Тройной удар для доллара. Прогноз от 03.12.2025

«Голубь» в кресле председателя ФРС – далеко не единственный негатив для доллара США. Верховный суд может отменить тарифы, а Банк Японии – повысить ставки. Не будем забывать про сезонную слабость гринбэка в декабре. Поговорим на эти темы и составим торговый план по EURUSD.

Ключевые факты

• Новый председатель ФРС станет известен в начале 2026.
• Раскол в рядах FOMC помогает Дональду Трампу.
• Отмена тарифов Верховным судом – негатив для доллара.
• Актуальны покупки с таргетами на 1,17 и 1,175.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Forex – особое место. Зимой медведи впадают в спячку. На международном валютном рынке «медведи» по доллару США, напротив, вылазят из берлог. Standard Bank предупреждает о тройном ударе для гринбэка в виде смены председателя ФРС, отмены тарифов Верховным судом и ужесточения денежно-кредитной политики Банком Японии. Deutsche Bank добавляет к этому сезонно слабый для американской валюты декабрь и прогнозирует проседание индекса USD на 2% еще до конца 2025.

Дональд Трамп сообщил, что назовет нового председателя ФРС только в начале года, а не под Рождество, однако выбор, похоже, уже сделан. Вице-президент Джей Ди Вэнс отменил собеседования с тремя наиболее вероятными кандидатами – Кристофером Уоллером, Кевином Уоршем и Кевином Хассетом. Рынки ставок убеждены, что главой центробанка станет последний. 

Динамика ставки ФРС и прогнозы по ней членов FOMC

Может ли новый «голубь» в составе FOMC ускорить процесс ослабления денежно-кредитной политики, как того хочет хозяин Белого дома? Если бы Комитет был един – вряд ли. Однако в настоящее время раскол велик как никогда. Дональд Трамп использует принцип «разделяй и властвуй», рынки ему верят и закладывают ожидания снижения ставки по федеральным фондам до менее чем 3%. Такой прогноз выдают сторонники агрессивной монетарной экспансии. 

Отмена тарифов Верховным судом, по мнению BNP Paribas, негативно повлияет на доллар США. Устранение важного источника пополнения бюджета даст повод для разговоров об устойчивости дефицита. Инвесторы потребуют более высокую премию за риск владения номинированными в американской валюте активами. Отток капитала уронит индекс USD. Белому дому удастся сгладить ситуацию путем замены универсальных пошлин на импорт другими сборами. Однако для этого потребуется время. 

BNP Paribas продолжает верить в силу восходящего тренда по EURUSD за счет сужения дифференциала экономического роста США и еврозоны. Тем не менее, банк снизил свой прогноз по евро с $1,22 до $1,2 со ссылкой на большую устойчивость Соединенных Штатов. 

Прогнозы ОЭСР по мировой экономике

Действительно, ОЭСР повысила оценку американского ВВП на 2025 с 1,8% до 2% и на 2026 с 1,5% до 1,7%. В качестве основной причины называется бум инвестиций в технологии искусственного интеллекта. Прогноз по еврозоне был также повышен на 0,2 п.п до 1,2% в следующем году. Похоже, сокращения дивергенции в экономическом росте не будет. Это делает потенциал ралли EURUSD ограниченным. 

Торговый план по EURUSD на неделю

В 2026 – да, однако в декабре «быки» способны разогнать восходящий тренд. Открытые от 1,149 и 1,1535 и наращенные выше 1,16 лонги по EURUSD следует удерживать. В качестве первоначальных таргетов по-прежнему выступают отметки 1,17 и 1,175.