Экономический календарь предстоящей недели 16.09.2024 – 22.09.2024

Неутихающие споры участников рынка относительно размера снижения процентной ставки ФРС, похоже, разрешатся на предстоящей неделе: в среду будет опубликовано решение американского ЦБ по данному вопросу. Большинство экономистов все же склоняется к мнению, что ставка будет снижена на 0,25%. Однако, больший интерес, пожалуй, будет составлять пресс-конференция ФРС и сопроводительные заявления, а также прогнозы по процентной ставке, инфляции и экономическому росту на ближайшие 1 – 3 года и на более отдаленную перспективу.

На предстоящей неделе 16.09.2024 – 22.09.2024 свои заседания, посвященные вопросам монетарной политики, также проведут ЦБ Великобритании, Китая и Японии, а также будут опубликованы свежие данные по инфляции в Канаде и Великобритании, что вызовет рост волатильности в период публикации этих данных в котировках канадского доллара и британского фунта.

Кроме того, на неделе 16.09.2024 – 22.09.2024 участники рынка обратят свое внимание на публикацию макро данных по США, Новой Зеландии, Австралии.

Примечание: в ходе предстоящей недели в календарь могут вноситься новые и/или отменяться некоторые запланированные события. Указанное время – GMTКлючевые факты

• Понедельник: Публикации важной макро статистики не запланировано
• Вторник: CPI Канады, розничные продажи в США
• Среда: CPI Великобритании, решение ФРС по процентной ставке
• Четверг: заседание Банка Англии
• Пятница: заседание Банка Японии
• Центральное событие недели: решение ФРС по процентной ставке

Понедельник, 16 Сентября

Публикации важной макро статистики не запланировано.

Вторник, 17 Сентября

12:30 – CAD: Индексы потребительских цен в Канаде

Индекс потребительских цен (CPI) отражает динамику розничных цен соответствующей корзины товаров и услуг, а базовый показатель (Core CPI) – без учета фруктов, овощей, бензина, топливного масла, природного газа, процентов по ипотеке, междугородного транспортного сообщения и табачных изделий. Целевой уровень инфляции для Банка Канады находится в диапазоне 1% – 3%. Рост показателя CPI является предвестником повышения ставки и позитивным фактором для CAD.

Предыдущие значения:

• индекса потребительских цен: +0,4% (+2,5% в годовом выражении), -0,1% (+2,7% в годовом выражении), +0,6% (+2,9% в годовом выражении), +0,5% (+2,7% в годовом выражении), +0,6% (+2,9% в годовом выражении), +0,3% (+2,8% в годовом выражении), 0% (+2,9% в годовом выражении), -0,3% (+3,4% в годовом выражении), +0,1% (+3,1% в годовом выражении), +0,1% (+3,1% в годовом выражении), -0,1% (+3,8% в годовом выражении), +0,4% (+4,0% в годовом выражении), +0,6% (+3,3% в годовом выражении), +0,1% (+2,8% в годовом выражении),
• базового индекса потребительских цен (от Банка Канады): +0,3% (+1,7% в годовом выражении), -0,1% (+1,9% в годовом выражении), +0,6% (+1,8% в годовом выражении), +0,2% (+1,6% в годовом выражении), +0,5% (+2,0% в годовом выражении), +0,1% (+2,1% в годовом выражении), +0,1% (+2,4% в годовом выражении), -0,5% (+2,6% в годовом выражении), +0,1% (+2,8% в годовом выражении), +0,3% (+2,7% в годовом выражении), -0,1% (+2,8% в годовом выражении), +0,1% (+3,3% в годовом выражении), +0,5% (+3,2% в годовом выражении), -0,1% (+3,2% в годовом выражении).

Данные говорят о продолжающемся замедлении инфляции, что оказывает давление на канадский ЦБ в сторону принятия решения о более мягкой кредитно-денежной политике. Если ожидаемые данные окажутся хуже предыдущих значений, то это негативно повлияет на CAD. Данные сильнее предыдущих значений укрепят канадский доллар.

12:30 – USD: Розничные продажи. Розничная контрольная группа

Розничные продажи. Данный отчет Бюро переписи населения отражает общий объем продаж американских ритейлеров всех размеров и типов. Изменение объема продаж в сфере розничной торговли – основной индикатор потребительских расходов. Отчет является опережающим индикатором, и в дальнейшем данные могут быть сильно пересмотрены. Высокий результат укрепляет доллар США, низкий – ослабляет. Относительное снижение показателя может оказать краткосрочное негативное влияние на доллар, а рост показателя позитивно отразится на USD. В предыдущем месяце (июле) значение показателя составило +1,0% (после 0% в июне, +0,1% в мае, 0% в апреле, +0,7% в марте, +0,6% в феврале, -0,8% в январе 2024 года, +0,6% в декабре 2023 года, +0,3%, -0,1% +0,7%, +0,6%, +0,7%, +0,2%, +0,3%, +0,4%, -1,0%, -0,6%, +3,2%, -0,8%, -1,1%, +1,1%, -0,2%, +0,7%, -0,4%, +1,0% в предыдущие месяцы).

Розничные продажи – основной индикатор потребительских расходов в США, показывающий изменение объема продаж в сфере розничной торговли.

Розничные продажи являются индикатором внутреннего потребления, на долю которого приходится основной вклад в ВВП США и одним из основных факторов усиления или снижения инфляционных рисков. Ухудшение же этого показателя является, таким образом, негативным фактором для доллара.

Замедление инфляции может подтолкнуть руководителей ФРС к началу процесса смягчения монетарной политики в сентябре, как считают экономисты. При этом, большинство участников рынка все еще ожидают 2-х снижений процентной ставки в этом году.

Показатель «Розничная контрольная группа» оценивает объем во всей индустрии розничной торговли и используется для расчета индексов цен для большинства товаров. Высокий результат укрепляет доллар США, и наоборот, слабый отчет ослабляет доллар. Незначительный рост показателей вряд ли придаст ускорение росту доллара. Данные хуже значений предыдущего периода (+0,3%, +0,9%, +0,4%, -0,3%, +1,1%, 0%, -0,4% в январе 2024 года, +0,8%, +0,4%, +0,2%, +0,6%, +0,1%, +1,0%, +0,6%, +0,2%, +0,7%, -0,3%, +0,5%, +2,3%, -0,3%, -0,5%, +0,4%, +0,5%, +0,4%, +1,1% в предыдущие месяцы 2022 года) могут негативно повлиять на доллар в краткосрочном периоде.

Среда, 18 Сентября

06:00 – GBP: Индекс потребительских цен. Базовый индекс потребительских цен

Индекс потребительских цен (CPI) отражает динамику розничных цен на группу товаров и услуг, входящих в состав потребительской корзины британцев. Индекс CPI является ключевым показателем инфляции. Вокруг его публикации будет происходить основное движение фунта на валютном рынке, а также индекса лондонской фондовой биржи FTSE100.

В предыдущем отчетном месяце (июле) потребительская инфляция снизилась на -0,2%, но выросла на +2,2% в годовом выражении после +0,1% (+2,0% в годовом выражении) в июне, +0,3% (+2,0% в годовом выражении) в мае, +0,3% (+2,3% в годовом выражении) в апреле, +0,6% (+3,2% в годовом выражении) в марте, +0,6% (+3,4% в годовом выражении), -0,6% (+4,0% в годовом выражении) в январе 2024 года, +0,4% (+4,0% в годовом выражении) в декабре. Данные говорят о все еще сохраняющемся инфляционном давлении в Великобритании, что, вероятно, будет оказывать поддержку фунту, особенно, если данные окажутся выше прогнозных значений.

Показатель индикатора ниже прогноза/предыдущего значения может спровоцировать ослабление фунта, поскольку низкая инфляция заставит Банк Англии придерживаться мягкого курса монетарной политики.

Базовый Индекс (Core CPI) потребительских ценпубликуется Офисом национальной статистики и определяет изменение цен выбранной корзины товаров и услуг (кроме продуктов питания и энергоносителей) за данный период. Является ключевым индикатором для оценки инфляции и изменения покупательских предпочтений. Положительный результат укрепляет GBP, негативный – ослабляет.

В июлетемпы роста базового CPI составили +3,3% (в годовом выражении) после +3,5% в июне и мае, +3,9%, +4,2%, +4,5%, +5,1% в январе 2024 года, декабре и ноябре, после роста на +5,7% +6,1%, +6,2% 3 месяцами ранее. Вероятно, публикация показателя краткосрочно позитивно отразится на фунте, если его значение будет выше прогноза и предыдущих значений. Показатель индикатора ниже прогноза и/или предыдущих

значений может спровоцировать ослабление фунта.

18:00 – USD: Решение ФРС по процентной ставке. Комментарий ФРС по кредитно-денежной политике. Сводка экономических прогнозов Комитета по открытому рынку ФРС

На нескольких прошедших в первой половине 2024 года заседаниях руководители ФРС сохраняли параметры монетарной политики без изменений, а ключевая процентная ставка оставалась на уровне 5,50%.

Теперь участники рынка ждут от американского центрального банка начала цикла смягчения кредитно-денежной политики. Основные прогнозы экономистов сводятся к тому, что ФРС начнет снижать процентную ставку в сентябре 2024 года.

Тем не менее, также сохраняется вероятность повышения процентной ставки, если инфляция вновь начнет расти, о чем ранее неоднократно предупреждал глава ФРС Джером Пауэлл.

Пока что широко ожидается, что на этом заседании ставка будет снижена на 0,25%, до уровня 5,25%.

В период публикации решения по ставке волатильность может резко вырасти по всему финансовому рынку, в первую очередь на американском фондовом рынке и в котировках доллара, особенно, если решение по ставке будет отличаться от прогнозного или со стороны руководства ФРС поступят неожиданные заявления.

КомментарииПауэлла могут отразиться как на краткосрочной, так и на долгосрочной торговле USD. Более «ястребиная» позиция относительно монетарной политики ФРС рассматривается как положительная и укрепляет доллар США, в то время как более осторожная оценивается как негативная для USD. Инвесторы хотят услышать от Пауэлла его мнение относительно дальнейших планов ФРС на этот и следующий год.

Интерес также будет представлять отчет ФРС с прогнозами по процентной ставке, инфляции и экономическому росту на ближайшие 1 – 3 года и на более отдаленную перспективу и, что не менее важно, индивидуальные мнения членов FOMC по процентным ставкам.

18:30 – USD: Пресс-конференция FOMC (Комитета по открытым рынкам ФРС США)

Пресс-конференцияКомитета по открытым рынкам ФРС США длится около часа. В первой части зачитывается постановление, далее идет серия вопросов и ответов, которые могут повысить волатильность рынка. Любые неожиданные заявления Пауэлла на тему кредитно-денежной политики ФРС вызовут рост волатильности в котировках доллара и на американском фондовом рынке.

22:45 – NZD: ВВП Новой Зеландии за 2-й квартал

Публикация данных вызовет повышенную волатильность в NZD. Учитывая рост цен на сырьевые товары и продукцию сельского хозяйства в последнее время (особенно на молочную продукцию, которая является важнейшей составляющей новозеландского экспорта), а также тот факт, что пандемия коронавируса наименее всего затронула Новую Зеландию в сравнении с другими странами с крупной экономикой, вероятно, что отчет по ВВП Новой Зеландии за 2-й квартал 2024 года выйдет с позитивными показателями.

Предыдущие значения (в годовом выражении): +0,3%, -0,3%, -0,6%, +1,5%, +2,2%, +2,3%, +6,4%, +0,3%, +1,0%, +3,0% (в 4-м квартале 2022 года).

Данные пока что остаются противоречивыми, указывая также на остановку восстановления новозеландской экономики в конце 2023 года после ее падения в первой половине 2020 года. Данные хуже предыдущих значений негативно отразятся на котировках NZD.

Четверг, 19 Сентября

01:30 – AUD: Уровень занятости. Уровень безработицы

Уровень занятости отражает ежемесячное изменение в числе трудоустроенных граждан Австралии. Рост индикатора оказывает позитивное воздействие на потребительские расходы, что стимулирует экономический рост. Высокое значение показателя является позитивным фактором для AUD, а низкое значение – негативным. Предыдущие значения показателя: +58200 в июле, +50200 в июне, +39700 в мае, +38500 в апреле, -6600 в марте, +500 в феврале, -65100 в январе 2024 года, +61500 в декабре 2023 года, +55000 в октябре, +6700 в сентябре, +64900 в августе, -14600 в июле, +32600 в июне, +75900 в мае, -4300 в апреле, +53000 в марте, +64600 в феврале, -11500 в январе, +14600 в декабре, +64000 в ноябре, +32200 в октябре, +900 в сентябре, +33500 в августе, -40900 в июле, +88400 в июне, +60600 в мае, +4000 в апреле, +17900 в марте, +77400 в феврале, +12900 в январе 2022 года.

Также в это же время Австралийское бюро статистики опубликует отчет по уровню безработицы – индикатор, оценивающий отношение доли безработного населения к общей численности трудоспособных граждан. Рост показателя свидетельствует о слабости рынка труда, что ведет к ослаблению национальной экономики. Снижение показателя является позитивным фактором для AUD.

Прогноз: безработица в Австралии вавгустеоставалась на минимальных значениях и уровне 4,2% (против 4,2% в июле, 4,1% в июне, 4,0% в мае, 3,8% в апреле, 3,7% в марте и феврале, 4,1% в январе, 3,9% в декабре и ноябре, 3,8% в октябре, 3,6% в сентябре, 3,7% в августе и июле, 3,5% в июне, 3,6% в мае, 3,7% в апреле, 3,5% в марте и феврале, 3,7% в январе, 3,5% в декабре, 3,4% в ноябре и октябре, 3,5% в сентябре и августе, 3,4% в июле, 3,5% в июне, 3,9% в мае и апреле, 4,0% в марте и феврале, 4,2% в январе), а уровень занятости вырос.

Руководители РБА ранее неоднократно заявляли, что помимо ситуации в международной торговле на австралийскую экономику и планы монетарной политики центрального банка влияют показатели уровня задолженностей и расходов домохозяйств, рост зарплат работников, а также состояние на рынке труда страны. Если значения показателей окажутся хуже прогноза, то австралийский доллар может краткосрочно значительно снизиться. Данные лучше прогноза краткосрочно укрепят AUD.

11:00 – GBP: Решение Банка Англии по процентной ставке. Протокол заседания Банка Англии Планируемый объем покупок активов Банком Англии. Отчет по денежно-кредитной политике

По итогам августовского 2023 года заседания процентная ставка была повышена до 5,25%. Члены Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии посчитали повышение стоимости заимствований в условиях сильного рынка труда для сдерживания роста цен вполне уместным. При этом, может потребоваться дальнейшее ужесточение монетарной политики для приведения инфляции к целевому уровню 2,0%.

Начиная с сентябрьского 2023 года заседания, Банк Англии занимал выжидательную позицию. И вот, на заседании 1 августа 2024 года Банк Англии, впервые с августа 2023 года пошел на снижение процентной ставки: ставка была снижена на 0,25%, до 5,00%.

На данном заседании Банк Англии может пойти как на новое снижение процентной ставки, учитывая снижающуюся инфляцию в стране, так и взять паузу, учитывая то, что из Великобритании поступают позитивные макро данные и сложную геополитическую ситуацию в Европе, в частности, на Украине.

Среди же экономистов растет сторонников мнения о том, что Банк Англии может пойти на снижение процентной ставки. Однако, реакция рынка на такое решение может быть совершено непредсказуемой.

Также в это время публикуется протокол Комитета по монетарной политике (MPC) Банка Англии с расстановкой голосов «за» и «против» повышения/понижения процентной ставки. Основные риски для Великобритании после Brexit связаны с ожиданиями замедления экономического роста страны, а также с большим дефицитом текущего счета платежного баланса Великобритании.

Интрига по поводу дальнейших действий Банка Англии сохраняется. А в торговле фунтом и фьючерсами на индекс FTSE100 предоставляется масса торговых возможностей в период публикации решения банка по ставкам.

Также в это же время будет опубликован отчет Банка Англии по денежно-кредитной политике, содержащий оценку экономических перспектив и инфляции. В это время волатильность в котировках фунта может резко вырасти. Одним из основных ориентиров для Банка Англии в отношении перспектив кредитно-денежной политики в Великобритании, помимо ВВП, является уровень инфляции. Если тон отчета будет мягким, то британский фондовый рынок получит поддержку, а фунт снизится. И наоборот, жесткая риторика отчета в отношении сдерживания инфляции, подразумевающая повышение процентной ставки в Великобритании, приведет к укреплению фунта.

Пятница, 20 Сентября

01:15 – CNY: Решение Народного Банка Китая по процентной ставке

Начиная с мая 2012 года, Народный Банк Китая неуклонно снижает процентную ставку, оказывая поддержку китайским производителям. В последний раз банк понизил ставку в июле 2024 года после долгой паузы с августа 2023 года (на 0,1% до 3,35% в настоящий момент).

В 2024 году крупнейшие мировые ЦБ также приступили к циклу смягчения своих политик на фоне замедляющейся инфляции.  Как поступит китайский ЦБ на этот раз после пауз, начиная с сентября 2023 года, и смягчения политики в июле 2024 года?

Вероятно, на данном заседании Народный Банк Китая сохранит процентную ставку на прежнем уровне 3,35%, хотя не исключены и другие решения.

Если Народный Банк Китая сделает неожиданные заявления, то волатильность может повыситься на всем финансовом рынке, прежде всего, на азиатском. Также инвесторов будет интересовать оценка банком перспектив экономики Китая и его политика в ближайшем будущем, в связи с этим.

В период после 03:00 (точное время не установлено) – JPY: Решение Банка Японии по процентной ставке. Пресс-конференция Банка Японии и комментарий по кредитно-денежной политике

Банк Японии примет решение по процентной ставке. В настоящий момент основная ставка в Японии равна 0,15%. Скорее всего, она останется на прежнем уровне. Если ставка будет снижена и вернется на негативную территорию, то такое решение вызовет резкое снижение иены на валютном рынке и рост на японском фондовом рынке. В любом случае, в этот период времени ожидается скачок волатильности в котировках иены и по азиатскому финансовому рынку.

С февраля 2016 года Банк Японии удерживал ставку по депозитам на уровне -0,1%, а целевой уровень доходности 10-летних облигаций в районе 0%.

Однако, на заседании 19 марта члены правления Банка Японии приняли решение повысить процентную ставку на 10 базисных пунктов, с -0,1% до 0%, впервые с 2007 года, завершив период отрицательных процентных ставок, начавшегося в 2016 году. В то же время был отменен целевой показатель по долгосрочным JGB (YCC), хотя Банк Японии по-прежнему намерен покупать такое же количество JGB в месяц, как и раньше, только без четкого целевого показателя. С другой стороны, банк прекращает покупать ETF и REIT, а покупки коммерческих бумаг и корпоративных облигаций будут постепенно сокращаться и полностью прекратятся через 12 месяцев.

Если Банк Японии намекнет на дальнейшее повышение ставок, иена, по мнению экономистов, получит значительную поддержку.

В ходе пресс-конференции глава Банка Японии Казуо Уэда даст комментарии по кредитно-денежной политике банка. Банк Японии продолжает придерживаться сверхмягкой денежно-кредитной политики. Как неоднократно ранее заявлял бывший глава японского ЦБ Харухико Курода, «для Японии уместно терпеливо продолжать текущую мягкую денежно-кредитную политику». Рынки обычно заметно реагируют на выступления главы Банка Японии. Наверняка, он вновь затронет тему монетарной политики во время своего выступления, что вызовет рост волатильности не только в торговле по иене, но и по всему азиатскому и мировому финансовому рынкам.

После 06:00 (точное время не установлено) – JPY: Пресс-конференция Банка Японии

В ходе пресс-конференции глава Банка Японии Казуо Уэда, сменивший в апреле 2023 года на этом посту Харухико Куроду, даст комментарии по кредитно-денежной политике банка. Несмотря на предпринятые ранее банком меры стимулирования японской экономики, инфляция остается низкой, производство и потребление падают, что негативно отражается на ориентированных на экспорт японских производителях. Рынки обычно заметно реагируют на выступления главы японского ЦБ. Если он затронет тему монетарной политики во время своего выступления, волатильность вырастет не только в торговле по иене, но и по всему азиатскому и мировому финансовому рынкам.

06:00 – GBP: Розничные продажи

Экономический индикатор «Розничные продажи»отслеживает уровень потребительского спроса и является важнейшим показателем, влияющим на рынок и котировки национальной валюты. Он также является косвенным индикатором инфляции, представляя таким образом интерес как для ЦБ страны, так и для участников рынка. 

Отчёт по розничным продажам выпускается Офисом национальной статистики Великобритании. Изменение розничных продаж обычно считается индикатором потребительских расходов. В целом высокое значение показателя является позитивным фактором для GBP, а низкое – негативным фактором.

Предыдущие значения индекса: +1,4%, -1,2%, +1,3%, -2,3%, +0,4%, -0,3%, +0,4% (в январе 2024 года), -2,8% (в декабре 2023 года), +0,0%, -2,3%, -1,1%, -1,2%, -3,1%, -1,8 (в июне 2023 года) в годовом выражении.

12:30 – CAD: Выступление главы Банка Канады Тифа Маклема

Канадская экономика, также как и вся мировая экономика, замедляется, начиная с 2020 года (сначала из-за пандемии коронавируса). Ранее Тиф Маклем говорил, что экономика страны достаточно устойчива. Однако, ситуация стремительно изменилась, причем не в лучшую сторону. Интересно теперь будет послушать мнение Маклема относительно устойчивости канадской экономики и монетарной политики центрального банка в условиях снижающейся инфляции: в июле годовой канадский CPI был на отметке +1,7% после +1,9%, +1,8%, +1,6%, +2,0%, +2,1%, +2,4% (в январе 2024 года) в предыдущие месяцы, при том, что целевой уровень инфляции для Банка Канады находится в диапазоне 1% – 3%.

Если Тиф Маклем затронет тему монетарной политики Банка Канады, то волатильность в котировках канадского доллара резко вырастет. Жесткий тон его выступления будет способствовать укреплению канадского доллара. Мягкая риторика выступления Тифа Маклема и склонность к проведению мягкой кредитно-денежной политики негативно отразится на котировках CAD.

Вероятно, он также пояснит принятое недавно Банком Канады решение по процентной ставке и может дать некоторые ориентиры для инвесторов накануне очередного заседания центрального банка, которое состоится, вероятно, в следующем месяце.