Экономический календарь предстоящей недели 09.06.2025 – 15.06.2025

После опубликованных ранее в этом месяце данных (за май) с рынка труда США доллар остается под давлением. Мнения же участников рынка относительно ближайших перспектив монетарной политики ФРС разделились, в то время как со стороны руководителей самого американского ЦБ поступают неоднозначные сигналы на этот счет. В FOMC придерживаются осторожной позиции, ожидая более ясных данных о влиянии тарифов на экономику. В то же время, в ФРС обеспокоены устойчивостью инфляции и возможным замедлением занятости. Такая комбинация — сигнал к риску стагфляции. Теперь на предстоящей неделе ключевым событием станет публикация свежих данных по инфляции из США. Если они укажут на рост, то доллар сможет получить поддержку или наоборот снизиться, если индексы CPI и PPI окажутся с показателями ниже предыдущих значений.

Также на предстоящей неделе (09.06.2025 – 15.06.2025) участники рынка обратят внимание на публикацию важной макро статистики по Китаю, Великобритании, США, Германии.

Примечание: в ходе предстоящей недели в календарь могут вноситься новые и/или отменяться некоторые запланированные события. Указанное время – GMT

Ключевые факты

• Понедельник: китайские индексы CPI. В то же время в католических странах Европы празднуют День Святого Духа. Объемы торгов и активность трейдеров будут низкими.
• Вторник: ВВП данные с рынка труда Великобритании
• Среда: американские индексы CPI
• Четверг: американские индексы PPI
• Пятница: немецкие индексы CPI, предварительный индекс потребительского доверия в США (от Мичиганского университета)
• Центральное событие недели: публикация в среду американских индексов CPI

Понедельник, 09 Июня

Банки и биржи в католических странах Европы будут закрыты ввиду празднования Дня Святого Духа. Публикации важной макро статистики в европейскую и американскую торговые сессии также не запланировано: объемы торгов и активность трейдеров будут низкими.

01:30 – CNY: Индекс потребительских цен (CPI)

Национальное бюро статистики Китая представит очередные ежемесячные данные, отражающие динамику потребительских цен в Китае. Рост потребительских цен может спровоцировать ускорение темпов инфляции, что может заставить Народный Банк Китая принять меры, направленные на ужесточение финансово-бюджетной политики. Усиление роста потребительской инфляции может вызвать удорожание юаня, низкий результат окажет давление на юань.

Экономика Китая вторая в мире, после американской. Поэтому публикация важных макроэкономических показателей этой страны оказывает заметное влияние на мировые финансовые рынки, в первую очередь – на позиции юаня, других азиатских валют, доллара, сырьевых валют, а также на китайские и азиатские фондовые индексы. Китай является крупнейшим покупателем сырьевых товаров и поставщиком на мировой товарный рынок готовой продукции самого широкого спектра.

В апреле 2025 года значение индекса потребительской инфляции составило +0,1% (-0,1% в годовом выражении) после -0,2% (-0,7% в годовом выражении) в феврале, +0,7% (+0,5% в годовом выражении) в январе 2025 года, -0,6% (+0,2% в годовом выражении) в ноябре 2024 года, -0,3% (+0,3% в годовом выражении) в октябре, 0% (+0,4% в годовом выражении) в сентябре, +0,5% (+0,5% в годовом выражении) в июле, -0,2% (+0,2% в годовом выражении) в июне, -0,1% (+0,3% в годовом выражении) в мае, +0,1% (+0,3% в годовом выражении) в апреле, +0,1% (-2,7% в годовом выражении) в декабре 2023 года, -0,5% (-0,5% в годовом выражении), в ноябре, +0,2% (0% в годовом выражении) в сентябре, в июле +0,3% (+0,1% в годовом выражении), в июне -0,2% (0% в годовом выражении), в мае -0,2% (+0,2% в годовом выражении).

Рост индекса потребительской инфляции позитивно повлияет на котировки юаня, а также сырьевых валют. Однако, данные хуже прогноза и относительное снижение показателя CPI могут негативно отразиться на них. В большей степени это относится к австралийскому и новозеландскому долларам, поскольку Китай является крупнейшим торгово-экономическим партнером Австралии и Новой Зеландии.

Вторник, 10 Июня

06:00 – GBP: Отчет по средней зарплате британцев за последние 3 месяца. Уровень безработицы

Ежемесячно Национальный офис статистики Великобритании (ONS) публикует отчет по средним заработкам, включающий период за последние 3 месяца, включая премии и без премий.

Данный отчет является ключевым краткосрочным индикатором динамики изменения уровня заработной платы наемных работников в Великобритании.  Рост заработков является позитивным фактором для GBP, а низкое значение показателя – негативным. Прогноз: июньскийотчет предполагает, что средняя заработная плата, включая премии, снова выросла за последние рассчитываемые 3 месяца (февраль-апрель), после роста на +5,5%, +5,6%, +5,9%, +6,0%, +5,6%, +5,2%, +4,3%, +3,8%, +4,0%, +4,5%, +5,7%, +5,9%, +5,7%, +5,6%, +5,6%, +5,8%, +6,5%, +7,2%, +7,9%, +8,1%, +8,5%, +8,2%, +6,9%, +6,5%, +5,8%, +5,9%, +6,0%, +6,5%, +6,%, +6,1%, +5,5%, +5,2%, +6,4%, +6,8%, +7,0%, +5,6%, +5,7%, +4,8%, +4,3%, +4,2% в предыдущих периодах); без премий также выросла после роста на +5,6%, +5,9%, +5,8%, +5,9%, +5,6%, +5,2%, +4,8%, +4,9%, +5,1%, +5,4%, +6,0%, +6,0%, +6,0%, +6,1%, +6,2%, +6,6%, +7,3%, +7,7%, +7,8%, +7,8%, +7,8%, +7,3%, +7,2%, +6,7%, +6,6%, +6,6%, +6,7%, +6,5%, +6,1%, +5,8%, +5,5%, +5,2%, +4,7%, +4,4%, +4,2%, +4,2%, +4,1%, +3,8%, +3,7%, +3,8% в предыдущих периодах). Таким образом, данные указывают на продолжающийся рост уровня зарплат, что является позитивным фактором для фунта. Если данные окажутся лучше прогноза и/или предыдущих значений, то фунт, вероятно, укрепится на валютном рынке. Данные хуже прогноза/предыдущих значений негативно отразятся на фунте.

Также в это время публикуются данные по безработице в Великобритании. Ожидается, что за 3 месяца (февраль-апрель) безработица находилась на уровне 4,5% (против 4,5%, 4,4%, 4,4%, 4,4%, 4,4%, 4,3%, 4,3%, 4,0%, 4,1%, 4,2%, 4,4%, 4,4%, 4,3%, 4,2%, 4,0%, 3,8%, 3,9%, 4,0%, 4,1%, 4,2%, 4,3%, 4,2%, 4,0%, 3,9% в предыдущих периодах).

Начиная с 2012 года уровень безработицы в Великобритании устойчиво снижался (с 8,0% в сентябре 2012 года). Это – позитивный фактор для фунта, рост безработицы – негативный фактор.

Если же данные с рынка труда Великобритании окажутся хуже прогноза и/или предыдущего значения, то фунт окажется под давлением.

В любом случае, в момент публикации данных с британского рынка труда ожидается рост волатильности в котировках фунта и на Лондонской фондовой бирже.

Среда, 11 Июня

12:30 – USD: Индексы потребительских цен

Индекс потребительских цен CPI определяет изменение цен выбранной корзины товаров и услуг за данный период и является ключевым индикатором для оценки инфляции и изменения покупательских предпочтений. Продовольствие и энергия исключены из базового (Core CPI) индикатора для получения более точной оценки.

Высокий результат укрепляет доллар США, потому что растет вероятность повышения процентной ставки ФРС, а низкий – ослабляет.

Предыдущие значения (в годовом выражении):

• CPI: +2,3%, +2,4%, +2,8%, +3,0% в январе 2025 года, +2,9%, +2,7%, +2,6%, +2,4%, +2,5%, +2,9%, +3,0%, +3,3%, +3,4%, +3,5%, +3,2%, +3,1%, +3,4%, +3,1% +3,2%, +3,7%, +3,7%, +3,2%, +3,0%, +4,0%, +4,9%, +5,0%, +6,0%, +6,4% (в январе 2023 года),
• Core CPI: +2,8%, +2,8%, +3,1%, +3,3% в январе 2025 года, +3,2%, +3,3%, +3,3%, +3,3%, +3,2%, +3,2%, +3,3%, +3,4%, +3,6%, +3,8%, +3,8%, +3,9%, +3,9%, +4,0%, +4,0%, +4,1%, +4,3%, +4,7%, +4,8%, +5,3%, +5,5%, +5,6%, +5,5%, +5,6% (в январе 2023 года)

Представленные данные свидетельствуют о неравномерности снижения инфляции, и даже в отдельные месяцы о возобновлении ее роста. Предыдущие показатели также говорили о снижении более медленными темпами, чем ожидали в ФРС, хотя, это и намного ниже показателей 2022 года, когда в июне годовая инфляция в США достигла 40-летнего максимума в 9,1%. Инфляция в США все еще выше целевого уровня ФРС в 2%, что будет заставлять руководителей американского ЦБ поддерживать процентную ставку на высоких уровнях, а при возможном снижении ставки выдерживать затем продолжительную паузу для оценки ситуации в экономике и на рынке труда страны.

Если данные укажут на снижение инфляции или окажутся слабее прогноза, то доллар, вероятнее всего, отреагирует краткосрочным снижением. Данные сильнее прогноза и предыдущих значений укрепят доллар, поскольку повысят вероятность сохранения процентной ставки ФРС на высоких уровнях более продолжительное время или возврата ЦБ США к циклу ужесточения политики.

Четверг, 12 Июня

12:30 – USD: Индекс цен производителей (PPI)

Индекс цен производителей оценивает среднее изменение оптовых цен, определяемых производителями на всех этапах изготовления. Это – один из ведущих показателей инфляции в США, оценивающий среднее изменение оптовых цен производителей.

Поскольку растущие затраты на производство повышают отпускные оптовые цены, это, в конечном счете, повышает и потребительскую инфляцию. Рост же инфляции (в нормальных экономических условиях) обычно оказывает повышательное давление на котировки национальной валюты, поскольку подразумевает более жёсткую монетарную политику ЦБ.

Предыдущие значения: -0,5% (+2,4% в годовом выражении), -0,4% (+2,7% в годовом выражении), 0% (+3,2% в годовом выражении), +0,4% (+3,5% в годовом выражении) в январе 2025 года, +0,2% (+3,3% в годовом выражении) в декабре 2024 года, +0,4% (+3,0% в годовом выражении) в ноябре, +0,2% (+2,4% в годовом выражении) в октябре, 0% (+1,8% в годовом выражении) в сентябре, +0,2% (+1,7% в годовом выражении) в августе, +0,1% (+2,2% в годовом выражении) в июле, +0,2% (+2,6% в годовом выражении) в июне, -0,2% (+2,2% в годовом выражении) в мае, +0,5% (+2,2% в годовом выражении) в апреле, +0,2% (+1,6% в годовом выражении) в марте, +0,6% (+1,6% в годовом выражении) в феврале, +0,3% (+0,9% в годовом выражении) в январе 2024 года, 0% (+0,9% в годовом выражении) в декабре 2023 года, -0,5% (+1,3% в годовом выражении), +0,5% (+2,2% в годовом выражении), +0,7% (+1,6% в годовом выражении), +0,3% (+0,8% в годовом выражении), +0,1% (+0,2% в годовом выражении), -0,3% (+0,9% в годовом выражении), +0,2% (+2,3% в годовом выражении), -0,5% (+2,7% в годовом выражении), -0,1% (+4,9% в годовом выражении), +0,7% (+5,7% в годовом выражении) в январе 2023 года.

Если данные окажутся лучше прогноза (выше прогнозных значений), доллар, вероятно, укрепится. И, наоборот, данные ниже прогноза и предыдущих значений будут оказывать на ФРС давление при принятии ею очередного решения по монетарной политике в сторону ее смягчения, что окажет негативное влияние на доллар.

Пятница, 13 Июня

06:00 – EUR: Гармонизированный индекс потребительских цен в Германии (финальная оценка)

Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) публикуется Офисом статистики ЕС и рассчитывается на основании статистической методологии, согласованной между всеми странами Евросоюза. Он является индикатором для оценки инфляции и используется Управляющим советом ЕЦБ для оценки уровня ценовой стабильности. Положительный результат укрепляет EUR, негативный – ослабляет.

Предыдущие значения индикатора: +2,2%, +2,3%, +2,6%, +2,8% (в январе 2025 года), +2,8% (в декабре 2024 года), +2,4%, +1,8%, +2,0%, +2,6%, +2,5%, +2,8%, +2,4%, +2,3%, +2,7%, +3,1% в январе 2024 года, +3,8% в декабре, +2,3% в ноябре, +3,0% в октябре, +4,3% в сентябре, +6,4% в августе, +6,5% в июле, +6,8% в июне, +6,3% в мае, +7,6% в апреле, +7,8% в марте, +9,3% в феврале, +9,2% в январе, +9,6% в декабре, +11,3% в ноябре, +11,6% в октябре, +10,9% в сентябре, +8,8% в августе, +8,5% в июле, +8,2% в июне, +8,7% в мае, +7,8% в апреле, +7,6% в марте, +5,5% в феврале, +5,1% в январе 2022 года (в годовом выражении).

Данные говорят о замедлении инфляции в Германии, что, в свою очередь, оказывает давление на ЕЦБ в сторону смягчения его кредитно-денежной политики, особенно, учитывая риски рецессии в Еврозоне.

Данные слабее предыдущего значения, вероятно, негативно отразятся на евро. И, наоборот, возобновление роста инфляции может спровоцировать укрепление евро. Рост показателя – позитивный фактор для евро.

Если данные за май окажутся сильнее предыдущих значений, то евро может краткосрочно укрепиться.

Предварительная оценка была: +2,1%.

14:00 – USD: Индекс потребительского доверия Мичиганского университета (предварительный выпуск)

Данный индикатор отражает уверенность американских потребителей в экономическом развитии страны. Высокий уровень говорит о росте экономики, в то время как низкий указывает на стагнацию. Предыдущие значения индикатора: 52,2 в мае и апреле, 57,0 в марте, 64,7 в феврале, 71,1 в январе 2025 года, 74,0 в декабре 2024 года, 71,8 в ноябре, 70,5 в октябре, 70,1 в сентябре, 67,9 в августе, 66,4 в июле, 68,2 в июне, 69,1 в мае, 77,2 в апреле, 79,4 в марте, 76,9 в феврале, 79,0 в январе 2024 года, 69,7 в декабре 2023 года, 61,3 в ноябре, 63,8 в октябре, 68,1 в сентябре, 69,5 в августе, 71,6 в июле, 64,4 в июне, 59,2 в мае, 63,5 в апреле, 62,0 в марте, 67,0 в феврале, 64,9 в январе 2023 года, 59,7 в декабре, 56,8 в ноябре, 59,9 в октябре, 58,6 в сентябре, 58,2 в августе, 51,5 в июле, 50,0 в июне, 58,4 в мае, 65,2 в апреле, 59,4 в марте, 62,8 в феврале, 67,2 в январе 2022 года. Рост показателя укрепит USD, а снижение значения ослабит доллар. Данные свидетельствуют о неравномерности восстановления этого показателя, что негативно для USD. Данные хуже предыдущих значений могут негативно отразиться на долларе в краткосрочном периоде.