Фунт втянули в заговор. Прогноз от 13.11.2025

Беды GBPUSD не ограничиваются страхами по поводу повышения налогов, сокращения расходов и ослабления денежно-кредитной политики Баком Англии. Внутри Лейбористской партии имеет место раскол. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Ключевые факты

• Шансы снижения ставки BoE в декабре растут.
• Рейтинг Лейбористской партии падает.
• Слухи о заговоре обрушили GBPUSD.
• Актуальны продажи GBPCHF с таргетами 1,037 и 1,032.

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

От «продай Америку» к «продай Британию». Рынки мечутся из крайности в крайность, а страдают от этого валюты. В первом полугодии доллар США ослаб на 10%, в конце 2025 главным аутсайдером становится фунт. Канцлер Рэйчел Ривз должна залатать дыру в бюджете в размере как минимум £30 млрд, а по факту она может оказаться куда больше. Цель – снизить размер дефицита с прошлогодних 5,7% от ВВП. Однако лекарство может оказаться хуже самой болезни.

Рынки задаются вопросом, способна ли Канцлер удовлетворить запросы требующих высокой доходности инвесторов в облигации? Повышение налогов приводит к замедлению экономического роста и увеличивает спрос на долговые обязательства. Ставки по ним падают. Если у Рэйчел Ривз не получится, нас ждет повторение истории трехлетней давности с бюджетом Лиз Трасс. Его представление широкой публике взвинтило доходность гилтов и обрушило фунт к историческому дну. Инвесторы активно продавали Британию, и та история может повториться.

Стабильность ставок по долгам в ответ на проект бюджета Рэйчел Ривз перекладывает тяжесть ответственности за замедления роста ВВП Британии на Банк Англии. На ноябрьском заседании регулятор нарушил правило снижения ставки РЕПО раз в три месяца. Однако в BoE отметили: инфляция, вероятнее всего, достигла пика, а ослабления денежно-кредитной политики следует ожидать в ближайшем будущем. 

Динамика инфляции в Британии

После ускорения безработицы до 5%, максимальной отметки с февраля 2021, и замедления средних зарплат срочный рынок поднял шансы сокращения ставки РЕПО в декабре с 57% до 74%. Это больше, чем для ставки по федеральным фондам, что может негативно повлиять на GBPUSD.

Таким образом, каким бы ни был проект бюджета Рэйчел Ривз и как бы на него ни отреагировал рынок облигаций Британии, фунту в любом случае не поздоровится. Тем более, что беда к стерлингу не приходит в одиночку. Намерение Лейбористов отказаться от предвыборных обещаний не повышать налоги приводит к падению их рейтингов. Лидерство перехватила партия Найджела Фараджа «Реформа Великобритании». В мае пройдут местные выборы, ошибка с бюджетом может дорого обойтись Киру Стармеру.

Динамика рейтингов политических партий Британии

Неудивительно, что внутри Лейбористов растет недовольство. Ряд членов партии заявили, что она не должна нарушать предвыборные обещания. При этом слухи о заговоре с целью смены лидера стали катализатором падения GBPUSD.

Торговый план по EURGBP и GBPCHF на неделю

На мой взгляд, давление на фунт из-за политики и бюджета будет сопоставимо с давлением на доллар США из-за снижения ставки ФРС. В связи следует продавать стерлинг против других валют. Идея покупок EURGBP в направлении 0,89 и 0,9 остается в силе. Трейдерам стоит также рассмотреть продажи GBPCHF с таргетами на 1,037 и 1,032.