Евро идет на попятную. Прогноз от 21.03.2025

Центробанки рисуют стагфляционные сценарии развития событий и готовы долго удерживать ставки. Они готовятся к торговым войнам, которые стучаться в двери. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.

Ключевые факты

• Центробанки отдают предпочтение паузам.
• Торговые войны сделают инфляцию переходящей.
• ЕЦБ должен учесть фискальные стимулы Германии.
• Падение EURUSD в направлении 1,0715 продолжается.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Дональд Трамп перетянул одеяло на себя. Центробанки уже не являются главными ньюсмейкерами на Forex, но они адаптируются. Неопределенность политики хозяина Белого дома поставила ФРС и других регуляторов в неудобное положение. Тарифы и торговые войны рисуют стагфляционные сценарии развития событий, повышать или снижать ставки становится опасно. Федрезерв выбрал паузу, что увело котировки EURUSD из области пятимесячных максимумов.

Динамика неопределенности торговой политики

ФРС по-прежнему является вожаком стаи. Стоило Джерому Пауэллу признать влияние импортных пошлин на экономику и заговорить о переходящей инфляции, то же самое начали делать остальные. Так, заявление Кристин Лагард, что 25%-е тарифы США против ЕС вычтут 0,3 п.п. из ВВП еврозоны в первый год, а в случае возмездия эта цифра вырастет до 0,5 п.п, спровоцировали падение EURUSD с вершины. 

Француженка отметила: ускорение инфляции на 0,5 п.п. в случае торговой войны Вашингтона и Брюсселя не заставят ЕЦБ повышать ставки. Дескать, за счет снижения экономической активности цены со временем упадут. Похоже, и Кристин Лагард вслед за Джером Пауэллом признает переходящий характер высокой инфляции. ФРС действительно остается вожаком стаи. 

В последних прогнозах Европейский центробанк ожидал увидеть рост ВВП на 0,9% в 2025 и на 1,2% в 2026, CPI на уровнях 2,3% и 1,9%, соответственно. Торговые войны сократят два первых показателя и поднимут два последних, что также предполагает стагфляционный сценарий развития событий. 

Прогнозы ЕЦБ по экономике и инфляции

Инвесторам нужно приготовиться, что центробанки во главе с ФРС будут отдавать предпочтение паузам, считая инфляцию переходящей. При этом ЕЦБ должен оценить влияние фискальных стимулов Германии на потребительские цены. Разгон немецкого ВВП может стать веским аргументом в пользу более раннего завершения цикла ослабления денежно-кредитной политики и протянет руку помощи EURUSD в средне- и долгосрочной перспективе. 

Однако по мере приближения дня освобождения Америки, как назвал Дональд Трамп 2 апреля из-за намерений США ввести взаимные тарифы, градус страха на рынках будет повышаться. А в таких условиях инвесторы покупают гринбэк как валюту-убежище. 

Таким образом, восходящий тренд по EURUSD остается в силе, но он нуждается в коррекции. В ее основе лежат торговые войны. Попытки Евросоюза пойти на попятную в виде решения отложить сроки введения пошлин на импорт американского виски с целью переговоров с США вряд ли тронут Дональда Трампа. Белый дом готовит нечто масштабное, и евро пора начать опасаться за свою судьбу. 

Торговый план по EURUSD на неделю

В таких условиях сформированные вблизи 1,09 шорты по EURUSD выглядят неплохо. Имеет смысл их удерживать и наращивать. В качестве таргета выступает отметка 1,0715.