Франк вынули из петли. Прогноз от 12.11.2025

В августе Швейцария столкнулась с одним из самых высоких тарифов США в мире. Ставка в 39% обернулась серьезными проблемами для ее экономики. Разговоры о снижении пошлин на импорт до 15% помогли франку. Поговорим на эту тему и составим торговый план по USDCHF.

Ключевые факты

• Франк катается на американских горках.
• SNB мог вмешиваться в жизнь Forex.
• «Свисси» помогает статус актива-убежища.
• Актуальны продажи USDCHF в направлении 0,792 и 0,787.

Фундаментальный прогноз по франку на неделю

Франк в 2025 бросает то в жар, то в холод. В середине сентября котировки USDCHF рухнули к 14-летнему дну на фоне роста политической и торговой неопределенности и ослабления доллара США. Тем не менее, пересмотр рыночных взглядов на судьбу ставки по федеральным фондам, а также замедление швейцарской инфляции привело «быков» в чувство. Котировки пары взлетели к 3-месячному максимуму. Однако слухи о снижении тарифов вновь привели к снижению курса.

На экваторе осени франк был настолько сильным, что на Forex только и рассуждали о валютных интервенциях. Societe Generale отмечал: риски вмешательства SNB максимальны, а по данным UBS, центробанк уже покупал иностранную валюту и продавал «свисси». Чиновники регулятора говорили, что он не будет уклоняться от интервенций, в прошлом такая практика не раз использовалась. Тем не менее, основным инструментом является монетарная политика.

Остается загадкой, приложил ли Национальный банк руку ко взлету USDCHF на рубеже октября-ноября. Главной причиной ралли называется негативное воздействие тарифов США на экономику Швейцарии. Драконовская ставка в 39% привела к замедлению ВВП и росту безработицы. Куда более тревожным оказалось падение инфляции до 0,1%. Такую цифру не предсказал ни один эксперт Bloomberg. Шансы на возврат SNB к политике отрицательных ставок резко возросли, франк рухнул.

Динамика инфляции в Швейцарии

Дивергенция в монетарной политика легла в основу массовых распродаж «свисси» японскими трейдерами. Они активно наращивали шорты и довели их до рекордных уровней в расчете, что BoJ будет повышать ставку овернайт, а Национальный банк Швейцарии снизит стоимость заимствований. 

Динамика спекулятивных позиций по франку

В конечном итоге перепроданность франка сыграла на руку «медведям» по USDCHF. Дональд Трамп анонсировал снижение тарифов. Президент США утверждает, что поступил слишком жестко, Швейцария должна продолжать быть успешной.  Хотя конкретные цифры не назывались, инсайд Wall Street Journal утверждает, что речь идет о снижении тарифа с 39% до 15%. 

Если будет устранена основная причина проблем «свисси», он наверняка расправит крылья. Тем более в условиях роста вероятности отмены универсальных тарифов Верховным судом. Это приводит к увеличению спроса на активы-убежища. Однако доллар США в силу высоких ставок сейчас рассматривается как рискованная валюта, а иена падает из-за хеджирования рисков при инвестициях в японские акции. Что покупать? Только франк!

Торговый план по USDCHF на неделю

Если добавить к этому рост вероятности снижения ставки по федеральным фондам в декабре из-за охлаждения экономики США, падение USDCHF выглядит весьма вероятным. Пока пара торгуется ниже 0,8, следует делать акцент на продажи в направлении 0,792 и 0,787.