Фунт диктует свои условия. Прогноз от 26.12.2025

Рождественское ралли американских фондовых индексов, акцент инвесторов на позитив от экономики Британии и слабость доллара США приводят к росту GBPUSD. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Ключевые факты

• Экономика Британии охлаждается.
• Банк Англии может снизить ставку РЕПО до 3%.
• Ралли S&P 500 вдохновляет фунт.
• Актуальны покупки GBPUSD выше 1,35.

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

Рынки слышат только то, что хотят услышать. Негатив от экономики Британии они пропускают мимо ушей, как и предупреждения об агрессивном снижении ставки РЕПО Банком Англии. Однако как только появляется мало-мальски хорошая новость, курс GBPUSD идет вверх. Пара выросла до 3-месячного максимума благодаря акценту инвесторов на позитив, Рождественскому ралли фондовых индексов США и слабости американского доллара.

Казалось бы, разочаровывающая статистика по розничным продажам в Британии должна была перекрыть кислород «быкам» по GBPUSD. В ноябре показатель сократился второй месяц подряд. 60% ВВП приходится на потребителей, поэтому его динамика указывает на стагнацию экономики в четвертом квартале. Тем не менее, рынки продолжили покупать фунт. 

Динамика ставок центробанков

Их не смутили результаты проведенного Bloomberg опроса инвесторов. Около 52% респондентов считают, что ставка РЕПО упадет до 3% и ниже в конце цикла. В сентябре к такому мнению пришли 38% опрошенных. Позиция инвесторов отличается от прогнозов срочного рынка об одном акте монетарной экспансии Банка Англии в 2026, что ставит фунт в более выгодное положение по сравнению с долларом США.

В декабре BoE снизил стоимость заимствований до 3,75% при разделенном Комитете. 5 чиновников проголосовали за, 4 – против. Эндрю Бэйли на этот раз примкнул к «голубям», хотя в ноябре он был «ястребом». Причины нужно искать в замедлении инфляции до 3,2%, ускорении безработицы до 5,1% и других слабых данных по экономике Британии.

Тем не менее, стоило Управлению национальной статистики пересмотреть данные по ВВП за третий квартал до 0,1%, как стерлингу как будто приделали крылья.

Динамика доходности облигаций Британии

На мой взгляд, главными причинами ралли GBPUSD являются внешние факторы. В частности, высокий глобальный аппетит к риску и слабость доллара США. Накануне Рождества S&P 500 установил 39-й рекорд в 2025, а более высокая доходность британских облигаций по сравнению с американскими делает фунт рискованной валютой. Которая чутко реагирует на происходящие на рынках акций процессы.

Возможно, Банк Англии и снизит ставки 2-3 раза в 2026. Однако ФРС может действовать гораздо более агрессивно. Дональд Трамп будет требовать от нового председателя сокращения стоимости заимствований чуть ли не до 1%. Другой глава центробанка президенту США не нужен. Если амбициозные планы хозяина Белого дома воплотятся в жизнь, американский доллар продолжит слабеть против основных мировых валют.

Торговый план по GBPUSD на неделю

Выполнив первый из двух ранее поставленных таргетов по лонгам на 1,35 и 1,358, GBPUSD немного подросла, а затем сделала шаг назад. Неспособность зацепиться за 1,35 станет поводом для краткосрочных продаж в направлении 1,3445 и 1,3425. В обратном случае сохраняем акцент на покупки.