Доллар сожрет себя сам. Прогноз от 03.12.2024

Угроза Дональда Трампа в отношении БРИКС выглядит холостым выстрелом, он не особо помог доллару США. Другое дело – политический кризис во Франции. Поговорим на эти темы и составим торговый план по EURUSD.Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Пока Франция предпочитает хаос порядку, EURUSD продолжает падать. Национальное ралли присоединилось к левым в парламенте, чтобы вынести вотум недоверия правительству Мишеля Барнье, хотя последний все-таки пошел на уступки Марин Ле Пен. Дифференциал доходности французских и немецких облигаций, ключевой показатель политического риска в Европе, достиг максимальной отметки со времен долгового кризиса 2012 и рискует превысить 100 б.п, что оказывает серьезное давление на евро. Казалось бы, EURUSD только начала приходить в себя на фоне отступления Трамп-торговли и снижения вероятности агрессивного ослабления денежно-кредитной политики ЕЦБ в декабре. Инвесторы закрывают позиции, связанные с победой республиканца на ноябрьских выборах, так как есть сомнения, что его обещания воплотятся в жизнь. Тем более, что многие идеи Дональда Трампа выглядят сомнительными. Он как будто бы играет в покер, вынуждая Канаду и Мексику идти на поклон США. Угрозы в отношении БРИКС и вовсе заставляют недоуменно пожимать плечами.

Гегемонии доллара США в ближайшие десятилетия ничего не угрожает. Америка скорее сожрет себя сама, чем основанная на гринбэке валютная система разрушится. С его участием осуществляется более 80% конверсионных операций на Forex, 47% платежей. Удельный вес доллара в структуре золотовалютных резервов превышает 60%. Одна из самых популярных альтернативных платежных систем, китайская CIPC, по-прежнему зависит от SWIFT для отправки большинства сообщений. То, что обсуждали страны БРИКС на своем последнем саммите – это, скорее, упрощение трансграничных операций, чем создание собственной валюты.

Угроза Дональда Трампа о 100%-х тарифах – это выстрел в воздух. Угроза гегемонии гринбэка идет изнутри, а не снаружи. Чрезмерный дефицит бюджета, ослабление верховенства закона и экономический национализм называются UBS основными причинами бегства от доллара США. Впрочем, этот процесс займет не одно десятилетие. Пока же «медведи» по EURUSD продолжают держать ситуацию в своих ежовых рукавицах.

Динамика доли доллара и других валют в резервах центробанков

Оставляя Трамп-торговлю, инвесторы обращают внимание на другие фундаментальные факторы. В частности, на монетарную политику центральных банков. Рост шансов снижения ставки по федеральным фондам на 25 б.п. в декабре с 63% до 76% сдерживает атаки поклонников доллара США. Чиновник FOMC Кристофер Уоллер склоняется к такому шагу, так как считает, что денежно-кредитная политика ФРС все еще чрезмерно сдерживающая, это замедляет американскую экономику.