Доллар ведет «быков» на бойню. Обзор от 14.05.2021

ФРС – не золотая рыбка, исполняющая желания. Трейдерам нужно быть начеку, внимательно слушая комментарии чиновников из центробанка

Без поддержки со стороны трежерис гринбэк не сможет хватать звезды с  неба 

Прогнозы – вещь неблагодарная, а в эпоху пандемии еще и опасная. Экономические модели плохо предсказывают поворотные моменты, они отлично разбираются в тенденциях, а COVID-19 – это серия поворотных моментов. Не оттого ли, расхождения между оценками и фактическими данными по американским безработице и инфляции за апрель оказались рекордными? Эксперты Bloomberg сели в лужу, а рынки прокатились на американских горках. Сегодня прыгаю с парашютом, завтра расскажу об ощущениях. Статус обновлен 84 дня назад. 

К сожалению, опыт учит совершать только новые ошибки. Резкий взлет доходности казначейских облигаций США в ответ на ускорение потребительских цен на 4,2% заставил инвесторов скупать доллары как горячие пирожки. Они тут же вспомнили мартовские события, когда гринбэк восстал из пепла на фоне распространения слухов, что на этот раз «бычий» рынок трежерис (цена там двигается в противоположном направлении доходности) действительно подошел к концу. Ставки на смену тенденции оборачивались потерей денег на протяжении десятилетий. Неужели на этот раз мы действительно увидим, как жарят мясо дохлого быка? 

Ничто так не украшает человека, как дружба с собственной головой. Глядя на стабилизацию ставок по долгам в апреле – в первой декаде мая многие говорили, что они не растут потому, что ФРС не собирается нормализовать денежно-кредитную политику. На самом деле на рынке просто много покупателей. Доходность облигаций США по-прежнему существенно выше, чем в Японии или в Германии. Федрезерв не поднимает ставки с практически нулевых уровней, способствуя более быстрому переходу с евро на американские доллары. Наконец, Джером Пауэлл и его коллеги так сильно наводнили мировую финансовую систему дешевой ликвидностью, что деньги просто некуда девать. Похоже, «быкам» по трежерис еще слишком рано на бойню, а трейдерам нужно внимательно следить за рынками долговых обязательств других стран. Иначе есть риск потерять голову. Или палец. Чем меньше у фрезеровщика пальцев, тем он внимательнее. 

Как отвратительны неискренние люди: им соврешь, а они делают вид, что поверили! Вспоминая историю о том, как ФРС раньше говорила, что не будет корректировать ставку по федеральным фондам, а затем ее все-таки изменила, волей-неволей задумаешься, а не лукавит ли центробанк? Он готов быть терпеливым, но ведь предел терпения есть у всех. Эксперты Reuters считают, что этот предел измеряется цифрой 2,8% по базовому PCE. Причем показатель должен находиться на этом уровне или выше на протяжении не менее чем трех месяцев. Все инвесторы смотрят в рот Федрезерву, но регулятор – не золотая рыбка, которая исполняет желания, а проверка его на прочность финансовыми рынками – это не значит извалять золотую рыбку в муке, чтобы она согласилась выполнить еще пару-тройку капризов. 

Если ты нашел на счастье подкову, значит, кто-то другой недавно отбросил копыта. Такова жизнь на Forex. Стоит порадоваться удачной сделке, как буквально в следующей теряешь деньги. Новости и вовсе напоминают голубиную почту. «И лично просили передать» – сказал почтовый голубь и нагадил на голову получателя письма. Привыкайте!