Возвращение основной валютной пары выше 1,17 позволит нарастить покупки.