Доллар расчищает путь. Прогноз от 03.07.2025

Для выравнивания внешней торговли США требуется 30-35%-я девальвация доллара. Но она наверняка спровоцирует рост инфляции выше 4% и вынудит ФРС удерживать ставки. Это идет в разрез планам Белого дома. Порассуждаем и составим торговый план по EURUSD.

Ключевые факты

• Дональд Трамп возобновил критику председателя ФРС. 
• Белому дому требуется 30-35%-я девальвация.
• Рынок труда может спровоцировать снижение ставок в июле.
• Прорыв 1,18 – повод для покупки EURUSD.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Все тайное становится явным. Рынки поняли, что имел в виду Джером Пауэлл, когда говорил, что не стал бы убирать ни одну встречу FOMC со стола потенциального снижения ставок. Июньская статистика по американской занятости может существенно повысить шансы возобновления цикла монетарной экспансии ФРС в июле. В настоящее время они составляют приблизительно 1 к 4.  Если будет 1 к 2, EURUSD рванет к 1,2. 

Доллар США попытался было перейти в контратаку, однако выбросил белое полотенце на ринг из-за первого с марта 2023 сокращения занятости в частном секторе от ADP. Показатель просел на 33 тыс в июне, а майские цифры были пересмотрены в сторону уменьшения. Рынок труда начинает чувствовать боль от тарифов Дональда Трампа. Если то же самое покажут non-farm payrolls, EURUSD рванет к звездам. 

Динамика занятости в частном секторе от ADP

Ожидается рост занятости на 106 тыс, что станет худшей динамикой за четыре месяца. Замедление рынка труда – верный признак охлаждения экономики. Она, похоже не выдерживает высоких ставок. Неудивительно, что Дональд Трамп в очередной раз выпустил стрелы критики в адрес Джерома Пауэлла. Президент заявил, что мистер, который всегда опаздывает, должен уйти в отставку после призыва со стороны Федерального агентства жилищного финансирования к Конгрессу о проверке деятельности Джерома Пауэлла. 

Динамика безработицы и занятости в США

Слабая статистика по занятости и возобновление угроз в адрес председателя ФРС – гремучая смесь, не позволяющая доллару США поднять голову.   И хоть Deutsche Bank не видит признаков бегства нерезидентов из Штатов, компания считает, что для продолжения пике индекса USD этого и не нужно. Иностранцам достаточно просто не покупать американские акции и облигации, чтобы гринбэк падал. 

При этом Deutsche Bank считает, что для стабилизации счета текущих операций США требуется 30-35%-я девальвация доллара. Именно этих целей добивается Белый дом. Однако по оценкам Morgan Stanley, каждые 10% проседания индекса USD добавляют 0,5 п.п к американской инфляции. 

ING считает, что потребительские цены подскочат в августе или сентябре до 4%, что сорвет планы ФРС по снижению ставок. В результате EURUSD пойдет на коррекцию в направлении 1,13-1,15. 

Таким образом, Федрезерв стоит на пути Белого дома к выполнению целей по выравниванию торгового баланса. Неудивительно, что Джером Пауэлл становится козлом отпущения. Однако рынки не проведешь. Все решения ФРС будут зависеть от данных, а не от желания президента США. И отчет об американской занятости принципиально важен. 

Торговый план по EURUSD на неделю

В таких условиях имеет смысл дождаться статистики. Более агрессивная стратегия предполагает покупки EURUSD на прорыве 1,18 и удержание позиций, если пара сумеет закрепиться выше 1,184.