Доллар не оправдал ожиданий. Прогноз от 10.03.2025

Неопределенность политики Дональда Трампа может обернуться спадом в экономике США. Напротив, переход Германии от сдержанности к расточительности – благо для евро. Поговорим на эти темы и составим торговый план по EURUSD. 

Ключевые факты

• Евро отметился лучшим результатом с 2009.
• Спекулянты сворачивают шорты по доллару 7-ю неделю подряд.
• ФРС комфортно с паузой в цикле монетарной экспансии.
• Пока EURUSD торгуется ниже 1,085, акцент на продажи.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Контраст налицо! Пока Европу захватывает эйфория из-за перехода Германии к фискальной расточительности, в США политическая неопределенность усиливает риски рецессии. Неудивительно, что спекулянты 7-ю неделю подряд продают гринбэк, а пара EURUSD отметилась лучшей недельной динамикой с 2009. Ожидания не совпали с реальностью не по ту, не по другую сторону Атлантики, что вылилось в бурное ралли основной валютной пары.

Динамика спекулятивных позиций по доллару США

Пока Джером Пауэлл утверждает, что ФРС в текущей ситуации не нужно ничего делать и центробанк может подождать со снижением ставок, срочный рынок увеличивает предполагаемые масштабы монетарной экспансии. Он видит уже три акта до конца 2025, хотя в начале года выбирал между одним и двумя. Виной всему – серия разочаровывающих данных по экономике США, что усиливает риски рецессии. 

Не отрицает возможности спада и Дональд Трамп. Президент США отметил: текущая политика Белого дома может привести к краткосрочной турбулентности, которая будет стимулировать будущее процветание экономики. Министр финансов Скотт Бессент считает, что Штатам требуется период детоксикации, чтобы избавится от зависимости от госрасходов.

В Германии идут прямо противоположные процессы. Удрученная годами фискальной консолидации экономика угодила в рецессию в 2023-2024, однако масштабные планы Фридриха Мерца вылились в эйфорию в предвкушении светлого будущего. Деньги рекой текут в Европу благодаря рекордам фондовых индексов и надеждам на колоссальные фискальные стимулы, это приводит к самому быстрому ралли EURUSD с 2009.

Недельная динамика евро против доллара США

Что дальше? Судьба основной валютной пары будет зависеть о того, реализуются ли пессимистичный сценарий развития событий для США и оптимистичный для Германии. По словам Джерома Пауэлла, ФРС необходимо увидеть реальный прогресс по инфляции и некоторое ослабление рынка труда. Причем рост занятости на 151 тыс. в феврале председатель Федрезерва назвал солидным.

Увеличение занятости стало основанием для фиксации прибыли по EURUSD. Получится ли у Фридриха Мерца получить две третьих голосов в парламенте для корректировки фискального тормоза? Когда начнется торговая война США с ЕС, и какую боль она принесет экономике еврозоны? Опасения по этим вопросам сдерживают наступательный пыл «быков» по основной валютной паре. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Снова раскачать курс EURUSD способны данные по американским CPI за февраль. Продолжение дезинфляционного процесса чревато ускорением продаж доллара США. Напротив, разгон цен станет поводом для формирования шортов по EURUSD. Пока же котировки евро могут войти в краткосрочную консолидацию. Пока пара торгуется ниже $1,085, делаем акцент на продажи.