Доллар застал врасплох. Прогноз от 29.05.2024

Судьба EURUSD зависит от данных. И выход в свет сильной статистики по США склонил чашу весов в пользу «медведей». Надолго ли? Или «быки» быстро очухаются и вернут инициативу? Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Если рынок так бурно реагирует на новости о первом за четыре месяца росте потребительского доверия в США, то не все еще потеряно для американского доллара. Инвесторов застиг врасплох взлет индикатора от Conference Board с 97,5 до 102 в мае. Цифра превзошла все оценки экспертов Bloomberg, а предыдущие данные были пересмотрены в сторону повышения. Еще большим ударом для «быков» по EURUSD стали рост 12-месячных инфляционных ожиданий с 5,3% до 5,4% и увеличение доли респондентов, ожидающих более высокие ставки в будущем с 55,2% до 56,2%.

Динамика потребительского доверия в США

О том, что идея повышения ставки по федеральным фондам еще не исчезла со стола ФРС, говорил президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари. По его словам, шансы на это довольно низкие, но вряд ли кто-то из членов FOMC поставил крест на таком сценарии развития событий.

Подобные заявления на фоне неожиданно сильной статистики по потребительскому доверию и разочаровывающих аукционов по размещению 2-х и 5-летних казначейских облигаций США привели к взлету доходности трежерис. Показатель вернулся к тем уровням, с которых упал после отчета об американском рынке труда за апрель. Шансы на снижение ставки по федеральным фондам в сентябре рухнули до 44%, а оценка деривативами масштабов монетарной экспансии ФРС в 2024 упала до 34 б.п. 

Федрезерв не собирается снижать ставки, экономика США сильна как бык. Стоит ли в таких условиях сбрасывать с рук американский доллар? Неспособность «быков» по EURUSD обновить майский максимум говорит об их слабости. Бурная реакция рынка на данные о потребительском доверии в Штатах свидетельствуют, что инвесторы совсем не уверены в сломе нисходящего тренда по основной валютной паре. Гринбэк еще повоюет! 

Тем более, что в отличие от американских, европейские инфляционные ожидания продолжают замедляться. В апреле 12-месячный индикатор снизился с 3% до 2,9%. Это увеличивает шансы быстрого возвращения инфляции к целевому ориентиру в 2% и дает возможность ЕЦБ понизить ставку уже в июне.

Динамика европейских инфляционных ожиданий

Несмотря на бегство «быков» по EURUSD с поля боя накануне победы, я бы не стал посыпать голову пеплом. Мировая экономика стала явно сильнее по сравнению с прошлым годом. Об этом свидетельствует и повышение прогноза МВФ по ВВП Китая на 2024 с 4,6% до 5%. Если в 2022-2023 в центре внимания находилась американская исключительность, что помогало доллару США укрепляться против основных мировых валют, то сейчас речь идет о синхронизации глобального экономического роста. А это отличная среда для таких проциклических денежных единиц как евро и фунт.