Доллар зашатался, но не упал. Прогноз от 02.10.2025

На безрыбье и рак рыба. В отсутствии статистики от BLS о состоянии рынка труда инвесторы бурно отреагировали на данные о занятости от ADP. Однако их слабость лишь на время подняла котировки EURUSD. Почему? Порассуждаем и составим торговый план. 

Ключевые факты

• Рынок труда США замерзает.
• Шансы на снижение ставки Федрезерва растут.
• Верховный суд защищает независимость ФРС. 
• Падение EURUSD ниже 1,171- повод для продаж.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Доллар постоянно пропускает удары, но евро слишком устал, чтобы их наносить. Неспособность EURUSD отыграть слабые данные по занятости в частном секторе от ADP и очередной рекордный пик S&P 500 говорят о немощи покупателей. На самом деле в Европе ничего не меняется. За исключением ралли евро на новостях о фискальных стимулах Германии тарифах США в День освобождения Америки и вспомнить нечего. 

Шатдаун стал головной болью и разочарованием инвесторов. История и комментарии банков сигнализируют о слабости доллара США во времена отключений правительства. А гринбэк не падает. По мнению MUFG и ING, выполнение Дональдом Трампом угрозы о массовом увольнении сотрудников госаппарата еще больше охладит рынок труда и заставит ФРС агрессивно снижать ставки. Это явный негатив для «медведей» по EURUSD.

Динамика занятости в частном секторе от ADP

Судя по последней статистике, рынок труда замерз и без президента США. В сентябре занятость в частном секторе от ADP сократилась на 32 тыс при прогнозе в +45 тыс. Данные за август были пересмотрены в сторону понижения: с +54 тыс до -3 тыс. Обычно рынки реагируют на подобные отчеты меньше, чем на non-farm payrolls, однако на безрыбье и рак рыба. Шатдаун сместил дату выхода цифр от BLS на более поздний период. К тому же обновленная методика ADP считается более информативной: она предсказала охлаждение рынка труда до того, как это сделала официальная статистика.

В результате шансы на снижение ставки по федеральным фондам в октябре выросли с 96% до 99%, в декабре – с 77% до 87%. В теории это должно было сбить с ног доллар США, если бы не одно но. 

Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС

Верховный суд разрешил Лизе Кук выполнять функции губернатора FOMC до тех пор, пока ее дело не будет рассмотрено в январе. Судьи стали последним оплотом борьбы за независимость ФРС. Такой вердикт снижает шансы получения Дональдом Трампом контроля над Комитетом. Неудивительно, что вероятность резки ставки по федеральным фондам в декабре сразу на 50 б.п упали с 28% до 1%. Это позволило доллару США вытянуть себя за волосы из трясины. 

Таким образом, если бы евро смог пробить по уязвимым местам гринбэка, тот давно оказался бы в нокауте. Но региональная валюта либо не хочет, либо устала. По мнению HSBC, спекулянты слишком увлеклись покупками EURUSD. Теперь паре нужен свежий драйвер для продолжения ралли. Его пока не находится, поэтому банк рассуждает о потолке в 1,2. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Действительно, неспособность EURUSD пробиться к 1,18 усиливает риски консолидации в диапазоне 1,165-1,177. При этом прорыв поддержки на 1,171 рискует увести пару к нижней границе торгового коридора. Имеет смысл побыть вне рынка или использовать комбинированную стратегию краткосрочных продаж с последующим возвращением к лонгам.