Серебро поставило ловушку спекулянтам. Прогноз от 30.01.2026

Ажиотажный спрос на серебро во главе с Китаем подбросил котировки XAGUSD к рекордному максимуму выше 120. Citigroup утверждал, что ралли продолжится к 150. Однако обвал цен выглядит как лопнувший пузырь. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Ключевые факты

• Рынок серебра оторван от фундамента.
• Ралли XAGUSD носит спекулятивный характер.
• Белый металл ведет себя как мем-акции. 
• Отбой от $98,3 и $93,1 – повод купить серебро.

Фундаментальный прогноз по серебру на неделю

Кто высоко взлетает, больно падает. После самого стремительного со времен мирового экономического кризиса 2008 однодневного прироста XAGUSD в 14% и достижения рекордного максимума выше 120 котировки резко упали. В качестве основных причин называются рост вероятности получения Кевином Уоршем кресла председателя ФРС и снижение рисков нового шатдауна. Однако что если нужно копать глубже? Что если пузырь лопнул?

Еще пару лет назад серебро торговалось вблизи $20 за унцию. Сейчас его недельный диапазон составляет $20. Объемы торгов крупнейшим специализированным биржевым фондом iShares Silver Trust достигают $40 млрд. в сутки, что эквивалентно ETF на S&P 500. Для сравнения, цифры по связанным с NVIDIA и Tesla ETF составляют $22-23 млрд, но ведь масштабы рынков несопоставимы!

Динамика объемов торгов ETF на серебро и S&P 500

По данным Vanda Research, с середины декабря по середину января розничные инвесторы вложили в серебряные ETF $921,8 млн, что является рекордом за один месяц. Их совокупные запасы достигли 835 млн. унций, это близко к историческому максимуму. 

Во главе ажиотажного спроса стоит Китай. При этом огромные премии в Шанхае воспринимаются инвесторами как предположение, что в Лондоне и Нью-Йорке цены должны быть выше. 

Динамика премий по серебру в Шанхае и Лондоне

Интерес к покупкам подогревал «бычий» прогноз Citigroup о росте котировок XAGUSD до 150 в течение ближайших трех месяцев. Дескать, серебро ведет себя как золото на стероидах и не перестанет расти до тех пор, пока не станет исторически дорогим по сравнению с лидером сектора драгметаллов. В 2011 их соотношение составляло 32. Чтобы коэффициент сейчас вернулся к этому уровню, серебро должно стоить $170 за унцию.

На мой взгляд, белый металл вел себя как мем-акции, которые при малейших признаках дисфункции резко падают в цене. Имело место перемещение капитала с различных рынков на фоне 150%-го ралли XAGUSD в 2025 и 60%-го к пикам 2026. В итоге за последние три года котировки взлетели на 320%. Для сравнения, золото – на 160%, платина – на 120%, палладий – на 8%.

Рынок явно оторван от фундамента. При таких ценах использование серебра в промышленности экономически невыгодно. Вопрос в том, когда именно пузырь XAGUSD должен лопнуть? Возможно, это происходит сейчас. Те же хедж-фонды продают белый металл на росте. Их нетто-лонги сократились с имевших место в июне 50 тыс. контрактов до 11,3 тыс. 

Торговый план по XAGUSD на неделю

Идти против толпы опасно. Она наверняка начнет покупать серебро на отбоях от $98,3 и $93,1 за унцию. Однако сомневаюсь, что восходящий тренд восстановится. На мой взгляд, стоит переходить от краткосрочных покупок к среднесрочным продажам. Одним из вариантов являются длинные позиции по XAUUSD с одновременными шортами по XAGUSD.