Серебро наверстает упущенное. Прогноз от 29.03.2024

Серебро в 2024 растет вдвое медленнее золота, в результате их соотношение подскочило до 88 при историческом среднем в 67. Есть ли у белого металла шансы наверстать упущенное? Поговорим на эту тему и составим торговый план по XAGUSD.

Фундаментальный прогноз по серебру на полгода

Не пытайтесь ловить падающие кинжалы. Так говорят желающим купить изрядно подешевевший актив. Стоит ли приобретать его в случае торговли на рекордных максимумах? S&P 500 сделал их уже 22 раза в 2024 и продолжает идти вверх. Откат биткойна, напротив, был болезненным. Неудивительно, что новый пик золота вблизи $2250 заставляет инвесторов сомневаться. Впрочем, у них всегда есть альтернатива – серебро. Этот металл долгое время томился в консолидации и теперь не прочь ее покинуть.

Динамика серебра

В отличие от золота, серебро активно используется в промышленности, поэтому ускорение экономического роста идет ему на пользу. Опережающий индикатор от ФРБ Атланты сигнализирует о расширении ВВП США на 2,1% в первом квартале. Это медленнее, чем 3,4% в октябре-декабре, но все равно очень сильная цифра. Восстановление экономик Китая и еврозоны лишь подольет масла в огонь ралли XAGUSD. 

Становится понятным, почему Институт серебра прогнозирует рост спроса на металл до 1,2 млрд. унций в 2024, что является вторым лучшим результатом за всю историю ведения учета. Повышенный интерес к анализируемому активу со стороны Индии, которая импортировала 3 млн. т в январе-феврале, перекликается с историей золота. Увеличение спроса на него также имеет азиатские корни.

Одновременно сокращение добычи серебра в Мексике и Перу на 25% по сравнению с уровнями 2016 приводит рынок к очередному дефициту и является веским аргументом в пользу покупок XAGUSD. 

Вместе с тем, белый металл, как и золото, использовался в качестве денег, поэтому и XAUUSD, и XAGUSD реагируют на монетарную политику центробанков. В теории, укрепление доллара США из-за меньшего числа ожидаемых в 2024 рынками актов монетарной экспансии ФРС должно создавать давление на драгметаллы. На самом деле валюты на Forex играют в игру «Самое слабое звено». Массовое снижение ставок ослабляет денежные единицы. И анализируемые активы этим пользуются. 

Другое дело, что у серебра нет такого мощного драйвера роста как рекордные покупки центробанками в рамках дедолларизации. На фоне формирования биполярного мира с разделением на Запад и Восток регуляторы уходят от гринбэка и трежерис, заменяя их в резервах на золото. В результате его соотношение с белым металлом подскочило до 88, что существенно выше исторического среднего в 67. WGC не ожидает от центральных банков повторения рекордов 2022-2023, поэтому коэффициент, вероятнее всего, будет снижаться. 

Динамика соотношения золота и серебра

Торговый план по серебру на полгода

На мой взгляд, открывать длинные позиции по XAUUSD после столь впечатляющего ралли крайне опасно, так как по мере роста будут возрастать и риски отката. Серебро может стать достойной альтернативой благодаря улучшению перспектив мировой экономики и спроса на физический актив, а также из-за массовой слабости фиатных валют из-за монетарных экспансий центробанков. Я ожидают рост драгметалла к $26,5 и $29 за унцию через 3 и 6 месяцев. Рекомендация – покупать XAGUSD.