Доллар учится на своих ошибках. Прогноз от 27.01.2026

Во время предыдущего шатдауна инвесторы дискутировали по поводу замедления роста ВВП США и паузы в цикле монетарной экспансии ФРС. Как будет на этот раз? Шансы приостановки работы правительства резко подскочили. Порассуждаем и составим торговый план по EURUSD.

Ключевые факты

• Шансы шатдауна подскочили до 78%.
• Предыдущий шатдаун не замедлил рост ВВП США.
• ФРС и так находится в режиме паузы.
• Держим сформированные от 1,1835 лонги по EURUSD.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Сначала тарифы, потом – шатдаун. Такое ощущение, что финансовые рынки обречены наступать на одни и те же грабли. Повторение – мать учения. Стрельба в Миннеаполисе заставила демократов сорваться с цепи. Критикуют Дональда Трампа за антииммиграционную политику даже те, кто осенью противился закрытию правительства. Повторение истории подпитывает ралли EURUSD. 

Республиканцы обладают большинством в Сенате в 53 места против 47, однако чтобы избежать шатдауна требуется 60. До Миннеаполиса вопрос о пролонгации срока работы правительства до сентября казался решенным. Однако убийства американцев и акции протеста заставили демократов требовать отдельного рассмотрения вопроса финансирования Министерства внутренней безопасности. В результате шансы шатдауна после 31 января, по данным Polymarket, подскочили до 78%. 

Динамика вероятности отключения правительства США

Как и в случае с тарифами, у инвесторов есть совсем свежий шаблон. Его можно использовать в торговле EURUSD. В сентябре накануне предыдущей приостановки работы правительства было много разговоров, что она замедлит экономический рост в США. Приводились примеры предыдущих случаев. В 2018-2019 шатдаун продлился 34 дня, обошелся увольнением 340 тыс. сотрудников и сокращением ВВП на 0,4 п.п. в первом квартале 2019. 16 дней в 2013 стоили Соединенным Штатам потери 800 тыс. рабочих мест и -0,6 п.п. к ВВП. 

Такие параллели приводили к росту EURUSD. Однако затем ситуация перевернулась с ног на голову. Инвесторы посчитали, что приостановка работы правительства усилит риски длительной паузы в цикле монетарной экспансии ФРС. Это сыграло на руку доллару США. По факту, замедления американского ВВП не случилось, однако центробанк снизил ставку в октябре на фоне снижения темпов роста занятости. 

Сейчас он и без шатдауна находится в режиме «посидим и посмотрим», рынок труда стабилизировался, а экономика сильна как бык. Подтверждением является взлет заказов на товары длительного пользования до полугодовых максимумов. 

Динамика заказов на товары длительного пользования в США

Обратят ли внимание инвесторы на шатдаун? Предыдущий пример показал: даже самое продолжительное 43-дневное отключение правительства США не произвело впечатления ни на экономику, ни на доллар. Вполне вероятно, ведь Дональд Трамп на время успокоился, и рынкам нужна новая тема. В итоге EURUSD может еще немного подрасти до конца января, а затем рванет вниз. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Укрепление доллара США может начаться еще раньше. Инвесторы не ждут от ФРС снижения ставки. Однако стоит Джерому Пауэллу включить «ястреба», как все изменится. В такой ситуации открывшим лонги по EURUSD на отскоке от 1,1835 стоит их держать. Остальным имеет смысл оставаться вне рынка.