Серебро увлеклось арбитражем. Прогноз от 11.09.2025

Из-за опасений насчет введения США пошлин на импорт серебра слитки переправляются из Европы в Северную Америку. Возникает разница в ценах между Нью-Йорком и Лондоном, появляется возможность для арбитража. Поговорим на эту тему и составим торговый план по XAGUSD.

Ключевые факты

• Риски введения США тарифов на серебро остаются.
• Запасы белого металла на COMEX достигли рекорда.
• Торговля независимостью ФРС помогает XAGUSD.
• Актуальны покупки серебра с таргетами на $42 и $44 за унцию.

Фундаментальный прогноз по серебру на неделю

У каждой медали две стороны. И обе помогают серебру сиять в 2025. Дефицит металла и благоприятный внешний фон позволили котировкам XAGUSD вырасти на более чем 40% с начала года. За последние три года они более чем удвоились. При этом торговля независимостью ФРС, связанные с ней ослабление доллара и падение доходности казначейских облигаций США обеспечивают активу идеальную среду. 

Серебро любит волатильность. А волатильность в 2025 исходит из Белого дома. Включение Вашингтоном белого металла в список критически важных минералов держит инвесторов в напряжении. В апреле Дональд Трамп заказал расследование в их отношении, что может вылиться в пошлины на импорт. Это приводит к переливу капитала из Европы в Северную Америку и возникновению премий между Нью-Йорком и Лондоном из-за возможности быстро заработать на арбитраже. 

Динамика премий между Нью-Йорком и Лондоном

В итоге запасы серебра на COMEX достигли максимальных уровней с начала ведения учета в 1992, а ставки краткосрочной аренды слитков в Лондоне уже в пятый раз в 2025 взлетают выше 5%. Идет активная борьба за белый металл, в которой участвуют и ETF. Запасы специализированных биржевых фондов продолжают расти.

Динамика стоимости аренды слитков в Лондоне

На этом помощь Белого дома XAGUSD не заканчивается. Неуемное желание Дональда Трампа во чтобы то ни стало снизить ставку по федеральным фондам выливается в появление нового вида трейдинга – торговли независимостью ФРС. От критики Джерома Пауэлла президент перешел к увольнению Лизы Кук и наводнению FOMC своими людьми. Он уверен в скором получении большинства, что заставит центробанк плясать под дудку республиканца. 

В результате срочный рынок ожидает снижения стоимости заимствований на 150 б.п. через 12 месяцев, что оказывает давление на доллар и доходность казначейских облигаций США. Серебро котируется в американской валюте и не приносит процентного дохода, поэтому падение индекса USD и ставок по трежерис являются для него попутным ветром. 

Высокий инвестиционный спрос на фоне опасений за тарифы и большей привлекательности белого металла по сравнению с активами валютного и долгового рынков приводит к ограниченности запасов и способствует ралли XAGUSD. Тем более, что есть и другие охотники за серебром. В структуре спроса около половины занимает промышленность. Центры обработки данных с искусственным интеллектом все чаще включают производство солнечной энергии в свои планы. 

Торговый план по XAGUSD на неделю

Двойная поддержка серебра дает основание предполагать, что восходящий тренд по XAGUSD продолжится и ранее поставленные таргеты на 42 и 44 будут выполнены. Рекомендация – покупать на откатах.