Доллар идет, куда глаза глядят. Прогноз от 31.12.2025

Доллар США готов отметиться худшей динамикой с 2017. Его перспективы на 2026 выглядят «медвежьими». Тем не менее, пауза в цикле монетарной экспансии ФРС дает возможность продавцам EURUSD контратаковать. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Ключевые факты

• Джером Пауэлл управляет ФРС.
• Смена председателя мало даст Трампу.
• Курс доллара США может упасть в 2026.
• Открытые от 1,1795 шорты по EURUSD следует держать.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Дональд Трамп рискует поменять шило на мыло. Президент США хочет назначить такого председателя ФРС, который будет настаивать на снижении ставки по федеральным фондам. Он делает все возможное, чтобы нынешний глава центробанка не только оставил свой пост, но и ушел из состава FOMC. По иронии судьбы именно благодаря Джерому Пауэллу Федрезерв ослабил денежно-кредитную политику в декабре. А вероятнее всего, и в октябре. Его уход вычтет из состава Комитета сильного «голубя».

Протокол последнего в 2025 году заседания FOMC показал не только раскол, о котором все знали, но и влияние Джерома Пауэлла. ФРС могла легко оставить ставки на прежнем уровне в декабре, если бы не председатель. 6 членов из 19 проголосовали против ослабления денежно-кредитной политики. Многие из оставшихся колебались. Некоторые отметили: снижение стоимости заимствований могло быть неверно истолковано рынками. Как сигнал, что для Федрезерва инфляция больше не представляет интереса. 

Годовая динамика доллара США

Дональд Трамп хочет назначить на пост председателя ФРС марионетку. Любопытно, что и в 2017 он выбрал на смену Джанет Йеллен казавшегося внешне мягкотелым Джерома Пауэлла. Президент был уверен, что этот человек легко сломается под его влиянием. Так сложилось, что фактор роста давления Белого дома на ФРС стал одним из драйверов падения индекса USD в первый год администрации Трампа. В 2025 история повторилась. Доллар США выдал одну из худших годовых динамик за все время свободноплавающих валютных курсов. 

Динамика валют G10 в 2025

Инвесторы считают, что в 2026 нисходящий тренд по гринбэку продолжится. Пути ФРС и других крупных центробанков расходятся. Федрезерв по-прежнему в режиме смягчения денежно-кредитной политики, в то время как его коллеги из других стран настроены на удержание ставок и даже на их повышение. В результате банки Уолл-стрит прогнозируют ралли EURUSD до 1,2 к концу следующего года. 

Поклонники доллара делают ставку на ускорение экономического роста в США благодаря огромным инвестициям в искусственный интеллект и Большому и красивому закону о снижении налогов. Это ограничит возможности ФРС по ослаблению денежно-кредитной политики. 

Краткосрочно укрепление гринбэка обусловлено отсутствием четкого плана действий ФРС. Он взял паузу в цикле монетарной экспансии. В режиме «посидим и посмотрим» действует и ЕЦБ. Разрыв в ставках в Соединенных Штатах и Европе играет на стороне доллара США. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, без новых данных по американской экономике EURUSD может уйти на коррекцию на фоне сохранения широкого дифференциала в доходности американских и немецких облигаций. Сформированные от $1,1795 короткие позиции по евро следует удерживать.