EuroStoxx 50 оставил победы в прошлом. Прогноз от 03.09.2025

Замедление притока капитала, ухудшение перспектив экономики еврозоны и корпоративный прибылей оправило EuroStoxx 50 в консолидацию. Однако «быки» не теряют надежд. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Ключевые факты

• Европа продолжает обыгрывать Америку.
• Сильный евро вредит европейским эмитентам.
• Политика отравляет EuroStoxx 50 в коррецию.
• Отбой от 5265, 5225 и 5180 – повод для покупок индекса.

Фундаментальный прогноз по EuroStoxx 50 на неделю 

В 2025 европейский рынок акций впервые за почти два десятилетия может обойти американский. Однако успехи EuroStoxx 50 остались в прошлом. В марте индекс голубых фишек достиг рекорда на фоне перелива капитала из Нового Света в Старый на ожиданиях тарифов Дональда Трампа. С тех пор было все: и стремительное падение, и быстрое восстановление и длительная консолидация. Опасения фискального характера отправили европейские акции в коррекцию. 

Динамика соотношения фондовых индексов Европы и США

Главной причиной опережающей динамики EuroStoxx 50 над S&P 500 в долларовом выражении является слабость гринбэка. В евро европейский индекс вырос на 8,4%, американский – на 9,1%. И если в первом квартале потеря Соединенными Штатами их исключительности и тарифная политика Белого дома направляли капитал в Старый Свет, то во втором все изменилось. 

Инвесторы адаптировались к Дональду Трампу, поняли, что жизнь без самого большого и ликвидного рынка акций – это не жизнь. При этом замедление экономики еврозоны из-за тарифов, ухудшение корпоративных прибылей из-за сильного евро и штампующий рекордные максимумы S&P 500 удерживали от покупки индекса голубых фишек Европы. 

Динамика доходов европейских компаний и фундаментальной оценки индекса

Сомнения в целесообразности диверсификации портфелей в пользу акций Старого Света усилили политический кризис во Франции и страхи, что правительству Британии так и не удастся залатать дыру в бюджете без замедления ВВП. В результате доходность французских облигаций подскочила до максимальных уровней с 2008, британских – с 1998. Это усилило коррекцию EuroStoxx 50.

Динамика немецких и французских фондовых индексов

Тем не менее, оптимисты на рынках не перевелись. Goldman Sachs ожидает роста европейских фондовых индексов на 2% к концу года из-за улучшения перспектив экономического роста валютного блока, низких фундаментальных оценок и недостаточного удельного веса европейских акций в портфелях международных инвесторов. Банк отмечает растущее желание последних диверсифицировать активы на фоне зависимости S&P 500 от судьбы горстки технологических гигантов. 

Уверен в светлом будущем EuroStoxx 50 и JP Morgan. По его мнению, потеря импульса во втором квартале выглядит здоровой, так как в январе-марте на рынке акций Европы царили чрезмерные «бычьи» настроения. Осенью приходит время покупать фондовые индексы Старого Света. 

Торговый план по EuroStoxx 50 на неделю

С учетом сезонно слабого для S&P 500 сентября и зависимости европейских бумаг от широкого фондового индекса США, рискну предположить, что коррекция EuroStoxx 50 после достижения ранее поставленного таргета на 5500 по лонгам не завершена. При этом отбой от 5265, 5225 и 5180 позволит купить актив подешевле.