Доллар не так уязвим, как кажется. Прогноз от 25.03.2026

​​В отличие от рухнувшей стоимости нефти на фоне сообщений о переговорах США и Ирана, EURUSD сохраняет ледяное спокойствие. Любой провал в диалоге противников чреват укреплением американского доллара. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Ключевые факты

• США передали Ирану список требований.
• EURUSD продавали не так сильно, как в 2022.
• Доллар менее уязвим к хорошим новостям.
• Закрепление евро ниже $1,16 – повод для продаж.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Нет хорошего времени для войны, но некоторые из них особенно плохи. США увязли на Ближнем Востоке, и Дональд Трамп лихорадочно ищет пути выхода. Тактика угроз бомбардировками энергетической инфраструктуры с последующем указанием ее не атаковать напоминает инвесторам действия президента во времена торговых войн. И дает основания для TACO (Трамп всегда отступает). В результате нефть и американский доллар падают в цене на новостях о переговорах Вашингтона и Тегерана. 

Дыма без огня не бывает. Слова хозяина Белого дома, что Иран хочет заключить сделку, обрастают фактами. Американцы через Пакистан передали этой стране список требований из 15 пунктов, включая недопустимость разработок ядерного оружия. Тегеран готовит свой список. Ключевая цель – разблокировать Ормузский пролив. По оценкам Vitol group, при текущей пропускной способности мир теряет 70 млн. баррелей нефти в неделю. Goldman Sachs прогнозирует, что общая величина дойдет до 800 млн. баррелей. 

В настоящее время Ормузский против находится под контролем Тегерана. Он не только разрешает проходить через главную нефтяную артерию планеты танкерам из дружественных стран, но и начал взимать плату за это. Цена за баррели из Саудовской Аравии, которые имеют альтернативные маршруты, достигают $160. К этой цифре будет стремиться Brent, если переговоры США и Ирана провалятся.

Для американского доллара деэскалация конфликта на Ближнем Востоке, вероятнее всего, станет смертным приговором. Основные козыри гринбэка в виде статусов актива-убежища и валюты страны нетто-экспортера энергии будут перебиты. 

Динамика EURUSD и дифференциала доходности облигаций

С другой стороны, EURUSD не падала так сильно, как на старте вооруженного конфликта в Украине, потому что инвесторы верили в лучшее. Динамика премии за геополитический риск в виде дифференциалов реальной доходности облигаций США и Германии указывает: евро должен торговаться существенно ниже. Именно поэтому слухи о переговорах Вашингтона и Тегерана уронили котировки нефти, но не привели к росту курса основной валютной пары. 

Если бы EURUSD распродавалась так же быстро, как четыре года назад, любые хорошие новости, включая комментарии Дональда Трампа о переговорах, сделали бы доллар США крайне уязвимым. Этого нет. Более того, если слухи о диалоге станут ложным началом к миру, гринбэк может укрепиться. 

Не следует также рассчитывать на быстрое ралли EURUSD. Цены на нефть вряд ли вернутся к довоенным уровням до конца 2026, что сохраняет риски стагфляции в экономике еврозоны.

Торговый план по EURUSD на неделю

В такой ситуации нет четкого плана для последующих действий. Необходимо следить за прогрессом в переговорах и за уровнем 1,16. Неспособность «быков» закрепиться выше – повод для продаж. Напротив, в случае успеха можно будет перейти к лонгам по EURUSD.