Доллар: смелость города берет. Прогноз от 07.07.2026

Большая часть пике EURUSD происходит из-за нарратива о ставках. Инвесторы считают, что ФРС будет действовать смелее остальных. Если окажется иначе, рекордные с 2015 нетто-лонги по доллару США обернутся против него. Порассуждаем и составим торговый план. 

Ключевые факты

• Риски для ФРС перевернулись на 180 градусов.
• Колебания EURUSD связаны со ставками.
• Лаконичность протокола FOMC — негатив для доллара.
• Прорыв 1,146 — повод нарастить лонги по EURUSD.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Трейдерам пора бы уже привыкнуть, что на рынках время от времени все переворачивается с ног на голову. Это отмечают даже центробанки. По словам члена FOMC Кристофера Уоллера, стоящие перед ФРС риски за последний год полностью перевернулись. Если во второй половине 2025 года охлаждение рынка труда привело к снижению ставок, то сейчас нужно возвращать инфляцию к таргету. Вопрос, как быстро Федрезерв это сделает, крайне важен для EURUSD.

В подтверждение слов авторитетного чиновника оказалась статистика по деловой активности в сфере услуг от ISM. Показатель не дотянул до прогнозов, но остался в зоне расширения. Дьявол кроется в деталях, и самый быстрый рост индекса занятости с 2024 года, а также падение ценовой компоненты ниже 70 впервые с февраля доказывают, что Кристофер Уоллер прав. Рынок труда стабилизировался, и ФРС может сконцентрировать свое внимание на борьбе с инфляцией. 

Динамика деловой активности и индекса занятости

Срочный рынок по-прежнему почти уверен в повышении ставки по федеральным фондам на 25 б.п. в 2026 году. Шансы такого исхода оцениваются в 76%. Вероятность двух актов монетарной рестрикции — в 34%. Инвесторы считают, что ФРС будет действовать смелее, чем другие центробанки, что позволяет спекулянтам нарастить рекордные с 2015 года нетто-лонги по американскому доллару. 

Динамика спекулятивных позиций по доллару США

По словам Monex, большая часть силы гринбэка исходит из нарратива о ставках. Я с этим полностью согласен. Есть, конечно, факторы американской исключительности и спроса на активы-убежища. Особенно с учетом того факта, что Корпус стражей исламской революции не унимается и продолжает атаковать танкеры в Ормузском проливе. Однако США предсказуемо скажут, что никто не пострадал, и никакой эскалации конфликта на Ближнем Востоке нет. Одновременно ускорение европейской экономики сузит дифференциал роста ВВП и уменьшит влияние американской исключительности. 

Действительно, обвал EURUSD во второй половине июня — результат переоценки позиции ФРС. В конце 2025 года она ослабляла денежно-кредитную политику, а с приходом Кевина Уорша инвесторам показалось, что центробанк будет ее ужесточать. Причем делать это агрессивно. Постепенно рынки поняли, что забежали вперед себя, и евро восстановил часть потерь. 

Даст ли подсказку протокол июньского заседания FOMC? Резка его текста по аналогии с сопроводительным заявлением может натолкнуть на мысль, что Кевин Уорш будет делать все с неохотой. В том числе, повышать ставки. И это станет очередным камнем в огород американского доллара. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Падение котировок EURUSD в направлении 1,14 позволило нарастить ранее сформированные лонги. Возвращение основной валютной пары выше 1,146 станет новым поводом для покупок.