Экономический календарь предстоящей недели 18.08.2025 – 24.08.2025

Торговые войны и непредсказуемые действия Белого дома в этом направлении остаются ключевым фактором неопределенности. Ввиду этого рынок продолжает раскачивать повышенная волатильность. Тем не менее, инвесторы все же пытаются сохранять оптимизм, ища применение своим инвестициям на цифровом рынке. Основные американские фондовые индексы также сохраняют многолетний бычий тренд, несмотря на повторяющиеся в последнее время достаточно глубокие коррекции.

На предстоящей же неделе (18.08.2025 – 24.08.2025) участники рынка обратят внимание на публикацию важной макро статистики по Канаде, Великобритании, США, Германии, Еврозоне и на итоги заседаний ЦБ Китая и Новой Зеландии.

Особое внимание участники рынка обратят на публикацию протоколов с июльского заседания ФРС и предварительных индексов PMI по Германии, Еврозоне, Великобритании, США, а также на ежегодный экономический симпозиум в Джексон-Холе.

Также на предстоящей неделе начнется очередной ежегодный симпозиум в Джексон-Холе на тему кредитно-денежной политики, а глава ФРС Джером Пауэлл должен выступить на открытии этого симпозиума. Безусловно, главным вопросом для участников рынка остается вероятность и степень смягчения монетарной политики ФРС в этом и следующем году.

Примечание: в ходе предстоящей недели в календарь могут вноситься новые и/или отменяться некоторые запланированные события. Указанное время – GMT

Ключевые факты

• Понедельник: публикации важной макро статистики не запланировано
• Вторник: канадские индексы CPI
• Среда: заседания НБ Китая и РБ Новой Зеландии и их решения по процентной ставке, британские индексы CPI, протоколы с июльского заседания ФРС
• Четверг: ежегодный экономический симпозиум в Джексон-Холе, предварительные индексы PMI по Германии, Еврозоне, Великобритании, США
• Пятница: ежегодный экономический симпозиум в Джексон-Холе, розничные продажи в Великобритании
• Воскресенье: розничные продажи в Новой Зеландии
• Центральное событие недели: ежегодный экономический симпозиум в Джексон-Холе

Понедельник, 18 Августа

Публикации важной макро статистики не запланировано.

Вторник, 19 Августа

12:30 – CAD: Индексы потребительских цен в Канаде

Индекс потребительских цен (CPI) отражает динамику розничных цен соответствующей корзины товаров и услуг, а базовый показатель (Core CPI) – без учета фруктов, овощей, бензина, топливного масла, природного газа, процентов по ипотеке, междугородного транспортного сообщения и табачных изделий. Целевой уровень инфляции для Банка Канады находится в диапазоне 1% – 3%. Рост показателя CPI является предвестником повышения ставки и позитивным фактором для CAD.

Предыдущие значения:

• индекса потребительских цен: +0,1% (+1,9% в годовом выражении), +0,6% (+1,7% в годовом выражении), -0,1% (+1,7% в годовом выражении) в апреле, +0,3% (+2,3% в годовом выражении) в марте, +1,1% (+2,6% в годовом выражении) в феврале, +0,1% (+1,9% в годовом выражении) в январе 2025 года, -0,4% (+1,8% в годовом выражении) в декабре 2024 года, 0% (+1,9% в годовом выражении), +0,4% (+2,0% в годовом выражении), -0,4% (+1,6% в годовом выражении), -0,2% (+2,0% в годовом выражении), +0,4% (+2,5% в годовом выражении), -0,1% (+2,7% в годовом выражении), +0,6% (+2,9% в годовом выражении), +0,5% (+2,7% в годовом выражении), +0,6% (+2,9% в годовом выражении), +0,3% (+2,8% в годовом выражении), 0% (+2,9% в годовом выражении), -0,3% (+3,4% в годовом выражении), +0,1% (+3,1% в годовом выражении), +0,1% (+3,1% в годовом выражении), -0,1% (+3,8% в годовом выражении), +0,4% (+4,0% в годовом выражении), +0,6% (+3,3% в годовом выражении), +0,1% (+2,8% в годовом выражении),
• базового индекса потребительских цен (от Банка Канады): +0,1% (+2,7% в годовом выражении), +0,6% (+2,5% в годовом выражении), +0,5% (+2,5% в годовом выражении) в апреле, -0,2% (+2,2% в годовом выражении) в марте, +0,7% (+2,7% в годовом выражении) в феврале, +0,4% (+2,1% в годовом выражении) в январе 2025 года, +0,3% (+1,8% в годовом выражении) в декабре 2024 года, -0,1% (+1,6% в годовом выражении), +0,4% (+1,7% в годовом выражении), 0% (+1,6% в годовом выражении), -0,1% (+1,5% в годовом выражении), +0,3% (+1,7% в годовом выражении), -0,1% (+1,9% в годовом выражении), +0,6% (+1,8% в годовом выражении), +0,2% (+1,6% в годовом выражении), +0,5% (+2,0% в годовом выражении), +0,1% (+2,1% в годовом выражении), +0,1% (+2,4% в годовом выражении), -0,5% (+2,6% в годовом выражении), +0,1% (+2,8% в годовом выражении), +0,3% (+2,7% в годовом выражении), -0,1% (+2,8% в годовом выражении), +0,1% (+3,3% в годовом выражении), +0,5% (+3,2% в годовом выражении), -0,1% (+3,2% в годовом выражении).

Данные говорят о сохраняющейся тенденции замедления инфляции, что оказывает давление на канадский ЦБ в сторону принятия решения о более мягкой кредитно-денежной политике. Если ожидаемые данные окажутся слабее предыдущих значений, то это негативно повлияет на CAD. Данные сильнее предыдущих значений укрепят канадский доллар.

Среда, 20 Августа

01:15 – CNY: Решение Народного Банка Китая по процентной ставке

Начиная с мая 2012 года, Народный Банк Китая неуклонно снижает процентную ставку, оказывая поддержку китайским производителям. В последний раз банк понизил ставку в октябре 2024 года после долгой паузы с августа 2023 года и некоторой паузы с июля (на 0,1% до 3,00% в настоящий момент).

В 2024 году крупнейшие мировые ЦБ также приступили к циклу смягчения своих политик на фоне замедляющейся инфляции.  Как поступит китайский ЦБ на этот раз после пауз, начиная с сентября 2023 года, и смягчения политики в июле 2024 года?

Вероятно, на данном заседании Народный Банк Китая сохранит процентную ставку на прежнем уровне 3,00%, хотя не исключены и другие решения.

Если Народный Банк Китая сделает неожиданные заявления, то волатильность может повыситься на всем финансовом рынке, прежде всего, на азиатском. Также инвесторов будет интересовать оценка банком перспектив экономики Китая и его политика в ближайшем будущем, в связи с этим.

02:00 – NZD: Решение РБ Новой Зеландии по процентной ставке. Сопроводительное заявление

«Экономика больше не нуждается в текущем уровне денежно-кредитного стимулирования», – заявляли в РБНЗ до того, как его руководители в августе 2024 года все же перешли к смягчению политики, снизив официальную денежную ставку на 0,25%, до уровня 5,25%. До этого момента РБНЗ в течение 8-ми заседаний выдерживал паузу. В октябре и ноябре ставка была вновь снижена, сразу на 0,50% каждый раз. В 2025 году РБНЗ продолжил цикл смягчения политики, доведя процентную ставку до 3,25%, на текущий момент. 

Экономисты ожидают дальнейшего снижения стоимости заимствований в Новой Зеландии в условиях стабильного замедления инфляции и нестабильности рынка труда.

После того, как было опубликовано решение руководства РБНЗ о снижении процентной ставки, новозеландская валюта попала под сильное давление. В сопроводительном заявлении было сказано, что данное решение было принято в условиях ожиданий дальнейшего снижения инфляции, которая постепенно возвращается в целевой диапазон 1,0% – 3,0%. Также снизились и инфляционные ожидания.

На данном заседании РБНЗ может как вновь снизить процентную ставку, а его руководители также могут высказаться в пользу дальнейшего смягчения монетарной политики, так и оставить ставку на текущем уровне. Участникам рынка, следящими за котировками NZD, необходимо быть готовыми к резкому росту волатильности в этот период времени.

В сопроводительном заявлении и комментариях руководство РБНЗ даст объяснение по поводу принятого решения по процентной ставке и комментарии по поводу экономических условий, которые способствовали принятию данного решения.

03:00 – NZD: Пресс-конференция РБНЗ

Глава РБНЗ Эдриан Орр даст комментарии относительно принятого решения по ставкам. Обычно, в ее ходе повышается волатильность в котировках NZD. Выступления Орра нередко служат неофициальным источником информации о дальнейшем направлении денежно-кредитной политики РБНЗ. По его мнению, монетарная политика страны должна коррелировать как с динамикой занятости и финансовой стабильности государства, так и инфляции.

06:00 – GBP: Индекс потребительских цен. Базовый индекс потребительских цен

Индекс потребительских цен (CPI) отражает динамику розничных цен на группу товаров и услуг, входящих в состав потребительской корзины британцев. Индекс CPI является ключевым показателем инфляции. Вокруг его публикации будет происходить основное движение фунта на валютном рынке, а также индекса лондонской фондовой биржи FTSE100.

В предыдущем отчетном месяце (июне) потребительская инфляция выросла на +0,3% (+3,6% в годовом выражении) после +0,2% (+3,4% в годовом выражении) в мае, +0,3% (+2,6% в годовом выражении) в марте, +0,4% (+2,8% в годовом выражении) в феврале, +3,0% (в годовом выражении) в январе 2025 года, +0,3% (+2,5% в годовом выражении) в декабре 2024 года, +0,1% (2,6% в годовом выражении) в ноябре, +0,6% (2,3% в годовом выражении) в октябре, 0% (+1,7% в годовом выражении) в сентябре, +0,3% (+2,2% в годовом выражении) в августе, -0,2% (+2,2% в годовом выражении) в июле, +0,1% (+2,0% в годовом выражении) в июне, +0,3% (+2,0% в годовом выражении) в мае, +0,3% (+2,3% в годовом выражении) в апреле, +0,6% (+3,2% в годовом выражении) в марте, +0,6% (+3,4% в годовом выражении), -0,6% (+4,0% в годовом выражении) в январе 2024 года, +0,4% (+4,0% в годовом выражении) в декабре.

Данные говорят о все еще сохраняющемся инфляционном давлении в Великобритании, что, вероятно, будет оказывать поддержку фунту, особенно, если данные окажутся выше прогнозных значений.

Показатель индикатора ниже прогноза/предыдущего значения может спровоцировать ослабление фунта, поскольку низкая инфляция заставит Банк Англии придерживаться мягкого курса монетарной политики.

Базовый Индекс (Core CPI) потребительских ценпубликуется Офисом национальной статистики и определяет изменение цен выбранной корзины товаров и услуг (кроме продуктов питания и энергоносителей) за данный период. Является ключевым индикатором для оценки инфляции и изменения покупательских предпочтений. Положительный результат укрепляет GBP, негативный – ослабляет.

В июнетемпы роста базового CPI составили +3,7% (в годовом выражении) после +3,5% в мае, +3,8% в апреле, +3,4% в марте, +3,5% в феврале, +3,7% в январе 2025 года, +3,2% в декабре 2024 года, +2,6% в ноябре, +3,3% в октябре, +1,7% в сентябре, +3,6% в августе, +3,3% в июле, +3,5% в июне и мае, +3,9%, +4,2%, +4,5%, +5,1% в январе 2024 года, декабре и ноябре, после роста на +5,7% +6,1%, +6,2% 3 месяцами ранее. Вероятно, публикация показателя краткосрочно позитивно отразится на фунте, если его значение будет выше прогноза и предыдущих значений. Показатель индикатора ниже прогноза и/или предыдущих значений может спровоцировать ослабление фунта.

18:00 – USD: Протокол с заседания комитета по операциям на открытом рынке ФРС («минутки FOMC»)

Публикация протокола чрезвычайно важна для определения курса текущей политики ФРС и перспектив повышения процентной ставки в США. Волатильность торгов на финансовых рынках во время публикации протокола, обычно, повышается, поскольку в тексте протокола часто содержатся либо изменения, либо уточняющие детали относительно итогов прошедшего заседания FOMC ФРС.

По итогам завершившегося 18 декабря 2024 года заседания, руководители центрального банка решили снизить ставку по федеральным фондам на 0,25%, до 4,50% и дали понять, что они склонны к дальнейшему смягчению политики в целях поддержания рынка труда.

Однако, в дальнейшем глава ФРС Пауэлл допустил возможность паузы. Он, в частности, сказал, что в руководстве ФРС по-прежнему уверены в том, что инфляция находится на пути к цели 2,0%, и что не нужно спешить со снижением ставок, учитывая продолжающийся экономический рост и устойчивый рынок труда.

По итогам же заседаний первой половины 2025 года процентная ставка ФРС оставалась на уровне 4,50%.

Теперь многие участники рынка предполагают, что вплоть до сентября 2025 года ФРС будет сохранять процентную ставку без изменений, на уровне 4,50%. Более того, долгосрочные прогнозы намекают лишь на возможность постепенного снижения ставки к концу 2025 года, что подразумевает меньшую частоту корректировок, чем ожидали ранее.

Мягкий тон протокола позитивно отразится на фондовых индексах и негативно – на долларе США.  Жесткая риторика руководителей ФРС в отношении перспектив монетарной политики может подтолкнуть доллар к росту.

Четверг, 21 Августа

00:00 (весь день) – Ежегодный экономический симпозиум в Джексон-Холе (штат Вайоминг)

На симпозиуме, спонсируемым и организованным ФРС, представители мировых центральных банков и экономисты обсудят вопросы мировой экономики и выскажут свое мнение по данному вопросу, а также в отношении перспектив монетарной политики. Заявления представителей крупнейших мировых ЦБ могут оказать существенное влияние на динамику национальных валют и рынка в целом.

07:30 – EUR: Индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе и секторе услуг экономики Германии по версии S&P Global. Составной индекс (PMI) деловой активности в экономике Германии по версии S&P Global (предварительный выпуск)

Индексы деловой активности PMI в секторе обрабатывающей промышленности и в секторе услуг немецкой экономики являются важным индикатором деловой конъюнктуры и общего состояния экономики Германии. Данные сектора экономики формирует значительную часть ВВП Германии. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет EUR, ниже 50 – как негативный для евро. Данные хуже прогноза и/или предыдущего значения окажут негативное влияние на евро.

Предыдущие значения:

• PMI в производственном секторе: 49,1, 49,0, 48,3, 48,4, 48,3, 46,5, 45,0, 42,5 (в декабре 2024 года), 43,0, 43,0, 40,6, 42,4, 43,2, 43,5, 45,4, 42,5, 41,9, 42,5, 45,5, 43,3, 40,8, 39,6, 38,8, 40,6, 43,2, 44,5, 44,7, 46,3, 47,3, 47,1, 46,2, 45,1, 47,8, 49,1, 49,3, 52,0, 54,8, 54,6,
• PMI в секторе услуг: 50,6, 49,7, 47,1, 49,0, 50,9, 51,1, 52,5, 51,2 (в декабре 2024 года), 49,3, 51,6, 50,6, 51,2, 52,5, 53,1, 54,2, 53,2, 50,1, 48,3, 47,7, 45,7, 48,2, 50,3, 52,3, 54,1, 57,2, 56,0, 53,7, 50,9, 50,7, 49,2, 46,1, 46,5, 45,0, 47,7, 49,7, 52,4, 55,0, 57,6, 56,1, 55,8,
• Составной PMI: 50,6, 50,4, 48,5, 50,1, 51,3, 50,4, 50,5, 48,0 (в декабре 2024 года), 47,2, 48,6, 47,5, 48,4, 49,1, 50,4, 52,4, 50,6, 47,7, 46,3, 47,0, 47,4, 45,9, 46,4, 48,5, 50,6, 53,9, 54,2, 52,6, 50,7, 49,9, 49,0, 46,3, 45,1, 45,7, 46,9, 48,1, 51,3, 53,7, 54,3, 55,1, 55,6.

08:00 – EUR: Индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе и секторе услуг. Составной индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе экономики Еврозоны по версии S&P Global (предварительный выпуск)

Индексы деловой активности PMI в секторе обрабатывающей промышленности и в секторе услуг Еврозоны является важным индикатором состояния всей европейской экономики. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет EUR, ниже 50 – как негативный для евро. Данные хуже прогноза и/или предыдущего значения окажут негативное влияние на евро.

Предыдущие значения:

• PMI в производственном секторе: 49,8, 49,5, 49,4, 49,0, 48,6, 47,6, 46,6, 49,6 (в декабре 2024 года), 45,2, 46,0, 45,0, 45,8, 45,8, 45,8, 47,3, 45,7, 46,1, 46,5, 46,6, 44,4, 43,1, 47,2, 42,7, 43,4, 44,8, 45,8, 47,3, 48,5, 48,8 (в январе 2023 года),
• PMI в секторе услуг: 51,0, 50,5, 49,7, 50,1, 51,0, 50,6, 51,3, 51,6 (в декабре 2024 года), 49,5, 51,6, 51,4, 52,9, 51,9, 52,8, 53,2, 53,3, 51,5, 50,2, 48,4, 48,8, 47,8, 48,7, 50,9, 52,0, 55,1, 56,2, 55,0, 52,7, 50,8 (в январе 2023 года),
• Составной PMI: 50,9, 50,6, 50,2, 50,1, 50,9, 50,2, 50,2, 49,6 (в декабре 2024 года), 48,3, 50,0, 49,6, 51,0, 50,2, 50,9, 52,2, 51,7, 50,3, 49,2, 47,9, 47,6, 46,5, 47,2, 48,6, 52,8, 54,1, 53,7, 52,0, 50,3, 49,3 (в январе 2023 года).

08:30 – GBP: Индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе и секторе услуг. Составной индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе экономики Великобритании по версии S&P Global (предварительный выпуск)

Индексы деловой активности PMI в производственном секторе и секторе услуг Великобритании являются важным индикатором состояния британской экономики. В сфере услуг занята большая часть трудоспособного населения Великобритании, и она дает примерно 75% ВВП. Самой важной частью сферы услуг по-прежнему являются финансовые услуги. Если данные окажутся хуже прогноза и предыдущего значения, то фунт, скорее всего, краткосрочно, но резко снизится. Данные лучше прогноза и предыдущего значения окажут позитивное влияние на фунт. В то же время, результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет GBP, ниже 50 – как негативный для GBP.

Предыдущие значения:

• PMI в производственном секторе: 48,0, 47,7, 46,4, 45,4, 44,9, 46,9, 48,3, 48,0, 49,9, 51,5, 52,5, 52,1, 50,9, 51,2, 49,1, 50,3, 47,5, 47,0, 46,2, 44,8, 44,3, 45,3, 46,5, 47,1, 47,8, 47,9, 49,3, 47,0, 45,3, 46,5, 46,2, 48,4,
• PMI в секторе услуг: 51,8, 52,8, 50,9, 49,0, 52,5, 51,0, 50,9, 51,1 (в декабре 2024 года), 50,8, 52,0, 51,4, 53,7, 52,5, 52,1, 52,9, 55,0, 53,1, 53,8, 54,3, 53,4, 49,5, 49,3, 51,5, 53,7, 55,2, 55,9, 52,9, 53,5, 48,7, 49,9, 48,8, 48,8, 50,0, 50,9, 52,6,
• Составной PMI: 51,5, 52,0, 50,3, 48,5, 51,5, 50,5, 50,6, 50,4 (в декабре 2024 года), 50,5, 51,8, 49,6, 53,8, 52,8, 52,3, 53,0, 54,1, 52,8, 53,0, 52,9, 52,1, 48,7, 48,5, 50,8, 52,8, 54,0, 54,9, 52,2, 53,1, 48,5 (в январе 2023 года).

13:45 – USD: Индекс (PMI) деловой активности (от S&P Global) в производственном секторе и секторе услуг экономики США. Составной индекс PMI (предварительные выпуски)  

Индексы деловой активности PMI в важнейших секторах экономики США, подготовленные агентством S&P Global, являются важным индикатором состояния американской экономики в целом. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет USD, ниже 50 – как негативный для доллара США.

Предыдущие значения индикатора PMI:

• в производственном секторе: 49,8, 52,0, 52,0, 50,2, 50,2, 52,7, 51,2, 49,4 (в декабре 2024 года), 49,7, 48,5, 47,6, 47,9, 49,6, 51,6, 51,3, 50,0, 51,9, 52,2, 50,7, 47,9, 50,0, 49,8, 49,0, 46,3, 48,4, 50,2, 47,3, 46,9, 46,2, 47,7, 50,4, 52,0, 51,5,
• в секторе услуг: 55,7, 52,9, 53,7, 50,8, 54,4, 51,0, 52,9, 56,8 (в декабре 2024 года), 56,1, 55,0, 55,2, 55,7, 55,0, 55,3, 54,8, 51,3, 51,7, 52,3, 52,5, 51,4, 50,6, 50,1, 52,3, 54,4, 54,9, 53,6, 50,6, 46,8, 44,7, 46,2, 47,8, 49,3, 43,7, 47,3, 52,7, 53,4, 55,6.
• составного: 55,1, 52,9, 53,0, 50,6, 53,5, 51,6, 52,7, 55,4 (в декабре 2024 года), 54,9, 54,1, 54,0, 54,6, 54,3, 54,8, 54,5, 51,3, 52,1, 52,5, 52,0, 50,9, 50,7, 50,2, 52,0, 53,2, 54,3, 53,4, 52,3, 50,1, 46,8 (в январе 2023 года).

Пятница, 22 Августа

00:00 (весь день) – Ежегодный экономический симпозиум в Джексон-Холе (штат Вайоминг)

06:00 – GBP: Розничные продажи

Экономический индикатор «Розничные продажи»отслеживает уровень потребительского спроса и является важнейшим показателем, влияющим на рынок и котировки национальной валюты. Он также является косвенным индикатором инфляции, представляя таким образом интерес как для ЦБ страны, так и для участников рынка. 

Отчёт по розничным продажам выпускается Офисом национальной статистики Великобритании. Изменение розничных продаж обычно считается индикатором потребительских расходов. В целом высокое значение показателя является позитивным фактором для GBP, а низкое – негативным фактором.

Предыдущие значения индекса: +1,8%, -1,3%, +5,0%, +2,6%, +2,2%, +1,0% в январе 2025 года, +3,6% (в декабре 2024 года), 0%, +2,0%, +3,2%, +2,3%, +1,5%, -0,3%, +1,7%, -2,3%, +0,4%, -0,3%, +0,4% (в январе 2024 года), -2,8% (в декабре 2023 года), +0,0%, -2,3%, -1,1%, -1,2%, -3,1%, -1,8 (в июне 2023 года) в годовом выражении.

Суббота, 23 Августа

00:00 (весь день) – Ежегодный экономический симпозиум в Джексон-Холе (штат Вайоминг)

Воскресенье, 24 Августа

22:45 – NZD: Розничные продажи (2-й квартал)

Отчёт по розничным продажам публикуется Бюро статистики Новой Зеландии. Изменение объема розничных продаж обычно считается индикатором потребительских расходов. В целом высокое значение показателя является позитивным фактором для NZD, а низкое – негативным фактором. В предыдущем 1-м квартале 2025 года индикатор объема розничных продаж показал прирост в +0,8% после +0,9% в 4-м квартале 2024 года, нулевого роста в 3-м квартале, снижения на -1,2% во 2-м квартале 2024 года, роста на +0,4% в 1-м квартале, снижения на -1,8% в 4-м квартале 2023 года, -0,8% в 3-м квартале, -1,0% в 1-м квартале 2023 года. Снижение объемов продаж в розничной торговле – это негативный фактор для NZD.

NZD может укрепиться, если данные окажутся лучше прогноза или предыдущих значений. Слабый отчет негативно отразится на NZD.