Фунт пугает дежавю. Прогноз от 04.09.2025

Осенью 2022 правительство Лиз Трасс потеряло доверие и было вынуждено уйти в отставку. Не повторится ли история трехлетней давности с Киром Стармером и Рейчел Ривз? Поговорим на эту тему и составим торговый план по GBPUSD.

Ключевые факты

• Снижение доверия заставляет фунт падать.
• Доходность облигаций Британии максимальна с 1998.
• Инвесторы опасаются повторения истории 2022.
• Рост GBPSUSD выше 1,35 – повод для покупок.

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

Британия подарила миру Битлз, железные дороги и современный теннис. В 2025 она рискует вовлечь мировую экономику в долговой кризис. Доходность 30-летних облигаций Туманного Альбиона подскочила до максимальных отметок с 1998 на фоне роста опасений, что Рейчел Ривз не удастся закрыть дыру в бюджете без замедления роста ВВП. Паника привела к распродажам долговых обязательств и на время опустила котировки GBPUSD ниже 1,335. 

Динамика доходности облигаций Британии

Первое правило политики заключается в том, что если вы обнаружите дыру, нужно перестать копать. Лейбористы долго обвиняли находящихся ранее у власти Консерваторов за чрезмерные траты и дефицит бюджета, однако решать проблему приходится именно им.  Рейчел Ривз до ноября нужно найти £35 млрд, причем рост стоимости заимствований увеличил эту цифру на £8 млрд с марта. 

Как правило, наращивание задолженности не приводит к долговому кризису до тех пор, пока инвесторы доверяют правительству. На этот раз у рынка есть сомнения. Вкупе с более высокой инфляцией в Британии по сравнению со странами G7, нежеланием Банка Англии ослаблять денежно-кредитную политику и уменьшением Казначейством объемов эмиссии 30-летних облигаций в пользу бумаг с более короткими сроками это приводит к взлету доходности и пике GBPUSD.

Динамика ставок центробанков

По словам главы BoE Эндрю Бэйли, не стоит делать из мухи слона. Да, ставки по долгосрочным облигациям растут, но это обусловлено снижением спроса на эти бумаги на аукционах. В результате правительство логично уменьшило объемы эмиссии. Похоже, Банк Англии не собирается вмешиваться в происходящие на долговом рынке события, и это еще больше накаляет обстановку. 

Почти три года назад распродажи облигаций и фунта спровоцировали отставку правительства Лиз Трасс. История повторяется, хотя Кир Стармер вряд ли оставит свой пост премьер-министра. Скорее, это сделает Рейчел Ривз. 

Ощущение дежавю перекрывает кислород «быкам» по GBPUSD. Пара готова была восстанавливать восходящий тренд, но взлеты доходности долговых обязательств вернули ее с небес на землю. 

На мой взгляд, реакция рынка чрезмерно эмоциональна. И преждевременна. На динамику облигаций наложили отпечаток политический кризис во Франции, опасения по поводу фискальной расточительности Германии и признание Федеральным апелляционным судом тарифов Дональда Трампа незаконными. Стоило упасть ставками по трежерис из-за слабой статистики по рынку труда США, как доходность британских бумаг пошла вниз. 

Торговый план по GBPUSD на неделю

Рынки возвращаются к дивергенции и к разной скорости монетарной политики. И здесь фунт может дать фору американскому доллару.  Закрепление котировок GBPUSD выше 1,341 с последующим успешным штурмом сопротивления на 1,35 станут основаниями для покупок.