Доллар забьет гол в ворота ФРС. Прогноз от 04.11.2025

В экономике США имеет место явное противоречие между целями двойного мандата ФРС. Чтобы добиться мягкой посадки, центробанку нужно угадать, что будет с инфляцией и занятостью. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.

Ключевые факты

• Высокая ставка ФРС нанесет вред экономике.
• Агрессивная монетарная экспансия разгонит инфляцию.
• Шатдаунт помогает доллару США.
• Возврат EURUSD выше 1,155 станет поводом для покупок.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Осенью рынки напоминают футбольный матч. В ворота ФРС был назначен пенальти, и центробанк пытается понять, в какую сторону следует прыгать. Оставь он ставки слишком высокими, плохо придется всей экономике. Начни агрессивно ослаблять денежно-кредитную политику, разгонится инфляция. Шансы пропустить гол растут из-за густого тумана на стадионе в виде шатдауна, а предугадать действие Федрезерва хотят все зрители. 

Раскол в рядах FOMC действительно напоминает мечущегося вратаря. Президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби больше обеспокоен на протяжении четырех лет превышающей таргет инфляцией, чем состоянием рынка труда. Напротив, Стивен Миран не считает высокие цены проблемой и критикует слишком ограничительную монетарную политику. Лиза Кук одобряет снижение ставки в октябре, однако не дает подсказок о декабре. Для нее каждая новая встреча ФРС – это живая встреча. 

Глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли и вовсе считает, что центробанк должен скрывать возможность снижения ставки в конце года, так как имеет место явное противоречие между двумя мандатами – занятостью и инфляцией. 

Динамика деловой активности в производственной сфере США

Попытки стадиона инвесторов заглянуть в данные особого успеха не приносят. Индекс менеджеров по закупкам в производственной сфере от ISM разочаровал и уже 8-й месяц ниже критической отметки 50. Это свидетельствует о сокращении сектора. Столько же времени продолжает ухудшаться занятость. Индекс цен в октябре показал рост, но более медленными темпами, чем в сентябре. 

Такое ощущение, что EURUSD падает не благодаря расколу в рядах FOMC и переоценке рынком траектории ставки по федеральным фондам, а из-за шатдауна. Джером Пауэлл четко обозначил, что его продолжительность заставляет ФРС быть осторожной. При этом рост 52%-ная вероятность Polymarket того, что шатдаун продолжится до середины ноября, помогает доллару США. 

Динамика вероятности сроков завершения шатдауна

А ведь кроме ФРС есть еще и Верховный суд с делом о тарифах. Решит ли он дать Дональду Трампу безграничные полномочия, чтобы перестроить мировую экономику? Или признает, что хозяин Белого дома нарушил Конституцию, которая возлагает ответственность за сбор налогов и тарифов на Конгресс, а не на президента. 

Дональд Трамп называет вердикт Верховного суда одним из самых важных решений в истории страны. Если тарифы будут отменены, весь мир будет насмехаться над Соединенными Штатами и, скорее всего, потребует возврата $400 млрд, полученных американцами в виде пошлин на импорт. 

Торговый план по EURUSD на неделю

В такой ситуации имеет смысл удерживать сформированные ранее шорты по EURUSD и переместить точку безубыточности с 1,1575 до 1,155. Лишь возврат выше 1,155 позволит задуматься о переходе к лонгам.