«Канадец» воюет в одиночку. Прогноз от 06.08.2025

В то время как большинство стран проглотили пилюлю тарифов США, Канада ведет борьбу до последней капли крови. Это не мешает «медведям» по USDCAD рассчитывать на восстановление нисходящего тренда. Порассуждаем и составим торговый план. 

Ключевые факты

• Тарифы США против Канады возрастут до 35%.
• 85% канадского экспорта освобождено от пошлин. 
• Медлительность BoC помогает «луни».
• Падение USDCAD ниже 1,376 – повод для продаж.

Фундаментальный прогноз по канадскому доллару на неделю

Разделяй и властвуй. Если Канада рассчитывала, что другие страны вместе с ней будут сопротивляться политике протекционизма США, то она была жестоко разочарована. За исключением Китая никто не стал вступать в жесткую конфронтацию с Вашингтоном. Даже угрожавшие мерами возмездия Мексика и ЕС пошли на попятную. В результате Мехико получил 90-дневную отсрочку, а Оттава рискует нарваться на 35% тарифы. Впрочем, «медведи» по USDCAD похоже верят в лучшее. 

На самом деле черт не так страшен, как его малевали. США и Канада имеют двухсторонние торговые отношения на приблизительно $900 млрд. Страна кленового листа экспортировала в Соединенные Штаты товаров на $477 млрд в 2024, импортировала на $441 млрд. Она сталкивается с 50%-ми тарифами на сталь и алюминий, 25%-ми – на автомобили и 25%-ми на остальные поставки. Последняя цифра со дня на день должна вырасти до 35%. 

Однако около 85% экспорта не попадает под пошлины в связи с Соглашением о свободной торговле между североамериканскими странами. Это обстоятельство позволяет Марку Карни вести политику кнута и пряника. Правительство поддерживает пострадавшие от тарифов США отрасли и отвечает ответными мерами воздействия. По словам американского министра торговли Говарда Латника, если Оттава их не снимет, то почувствует серьезную боль. 

Динамика ставки Банка Канады

Центробанк на своем последнем заседании оставил ставку овернайт на уровне 2,75% и спрогнозировал сокращение ВВП во втором квартале на 1,5% после роста на 2,2% в перовом. Экономика рискует сократиться и по итогам года, если торговые трения обострятся. 

По словам Тиффа Маклема, есть основания думать, что инфляция замедлится, так как укрепление канадского доллара сдерживает цены на импорт. Если слабость экономики и перебои в цепочках поставок будут тормозить CPI, BoC возобновит цикл монетарной экспансии. Эксперты Bloomberg ожидают от него увидеть, как минимум, одно снижение ставки овернайт до конца 2025. На фоне увеличения предполагаемых масштабов ослабления денежно-кредитной политики ФРС до 57 б.п, это позволяет рассчитывать на падение USDCAD. 

Динамика ожидаемых масштабов монетарной экспансии ФРС

По мнению Desjardins Securities, Банк Канады трижды снизит стоимость заимствований в 2025, однако это не помешает анализируемой паре упасть к 1,35. «Медведям» по USDCAD помогут потоки хеджирования валютных рисков нерезидентами США от владения американскими активами. Если бы BoC не стал идти по стопам ФРС с ее агрессивной монетарной экспансией, «луни» укрепился бы еще больше. 

Торговый план по USDCAD на неделю

USDCAD выполнила первый таргет по лонгам на 1,3815 и едва не дотянула до второго на 1,39. Затем пришло время возвращаться к нисходящему тренду. Падение ниже поддержки на 1,376 станет поводом для продаж.